КТК

КТК — прибыль по РСБУ в 1 кв снизилась в 6,6 раз



http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1515784

Iuu

Михаил Гуцериев, его сын Саид, а также связанные с ним бизнесмены получили контрольный пакет акций «Кузбасской топливной компании» (КТК) — сообщает «Коммерсант».

Свои пакеты акций продали президент КТК Игорь Прокудин (владел контрольным пакетом в 50,07% через Haver Holding Limited) и председатель совета директоров Вадим Данилов (напрямую владел 16,78%).

Совокупно этот пакет в 66,85% по биржевой цене на 6 мая стоил около 13 миллиардов рублей

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={E9814420-00CF-4DBF-99F4-455013D99CF7}

Кипрская Millfast Trading Limited получила в самостоятельное распоряжение 24 418 297 (24,6%) акций «Кузбасской Топливной Компании”, сообщила КТК.

По данным прессы, переговоры группы „САФМАР“ и „Кузбасской топливной компании“ завершились в конце апреля заключением сделок. Свои пакеты могли продать крупнейшие акционеры Игорь Прокудин(50,07%) и Вадим Данилов(16,78%) с премией к рынку. Так как данная продажа предполагает получение контрольного пакета, то премия могла составить до 50%, т.е. $4,6(300 руб.).

Вскоре компания объявит о дивидендах, наш прогноз — $0,46(30 руб.), соответствует выплате 50% по МСФО, как и в 2017 году.

Дивидендная доходность за 2018 составит 15% к текущим котировкам – $3,07 (200 руб.). Мы подтверждаем положительный взгляд на акции компании и ставим цель – $3,68(240 руб.), что соответствует 12,5% предполагаемой дивидендной доходности и именно эта цена была предельной на новостях о продаже компании СУЭКу.

Кумановский Дмитрий
»Инвестиционная компания ЛМС"

Juhhhh

MILLFAST TRADING LIMITED, Egkomi, 25 Martiou, 27, 1st floor, Flat/Office 106, Nicosia, CYPRUS, 2408;

приобретение доли участия в КТК

прямое распоряжение

самостоятельное распоряжение

Количество и доля голосов в процентах, приходящихся на голосующие акции, составляющие уставный капитал эмитента, право распоряжаться которым лицо получило после наступления соответствующего основания: 24 418 297 (24,6%);

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=WHcaJt-Cj2kyz-Ac7NAI5N8A-B-B

На фоне хорошего годового отчета котировки КТК подозрительно падают. Решил изучить компанию и сложившуюся вокруг неё ситуацию. И появился вопрос: почему в середине 2018 года компания изменила дивполитику, убрав из неё норму отчислений не менее 25% ЧП? Действие, направленное чётко против миноритариев...
Если задуматься кому это выгодно? Для чего этот финт мог понадобиться 4-ем из 5 членам совета директоров?
Понятное дело, теперь они могут ничего нам не платить. Но почему так внезапно? Ведь в 2017 и ранее в 2016 СД направлял на дивиденды много больше 25% от ЧП. А теперь им вдруг понадобилось вообще отказаться от дивидендов? И это на фоне рекордной прибыли? Как-бы разворот на 180....
Думал, думал и смог придумать всего три варивнта объяснения такой странной ситуации:
1) КТК решил вдруг вложиться в инвестпрограмму (может подвернулся удобный момент?) И тогда СД решил съэкономить на дивах, чтоб меньше брать в долг. В пользу этой версии выступает тот факт, что ктк в 2018 заметно нарастила кредиты, как-будто и правда планирует расширяться. С другой стороны цены на уголь начали снижаться, долгосрочные прогнозы цен и спроса умеренно пессимистичные. Стоит ли в такой ситуации наращивать инвестиции? И кроме того, ходят слухи, что ктк сама продаётся толи суэку, толи гуцериеву. Короче вариант получается сомнительный…

( Читать дальше )

Но на отчете, с трудом в конце дня котировка закрылась на -0,39% от открытия!
Но отчет то очень хороший!

Чистая прибыль по РСБУ в 2018 году выросла в 3,5 раза — до 6 млрд руб. Идеальное совпадение с МСФО (6,023 млрд руб).
Выручка увеличилась в 1,55 раза — до 46,946 млрд руб.
Прибыль до налогообложения составила 7,553 млрд руб. (рост в 3,47 раза)!
Базовая прибыль, приходящаяся на одну акцию, 60,44 руб (60,29 руб по МСФО)!

На стр 40 отчета можно почитать про займ дочерней KTK Polska Sp. z o.o. номинированный в польских злотых, в сумме 1,315 млрд. руб. по состоянию на 31.12.2018 (на 31.12.2017 было 2,016 млрд. руб.) со сроком погашения 30.03.2021. Сумма резерва под обесценение по состоянию на 31.12.2018 составила 0,754 млрд. руб.

На стр 41 Денежные средства и денежные эквиваленты на 31.12.2018 в сумме 15,042 млрд. руб (рост почти в 4 раза!)

С июня 2018 утверждена новая дивидендная политика. Совет Директоров принимает во внимание величину чистой прибыли за год по РСБУ!
Но, с учетом чистой прибыли по МСФО! При этом Совет директоров также оценивает степень влияния общего размера дивидендов, подлежащих выплате в отчетном периоде, на финансовые результаты деятельности, определяемые по данным отчетности РСБУ и МСФО!

( Читать дальше )

КТК — чистая прибыль за 2018 г по РСБУ выросла в 3,5 раза



http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1491894