ЛУКОЙЛ

ЦБ обнаружил инсайд при продаже валютной выручки «Лукойла»

ЦБ выявил факты использования инсайдерской информации при продаже валютной выручки «Лукойла» в декабре 2015 г. Регулятор обратил внимание на резкие ценовые колебания и резкое искажение рыночной конъюнктуры, которые происходили в небольшие интервалы времени, рассказал руководитель департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ Валерий Лях (цитата по ТАСС). Речь идет о сделках с валютными инструментами «доллар – рубль» с расчетами «сегодня» и «завтра», указал он. (Ведомости) (

Сейчас компания рассматривает структуру программы и получает необходимые корпоративные разрешения. Размер программы buy back составит 3 миллиарда долларов на пять лет.

Компания также работает над тем, чтобы начать программу погашения казначейских акций как можно скорее. Более подробная информация о данной программе будет представлена в течение одного-двух месяцев.

Прайм

Результаты Лукойла в целом совпали как с консенсус-прогнозами, так и с нашими оценками. Увеличение оборотного капитала отрицательно сказалось на свободном денежном потоке. В отношении акций компании мы подтверждаем рекомендацию «покупать» и рассчитываемую нами прогнозную цену через 12 месяцев в 80 долл., предполагающую ожидаемую общую доходность на уровне 22%.

Результаты ЛУКОЙЛа можно отметить как умеренно-позитивные. Рост выручки компании был обеспечен ростом средней цены реализации, а также повышением в структуре продаж доли продукции более высокого передела. В тоже время рост расходов и укрепление рубля не позволили ЛУКОЙЛу существенно увеличить EBITDA, темпы роста показателя были ниже выручки. При этом НК показала хороший рост FCF (на 32,5%) благодаря снижению CAPEX. На фоне ослабления рубля и роста цен на нефть мы ждем сильных результатов ЛУКОЙЛа по итогам 2-го квартала.

Финансовые результаты оказались очень близкими к нашим и консенсус-прогнозам — на них, как и ожидалось, благоприятно сказалось улучшение макроэкономической конъюнктуры, но этот положительный эффект был несколько компенсирован снижением объемов добычи по сравнению с 4К17 и сокращением рентабельности. Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций и ожидаем от менеджмента новых вводных по капзатратам на 2018, проекту Западная Курна-2 и выкупу акций. Обновленная информация должна быть предсавлена во время телеконференции, которая запланирована на 15:00 по московскому времени завтра. Номера для набора: +7 495 249 9843 (Россия), +44 (0) 20 3003 2666 (международный); пароль: LUKOIL.

Наиболее позитивным моментом в отчетности мы считаем рост свободного денежного потока до изменений оборотного капитала на 20% до 94 млрд руб. благодаря снижению капитальных затрат на 12% кв/кв до 121 млрд руб., что подтверждает наш прогноз роста свободного денежного потока компании в среднесрочной перспективе в связи с прохождением периода пиковых инвестиций.

В целом, мы считаем, что отчетность не преподнесла сюрпризов, и не ожидаем ее влияния на котировки акций компании. Мы подтверждаем целевую цену акций компании в размере 4 766 руб. и рекомендацию «покупать».

Акции “ЛУКОЙЛа” приостановили снижение у важной поддержки 4200 руб, у которой расположена также средняя полоса Боллинжера дневного графика (4275 руб). При закреплении выше последней отметки, можно сыграть на продолжение восходящего движения бумаг в район 4400-4500 руб. Стоп-лосс стоит установить чуть ниже 4200 руб.