КИТай

Опасения по поводу усиления регулирования со стороны Пекина обрушили котирующиеся на США китайские акции после того, как правительство Китая приняло жесткие меры в отношении частного образования, репетиторов и пр. Акции TAL Education Group и New Oriental Education & Technology Group Inc, которые предоставляют услуги репетиторства и подготовки к экзаменам в Китае, упали более чем на 50% после новостей о том, что правительство запрещает репетиторство с целью получения прибыли по основным школьным предметам, чтобы облегчить финансовое давление на семьи. Как известно, Китай больше не препятствует рождаемости.

Акции китайских интернет-компаний также попали под распродажу. Акции Alibaba и Baidu потеряли 4%, а Didi 20%. Наступление на огромный интернет-сектор Китая уже встревожил инвесторов. Пекин начал расследование кибербезопасности, связанного с данными, в отношении гиганта Didi, занимающегося перевозкой пассажиров, всего через два дня после того, как он привлек 4,4 миллиарда долларов в ходе IPO в Нью-Йорке. Цена Didi упала более чем на 40% по сравнению с ценой IPO 30 июня, в то время как Baidu упала на 50% с рекордного уровня февраля, а Alibaba упала на 35% с октября.

Многие пытались поймать падающие ножи, но их оказалось настолько много, что нервы просто не выдерживали. Чего только стоит TAL на открытии ОС, был реальный обратный отсчёт –9,8,7,6…. Многие реально были в отчаянии и резали лосей.

Изменение политики угрожает уничтожить индустрию частного репетиторства в Китае с оборотом 120 миллиардов долларов и ставит под угрозу амбиции многочисленных образовательных компаний, по поводу выхода на IPO.

Есть у меня такое предчувствие, что власти Китая в итоге не будут запрещать текущим компаниям размещаться на бирже, а вот новым запросто могут запретить выходить на биржу.

В первой части этой серии заметок я говорил о некоторых признаках, которые свидетельствуют о том, что Китай не так силен и стабилен, как кажется. Это противоречит распространенному мнению о том, что Китай — это находящийся на подъеме грозный противник, которому каким-то образом удается нарушать законы политической науки и экономики. В этой статье мы более подробно исследуем трещины, которые появляются в политической экономии Китая.

Китай, безусловно, заслужил право называть себя мировой державой, поскольку менее чем за жизнь одного поколения он превратился из одной из беднейших стран мира во вторую по величине экономику мира. Объяснение довольно простое: Китай провел серию либеральных экономических и политических реформ, которые в сочетании с относительно надежным руководством привели к огромным успехам. В частности, Китай стал мировым производственным центром, что стало причиной появления огромного количества рабочих мест со средним уровнем дохода и позволило ему двигаться к более высокому уровню экономического развития. Многие антикитайские ястребы сетуют на то, что Китай обманул Запад, заполучив ценный реальный бизнес, который он теперь может использовать в своих интересах. Это верно, но лишь отчасти.

WSJ пишет о том, как поживают экосистемы в Китае. Пока все печально. Массовая распродажа акций китайских технологических компаний ускорилась во вторник, поскольку инвесторы, обеспокоенные расширяющимися репрессиями Китая в отношении интернет-компаний и других отраслей, продали свои пакеты многих популярных акций.

Китай уже несколько месяцев проводит кампанию по обузданию крупных технологий, охватывающих такие вопросы, как безопасность данных, монополистическое поведение и финансовая стабильность.

Ночью азиатский рынок возобновил падение и потянул за собой европейские фьючерсы, но тут на помощь пришли хорошие новости от китайских властей: якобы листинг китайским компаниям на американских биржах запрещать совсем не будут.

На этом китайский рынок развернулся вверх и продолжил вчерашний отскок.

Все это чудесно для спекулянтов, которые любят выкупить просадку и наказать слишком агрессивных шортистов (особенно сегодня пострадали те, кто шортил DIDI — бумага скакнула на 40% на слухах о том, что компания может выкупить свои акции с биржи, но потом сдулась, конечно).

Но более долгосрочные инвесторы понимают, что Китай вовсе не намерен давать задний ход стратегии только из-за того, что рынок видите ли упал.

Курс на снижение зависимости от США очевидно продолжится, просто менее агрессивно.

Поэтому этот отскок — хороший момент, чтобы сокращать китайские вложения. Даже и в минус. Настоящий инвестор должен уметь признавать, что картинка поменялась, и выходить без сантиментов. В китайском образовании картинка не то что поменялась — она стерлась почти.