Кризис

Интервью полностью можно почитать на сайте Итогов

Интервью понравилось чистотой мысли. Для тех кто еще в танке, обязательно потратьте 4 минуты на прочтение.

Приведу тут некоторые цитаты для тех кому лень ползать по ссылкам.

*******

Через Европу идет до 80 процентов инвестируемого в нашу страну капитала. Взять хотя бы Кипр, через который в Россию поступает порядка 40 миллиардов долларов. Если кипрский офшор окажется в тяжелой ситуации, это неминуемо дезорганизует кредитные потоки российских предприятий.
— Этим объясняется щедрая российская финансовая помощь Кипру?
— Ну разумеется.

*******
— Насколько велика вероятность второй волны?
— На мой взгляд, она уже выше 50 процентов. Кризис в Европе развивается пока как хроническая болезнь, ползучим, вязким образом. Но спасительный рецепт, похоже, не будет найден. Скорее всего, Европе придется пройти через очень жесткий период глубокого переформатирования экономической модели.
 


( Читать дальше )

— Если МВФ перестанет предоставлять Греции помощь, Германия также должна отказаться от участия в поддержке Афин
— Впрочем, выход Греции из состава Е-17 не решит всех проблем региона

Г-н Рамзауэр является членом баварского ХСС — «сестринской партии» ХДС, возглавляемого Меркель.

Действие ЕЦБ______Вероятность_____Реакция____

ставка рефинансирование
ставка -0,25%________35%_________разочарование_
ставка -0,50%________10%_________нетр/позитивно_

операции рефинансирования 
снижение требований
к обеспечению LTRO___40%_________разочарование_

аукционы с
фиксированной
ставкой______________15%_________нейтр/позитивно

5-летнее LTRO_________30%_________нейтр/позитивно

Покупки облигаций
SMP2________________40%_________нейтр/разочарование
--вместе с EFSF________35%_________позитивно
--существенный объем__20%_________позитивно
--таргетирование
ставок (неогр. объем)___10%_________позитивно 

DANSKE BANK

Перейдем к проблемам, связанным с производством и распределением, которые не в меньшей, а в большей степени породили нынешний кризис. Хуже того – это проблемы, с которыми справиться как минимум значительно сложнее, а с некоторыми и вообще вряд ли возможно.
 
Здесь надо будет рассмотреть хотя бы четыре вопроса:

1. Проблемы чрезмерного богатства как причина кризиса.
2. Ограниченность мира (невозможность расширения глобальных рынков) как причина кризиса.
3. Объективные ограничения по скорости распространения инноваций как причина кризиса.
4. Столкновение «глобализация  — регионализация» как причина кризиса.

 
Начнем с первой проблемы. Рассмотрим ее на примере США, страны наиболее ярко демонстрирующей разбираемое явление и первой «жертвы» нынешнего кризиса.
 
Часто сравнивают нынешнюю экономическую ситуацию с Великой депрессией 30-х – начала 40-х годов прошлого века. В этом есть резон. Давно доказано (впервые русским экономистом Кондратьевым), что спады и подъемы капиталистической экономики имеют периодичность, и так называемые «длинные волны» экономики имеют период именно около 60 (50-70) лет. О том, в чем причина этих волн мы поговорим в дальнейшем. А пока отметим, что «отведенный период» прошел и мы вновь попадаем в ту же фазу следующей волны.


( Читать дальше )

Добрый день дорогие читатели!
Никогда не думал, что начну писать блоги, но… Никогда не говори – «Никогда». За последний год много развелось так называемых «аналитиков», которые присваивают себе заслугу, что они предсказали финансовый кризис 2008-2009 г.г. Одни из них в настоящий момент «предсказывают» вторую волну кризиса. В связи с этим, хочется по данному вопросу высказать свою позицию.
Итак, по порядку.
Зайдем на сайт Википедии. Читаем: «Мировой финансовый кризис 2008-2012 годов (иногда называют «великая рецессия») – это финансово-экономический кризис, проявившийся в сентябре – октябре 2008 года в форме очень сильного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.
Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (Subprime lending (англ.) русск.). Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы».


( Читать дальше )

Есть тема:

• 24 июля встречались Шойбле (Германия) и Де Гуиндос (Испания)
• Шойбле тогда сказал, что доходности Испании не соответствуют фундаментальному состоянию испанской экономики.
• По слухам (Bloomberg ссылается на информированных лиц), Шойбле сказал Гуиндосу, что Германия поддержит выкуп испанских гособлигаций, если Испания пойдет на дальнейшее сокращение бюджета.
• Опять же по слухам, Де Гуиндос готовит новые сокращения в бюджетном секторе

По данным intrade.com  (любопытный сайтец)

шансы развала еврозоны до конца 2012 = 33,4%
до конца 2013 = 57,5% 

Вчера я писал статейку про европейский кризис. В силу своей ограниченной компетенции, я, конечно, имею склонность мыслить линейно, одноуровнево, и все упрощать.

Сегодня немного расширим тот вью. Вчера я писал о том, что основная проблема — испанские бонды, которые никто не хочет покупать. И типа основная задача ЕЦБ — восстановить доверие на рынках, чтобы избежать дефолта. 

На самом деле, конечно, задача у ЕЦБ более сложная. Им естественно необходимо стимулировать экономический рост. Но проблема в том, что механизм монетарной трансмиссии перестал работать — дежено-кредитная политика ЕЦБ не способствует улучшению ситуации в слабейших экономиках еврозоны. Почему?

Дисбалансы, характерные именно для еврозоны.

• ставки по кредитам частному сектору в Испании и Италии растут, в Германии — снижаются
• опасения развала еврозоны приводят к бегству депозитов и капитала из слабых стран еврозоны в сильные.

 
получается, что ЕЦБ накачивает деньги, а деньги попадают от тех, кто в них нуждается, к тем, кому они не нужны. А это, как раз, следствие того, о чем я писал вчера — отсутствие доверия.

пару картинок, которые все объясняют:

средние ставки по кредитам корпоративному сектору:
для Португалии+Испании+Италии
и для Фин+Гер+Голл+Австр



Рост дисбаланса в TARGET2, и бегство с депозитов:
верхняя сплошная — это рост требований Гер+Голл+Фин в системе TARGET2
нижняя сплошная — это рост обязательств Исп+Ит+Португ+… итд.
ну и соответственно пунктиром — депозиты

 
Кому интересно, напоминаю, Дмитрий Шагардин 12 июля писал огромную работу про дисбалансы внутри TARGET2 

В любом случае, корень у проблем общий - 
отсутствие доверия к слабым странам еврозоны.

Новость, которая пришла в июне, о прямой рекапитализации испанских банков, как раз существенно повысила доверие. Но там еще не все ясно. 

… убежал на эфир)) 

Решил собрать для себя информацию об ожиданиях относительно ЕЦБ и вокруг ЕЦБ. Думаю, это поможет и вам сэономить время, если интересно разобраться в том, что происходит сейчас в Европе.

В моменте вектор рынков сильно зависит от развития ситуации в Европе.


Главная проблема — нет спроса на облигации Испании, что ставит эту страну в состояние вероятного дефолта без внешней помощи. Проблема не только испанская — если ее запустить, то она пойдет в Италию и другие страны еврозоны.
вероятное решение проблемы:
вернуть доверие инвесторов к долгам Испании
 
что для этого надо?

• встать стеной на защиту облигаций - гарантии ЕС+ЕЦБ по облигациям, неповторение сценария Греции (этого нет)
• стабилизация экономики Испании
• меры по сокращению госдолга, бюджетного дефицита

( Читать дальше )

Карапуз сошел с ума? Возможно. Но в реальности Дания и Германия уже месяц занимают деньги на 2 года и меньше под отрицательную ставку. А Швейцария уже почти 4 месяца. То есть, этим государствам платят, за то, что они берут в долг.
На том же пути Великобритания. Им скоро тоже платить будут за то, что они занимают деньги. Долговой кризис, говорите? Могут ли традиционные экономические теории объяснить происходящее? Ну, попытайтесь :)



http://karapuz-blog.blogspot.com
 

Испания впервые признала, что ей, возможно, потребуется помощь Евросоюза и Международного валютного фонда на сумму €300 млрд ($366 миллиардов), если стоимость заемных средств для нее останется слишком высокой, сообщил источник агентства Reuters.
По его словам, министр экономики Испании Луис де Гуиндос обсудил этот вопрос с немецким коллегой Вольфгангом Шойбле на встрече в Берлине в минувший вторник.
При необходимости эти деньги будут предоставлены сверх уже согласованных €100 млрд, предназначенных для банковского сектора Испании.
В связи с этим Шойбле сказал де Гуиндосу, что не хочет обсуждать помощь до тех пор, пока не заработает постоянный фонд спасения – Европейский механизм стабильности (ESM), отметил источник.
«Де Гуиндос говорил о 300 миллиардах евро в качестве полной программы, но Германии не понравилась мысль о немедленной помощи. Ничего не случится, пока не подключится ESM. Когда он будет работать, мы посмотрим, сколько стоят заемные средства для Испании, и, возможно, вернемся к этому вопросу», – заявил источник.
Испания неоднократно говорила, что у нее нет необходимости следовать примеру Португалии, Ирландии и Греции и просить помощи у международных кредиторов.Рейтерс