ЛСР Группа

Источник: t.me/invest_or_lost/771

Группа ЛСР подвела операционные итоги первого полугодия, которые оказались весьма неплохими:


За этот период было введено в эксплуатацию 134 тыс.кв.м (без учёта парковочных мест), что почти на треть превышает аналогичный показатель прошлого года, в то время как количество заключённых новых контрактов снизилось на 10% до 322 тыс.кв.м (без учёта парковочных мест). Однако рост цен на реализованную недвижимость на 18% (г/г) с лихвой нивелировал этот фактор, благодаря чему в денежном выражении стоимость заключённых новых договоров выросла на 6% (г/г), достигнув 37 млрд рублей.

Основные результаты Группы ЛСР за 6 месяцев 2019 года:

• Стоимость заключенных новых договоров выросла на 6% год к году, достигнув 38 млрд руб., а объём составил 368 тыс. кв. м;
• Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 18% год к году и составила 114 тыс. руб. за кв. м;
• Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств в 2019 году составила 48%;
• Введено в эксплуатацию 160 тыс.кв.м чистой продаваемой площади, что на 31% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и соответствует утвержденным планам компании;
• Объем площадей, выведенных в продажу, составил 603 тыс. кв. м;
• В соответствии со стратегией «Группы ЛСР» по диверсификации своих девелоперских активов в Московском регионе, было продано 50% доли в проекте ЗИЛЮГ;

Добрый день! Решил представить свой небольшой обзор по двум акциям, позиции по которым держу я сам. Здесь пишу причины, по которым я открыл позиции по ним как с технической точки зрения, так и с фундаментальной.

Первая акция — Московская биржа. Данная компания является фактическим монополистом на нашем рынке и по показателям рентабельности бизнеса в числе самых прибыльных. Инцидент с зерном фактически никак не отразился на динамике ее акций. Закрыли дивидендный гэп, выросли дальше. Да, с зерном — большая потеря, но инвесторы смотрят дальше. Многие указывают на недооценку компании по мульпликаторам в целых два раза, сравнивая с аналогичными компаниями в мире, а по прогнозу большинства инвестдомов справедливой ценой для нее считают район 110 рублей. Хорошие фундаментальные показатели. Посмотрим на график:

Как видно, цена прошла область локального сопротивления и пытается закрепиться выше нее. На дневном графике прошла небольшая коррекция, покупатель есть, но недавние новости о возможном введении санкций побудили инвесторов быть настороже. За пятницу сформировали пин-бар.

На российском фондовом рынке, в настоящий момент представлено не так много девелоперских компаний. Однако, на мой взгляд эта отрасль в экономическом плане не менее важна чем та же энергетика или ритейл. Объемы продаж недвижимости, в конечном счете, оказывают влияние на потребление электроэнергии, тепла, продажи бытовой техники ну и конечно  на кредитные портфели банков.

На московской бирже торгуются  два крупнейших российских застройщика. Это «Группа ПИК» — лидер отрасли и «Группа ЛСР» — второй по объему строительства и вводу недвижимости в эксплуатацию девелопер. Чтобы вы понимали масштабы, объем текущего строительства  «Группы ПИК» по состоянию на 1 июля 2019 г. составляет 7 409 тыс. кв. м., а у «Группы ЛСР» — 4 146 тыс. кв. м. Так же в России подрастают и другие участники рынка, такие как «Группа Эталон», акции которой торгуются на лондонской бирже, и непубличные пока  Холдинг Setl Group, «ФСК Лидер», «Группа Самолет-Девелопмент».

С начала года котировки «ПИКа» выросли на 8%, тогда как акции «Группы ЛСР» подорожали на 34%. Несмотря на это ГК ПИК все еще торгуется со значительной премией к ЛСР, около 30% по коэффициенту «цена/СЧА 2018»: у ГК ПИК он составляет 0,66, у Группы ЛСР — 0,52.

Здравствуйте коллеги!
Поскольку завтра последний день купить акции ЛСР под дивы 2018 года публикую историю дивидендных гэпов, вдруг пригодится!



Успехов в инвестировании / спекулировании!

Ваш Джонни.