«Золотого решения у нас нет. Но у нас, наверное, есть два ключевых драйвера в целом, как этого можно достичь», — сказал Чебесков на вопрос о мерах поддержки компаний для выхода на IPO.1prime.ru/20241205/rynok-853361857.html
Мы предполагаем, — и мы не лезем в экономику отдельных отраслей, это уже задача бизнеса, — предполагаем, что прибыль компаний будет расти примерно с темпами ВВП, это довольно надежное базовое предположение. Тогда что нам нужно сделать? У нас есть первое, это расширение, увеличение мультипликатора к прибыли, то есть капитализация к прибыли компании, этот мультипликатор должен расти. И второе — чтобы у нас было больше компаний на рынке. В расчетах есть такой небольшой трюк, даже если компания выходит на рынок и всего 5% размещает, то вся капитализация компании рассчитывается в целом в мультипликаторе капитализации", — отметил Чебесков.
Чтобы поддержать стремление бизнеса вкладываться в развитие, расширять мощности, создавать рабочие места, мы, безусловно, продолжим укреплять рынок капитала, будем поддерживать выход капитала на биржу со своими ценными бумагами. К концу десятилетия капитализация российского фондового рынка должна увеличиться примерно вдвое и составить две трети валового внутреннего продукта
Если Индексу Московской биржи до минимумов 2022 г. еще примерно 25-30%, то отношению капитализации фондового рынка к ВВП до минимальных значений 2022 г. примерно 4-5%. Так, по состоянию на вчерашний день отношение стоимости всех акций к валовому внутреннему продукту России опустилось до 23,1%. В периоды падения в 2022 г. данный показатель снижался до 22%, таким образом, по данному индикатору мы приблизились к своим историческим минимумам.
Ссылка на пост
Минфин России планирует внедрить усовершенствованную систему мотивации руководства госкомпаний, чтобы стимулировать рост их капитализации. Это особенно важно для компаний, которые готовятся к IPO, сообщил директор департамента финансовой политики Алексей Яковлев.
Цель — привязать мотивацию топ-менеджеров к стоимости компании, что станет ключевым индикатором эффективности управления. Подход будет применяться как при допэмиссиях, так и при продаже государственных пакетов акций.
Минфин также стремится обеспечить проведение 20 IPO ежегодно с 2025 по 2030 годы в рамках федерального проекта по развитию финансового рынка. Значительная часть размещений будет приходиться на госкомпании.
Эксперты поддерживают инициативу. Антон Мальков, руководитель управления рынков капитала «Т-Инвестиций», отметил, что программы мотивации, где часть компенсации выдается акциями, способствуют максимизации доходности для инвесторов. Он также подчеркнул важность селективного подхода к приватизации, чтобы компании были готовы к публичности и учитывали интересы инвесторов.
На 1 октября 2024 года граждане и компании России держали в банках 109,2 трлн рублей. Только процентные доходы с этих средств могут составить до 20 трлн рублей в год, сопоставимых с капитализацией крупнейших российских компаний — Сбербанка, «Роснефти» и ЛУКОЙЛа (14,8 трлн рублей).
Несмотря на это, средства идут не на инвестиции, а остаются на депозитах. В 2024 году индекс Мосбиржи снизился на 16,7%, теряя привлекательность для инвесторов. Планы властей по росту капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году требуют стимулов для институционалов, которых сейчас мало.
Для привлечения капитала нужны крупные IPO, но средние размеры размещений в России не превышают 5 млрд рублей, что недостаточно для пенсионных фондов и управляющих компаний. Основные барьеры — высокая ключевая ставка и нестабильность рынка.
Аналитики предлагают меры для роста: налоговые льготы, гарантия безубыточности долгосрочных инвестиций, усиление ответственности аудиторов. Но пока депозиты остаются наиболее выгодным инструментом из-за высокой доходности и низкого риска.
ПАО «Газпром» | -61% | ₽8,58 трлн ⇨ ₽3,34 трлн |
АК «АЛРОСА» (ПАО) | -58% | ₽0,98 трлн ⇨ ₽0,41 трлн |
ПАО «ПИК СЗ» | -53% | ₽0,92 трлн ⇨ ₽0,43 трлн |
МКПАО «ОК РУСАЛ» | -50% | ₽1,06 трлн ⇨ ₽0,53 трлн |
ПАО «ГМК „Норильский никель“ | -49% | ₽3,47 трлн ⇨ ₽1,76 трлн |
ПАО „НОВАТЭК“ | -46% | ₽5,80 трлн ⇨ ₽3,13 трлн |
ПАО „МТС“ | -37% | ₽0,66 трлн ⇨ ₽0,41 трлн |
ПАО „НЛМК“ | -33% | ₽1,30 трлн ⇨ ₽0,87 трлн |
Банк ВТБ (ПАО) | -27% | ₽0,67 трлн ⇨ ₽0,49 трлн |
ПАО Сбербанк | -19% | ₽7,57 трлн ⇨ ₽6,12 трлн |
ПАО „Сургутнефтегаз“ | -18% | ₽1,61 трлн ⇨ ₽1,32 трлн |
МКПАО „ЯНДЕКС“ | -18% | ₽1,87 трлн ⇨ ₽1,54 трлн |
ПАО „НК “Роснефть» | -17% | ₽6,54 трлн ⇨ ₽5,41 трлн |
ПАО «Северсталь» | -16% | ₽1,28 трлн ⇨ ₽1,08 трлн |
ПАО «Магнит» | -6% | ₽0,62 трлн ⇨ ₽0,58 трлн |
ПАО «ЛУКОЙЛ» | 0% | ₽4,81 трлн ⇨ ₽4,81 трлн |
ПАО «ФосАгро» | 7% | ₽0,66 трлн ⇨ ₽0,77 трлн |
ПАО «Полюс» | 13% | ₽1,61 трлн ⇨ ₽1,82 трлн |
ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина | 23% | ₽1,15 трлн ⇨ ₽1,41 трлн |
ПАО «Газпром нефть» | 48% | ₽2,27 трлн ⇨ ₽3,36 трлн |
ПАО «Акрон» | 109% | ₽0,28 трлн ⇨ ₽0,59 трлн |
«Руководство страны понимает и решило, что задача развития финансового рынка важна, что без эффективного рынка не будет существовать эффективная конкурентная экономика. Здесь огромная задача стоит перед самим рынком, и перед инвесторами. Рынок — это такая сущность, которую заставить что-то делать нельзя. Мы можем создать условия для развития, а рынок сам будет двигаться. Минфин занимается созданием стимулов для развития рынка совместно с Банком России, чтобы выполнять задачу утроить капитализацию фондового рынка к 2030-му году», — заявил замглавы Минфина Иван Чебесков.
Несмотря на то что Индекс Московской биржи по итогам 30 октября закрылся выше, чем он был в конце сентября, капитализация фондового рынка опустилась к новым локальным минимумам.
Средневзвешенная капитализация в предпоследний день октября опустилась до 44,75 трлн рублей, что на 300 млн меньше, чем минимум, который мы видели в начале сентября.
На этом фоне отношение капитализации к ВВП опустилось до 24,1%, что является самым низким значением с октября 2022 г.
Ссылка на пост