Ключевая ставка ЦБ

В результате, на горизонте ближайших 3 месяцев целесообразно сохранить большую часть портфеля во флоатерах (50%-70%). В оставшуюся долю в портфеле стоит постепенно подбирать интересные предложения с фиксированным купоном. В частности, из ближайших размещений рекомендуем обратить внимание на новый выпуск ГК Самолет (A+/–) с фиксированным купоном до 16% на 2 года, книга по которому закрывается сегодня.

Начинают появляться позитивные новости, дающие надежду на начало снижения ключевой ставки.

Вот что сказала на днях Эльвира Набиуллина:

Мы включили бумаги Яндекса, поскольку ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Уже завтра будет очередное заседание ЦБ России, на котором могут повысить ключевую ставку в пятый раз за год.

Основная задача высокой ставке ЦБ заключается в снижении инфляции, которая устойчиво растёт с весны и почти не реагирует на все попытки правительства её обуздать.

С начала 2023 года ЦБ повышал ключевую ставку 4 раза, но практического эффекта на инфляцию это не оказало.

Почему очередное повышение ставке ЦБ может быть не эффективным?

Похоже, наше правительство просто действует по учебнику "инфляция растёт-повышаем ставку, инфляция падает-понижаем ставку".
Но, вся эта экономическая теория хорошо работает только в теории, в жизни нужно учитывать множество других важных факторов, которые влияют на экономику.

Наш внутренний рынок ограничен, на экспорт давят санкции, к тому же, в нашу экономику закрыт доступ нерезидентам, нам просто не хватает инвестиций. И повышение ставке не исправит эти ситуации, нужны какие то более серьезные действия, реформы.

На этой неделе в пятницу (15 декабря) будет очередное заседание ЦБ, где решится вопрос о размере ключевой ставке. Консенсус-прогноз (опрос ведущих аналитиков и экономистов) говорит о том, что ставку повысят до 16%.

Почему повысят ставку?

Инфляция не останавливается и продолжает расти. На конец текущего года она с большой долей вероятности может превысить верхнюю границу прогноза ЦБ в 7.5%.

Дорожают продукты и товары не смотря на то, что ключевая ставка уже не маленькая и находится на уровне 15%.
Так же, в пользу повышения инфляции выступает падение цен на нефть, которое затянулось и продолжается уже полтора месяца. Дешевеющая нефть может снизить курс рубля к доллару, что еще больше ускорит инфляцию.

Какие компании могут выиграть от повышения ставке ЦБ?

В первую очередь — это компании с хорошей чистой прибылью, отрицательным чистым долгом и запасом кэша на счетах.
Поэтому, логично в период высокой ставке избегать инвестирования в компании с высокой долговой нагрузкой и выбирать те компании, у которых есть наличность.

В новом выпуске нашего YouTube-шоу говорим о перспективах СПБ Биржи, обсуждаем решение ОПЕК+, IPO Совкомбанка и другие важные новости мировых финансовых рынков.

Смотрите до конца, пишите комментарии под постом и не забывайте о лайках!

🇷🇺Индекс МосБиржи с начала недели +2,4% (с начала года +51,8%).

Рынок закрывает неделю очень сильно, на локальных максимумах (3270), до годовых максимумов не хватило буквально 0,5%.
Основной рост идет за нефтяного сектора, где ожидаются сильные прибыли за 3кв., и рекомендации промежуточных дивидендов.
А риски повышения ключевой ставки рынком игнорируются (заседание ЦБ РФ уже в эту ПТ), так же, как и остановка в девальвации рубля.

🗣Мнение: текущая неделя будет волатильной, близость годовых максимумов на фоне важных макрособытий.

🇷🇺Индекс гособлигаций RGBITR -0,04% до 593,70.

Облигационный рынок слегка стабилизировался, но данные по инфляции не оставляют для Банка России вариантов, как повысить ключевую ставку. Годовая инфляция с 10 по 16 октября ускорилась до 6,4% с 6,3% неделей ранее. Текущие темпы с сезонной коррекцией остаются устойчиво выше целей ЦБ РФ.

🗣Мнение: цены на бензин и дизель действительно снижаются, рубль на прошлой неделе смог укрепить, но этого недостаточно. В связи с этим, мы ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. – до 14%.