Китай

Главным событием прошедшей недели для мировых рынков стало завершение первого этапа переговоров между Китаем и США, представители которых попытались договориться об окончании торговой войны. Дональд Трамп уже написал в своем Twitter: «переговоры идут хорошо». Это несколько взбодрило фондовые рынки, однако, есть основания полагать, что какие бы «сладкие» условия КНР не предложила в вопросах торгового дефицита, эта война будет продолжена.

Вопросы торгового дефицита безусловно сильно волнуют американского президента Дональда Трампа, поскольку заключение соглашения в пользу США будет способствовать сразу двум вещам:

1. положительному влиянию на фондовый рынок;
2. возможности Трампу заявить народу Соединенных Штатов о своей победе в торговой войне.

Оба пункта положительно скажутся на рейтинге текущего президента США. Что особенно актуально с учетом того, что в 2020 году будет проходить следующий цикл выборов.

Пекин безусловно надеется, что удастся ограничиться только закупкой товаров и односторонним снижением пошлин, например, на автомобили из США. Это позволит КНР сохранить текущую политику протекционизма, за которой растут конкуренты высокотехнологичных западных компаний: Google — Baidu; Amazon — JD.com; PayPal — Alipay и др. 

Что произошло?

Суверенный рейтинг США — один из самых высоких. По данным Trading Economics, за последние 70 лет он не опускался ниже второй ступени по шкалам трех крупнейших агентств. За это время его понижали только один раз — в 2011 г., с AAA на AA+ по версии S&P.

Как международные агентства меняли рейтинг США и прогнозы по нему

9 января 2019 г. агентство Fitch предупредило, что может понизить суверенный кредитный рейтинг США. До этого Fitch публиковало негативный прогноз по рейтингу страны в 2011 и 2013 г., но оба раза оставляло его без изменения.

Почему?

Fitch объявило о возможном понижении рейтинга, потому что Конгресс США не может договориться по поводу бюджета. Власти страны обсуждают, включать ли в него расходы на постройку стены на границе с Мексикой. Из-за отсутствия утвержденного бюджета 21 декабря 2018 г. приостановилась деятельность американского правительства. Если разногласия и закрытие правительства продлятся, они могут повлиять на кредитный рейтинг.

Российский рынок акций возвращается после длительных праздников в рабочую колею и внешний фон позволяет это сделать без особого стресса. Магия слов главы ФРС Пауэлла, который внушил инвесторам мысль об отсутствии нового повышения ключевой ставки по крайней мере на горизонте ближайшего полугода, а также решимость США и Китая перейти в «торговой войне» от воинственной риторики к конструктивным переговорам улучшили восприятие риска на мировых рынках. Затронула волна оптимизма и цены на нефть, которые от минимумов декабря прошли путь более чем в 20%, что стало еще более веским поводом вспомнить про сохраняющие относительную недооценку акции российских компаний. 

Санкционная риторика из-за прекращения работы правительства США отошла на второй план, геополитические риски на востоке Украины не материализовались – иными словами для покупок был дан зеленый свет. В то же время с точки зрения технического анализа индексу Мосбиржи для выхода на новые максимумы пока может «не хватить кислорода». Уйти выше 2420 пунктов по крайней мере сходу едва ли удастся, нужна адаптация и аккумуляция сил. Низкие объемы усиливают вероятность отката, ведь крупные игроки не настроены покупать по заведомо невыгодным ценам. Интерес покупателей может усилиться лишь после возврата в диапазон 2320-2360 пунктов.

Китай собирается снизить требования к капиталу для внутренних банков в поддержку национальной экономики. Ставка резервов должна быть снижена на один процентный пункт, как заявил Народный банк Китая (НБК) в пятницу в Пекине. 15 января ставка будет снижена на 0,5 процентных пункта, а 25 января снова на ту же величину.

Целью является укрепление экономического роста. Чем меньше резервов должны иметь банки, тем больше они могут кредитовать компании. Однако эксперты видят огромный долг китайских компаний как один из самых больших рисков для второй по величине экономики мира.

Сокращение требований к капиталу высвободит ликвидность в размере 800 млрд юаней (около 100 млрд евро), согласно данным Центрального банка. В прошлом году монетарные власти неоднократно снижали требования. Следующим шагом Китай должен попытаться смягчить последствия торгового спора с США и стимулировать внутренний потребительский спрос. В последнее время нарастают признаки замедления экономики.

www.nzz.ch/wirtschaft/china-senkt-kapitalanforderungen-an-banken-ld.1449017