Ликвидность

Вчера общая задолженность по РЕПО с ЦБ достигла абсолютного рекорда за все время существования инструмента в 1,99 трлн руб. (+104 млрд руб.). Это не просто полностью совпадает с нашими октябрьскими оценками, но даже превышает их: мы ожидали, что к 20-м числам декабря РЕПО с ЦБ вырастет до 1,85 трлн руб. То, что на уровень 1,8 трлн руб. РЕПО вышло еще раньше (в конце ноября), а спрос на средства к середине декабря оказался еще выше, мы объясняем возникновением временных аномалий, не связанных с фундаментальными факторами. По этой же причине короткие ставки закрепились значительно выше 6% уже с начала декабря, и наш прогноз по ним на середину декабря в 6,5% уже реализовался. К отягчающим факторам добавляется и то, что госрасходы сильно запаздывают, Минфин пролонгирует лишь часть депозитов (80 млрд руб. под погашение на этой неделе ~190 млрд руб.), а не за горами и наиболее крупные налоги (завтра завершается НДС, ~190 млрд руб., до 25 декабря — НДПИ и акцизы, ~270 млрд руб.). На этом фоне мы ждем, что до 26-29 декабря, когда начнут поступать масштабные госраходы, задолженность перед ЦБ может вырасти с текущих 1,99 трлн руб. еще на 200-300 млрд руб., а короткие ставки останутся на уровне 6,5% и выше. Однако сильно рассчитывать на бюджетные поступления в этом году, на наш взгляд, не стоит. Из более 2 трлн руб. госрасходов в декабре, по нашим оценкам, львиная доля уйдет на налоги, а в оставшиеся дни месяца еще не менее 230 млрд руб. оттока из-за прироста наличности в обращении, как мин. 150 млрд руб. — для поддержания высокого уровня корсчетов, часть — для погашения депозитов Казначейства. Итого, по нашим расчетам, банки в декабре смогут погасить не более 1 трлн руб. задолженности перед ЦБ (с текущих 2,7 трлн руб).

Источнк — Райф 

Казначеям на «заметку»:

• В период с 29 декабря 2012 по 7 января 2013 ЦБР не будет проводить операции на внутреннем рынке ценных бумаг.
• ЦБР не будет проводить 8 января 2013 операции по размещению, погашению и выкупу облигаций Банка России.
• ЦБР, при необходимости, будет проводить 8 января 2013 года операции покупки и продажи ценных бумаг из портфеля Банка России. 

Операции по предоставлению обеспеченных кредитов/привлечению средств в депозиты Банка России в период с 25.12 по 28.12 и 9.01 будут осуществляться в обычном режиме (особенности проведения указанных операций — в письме Банка России от 13 ноября 2012 №154-Т)
В период 30.12.12-08.01.13 ЦБР не будет проводить операции по предоставлению обеспеченных кредитов/привлечению средств в депозиты Банка России.

Валютный рынок:
28 декабря 2012 — ЦБР будет проводить операции по покупке/продаже иновалюты и операции «валютный своп» на ЕТС МБ с датой расчетов по второй части операций «валютный своп» — 8 января 2013 года.
В период с 29.12.12 по 07.01.13 ЦБР не будет проводить операции на внутреннем валютном рынке.
ЦБР будет проводить 8 января 2013 года операции по покупке/продаже иновалюты и операции «валютный своп» на ЕТС МБ с датой расчетов по второй части операций «валютный своп» 9 января 2013 года.

Кредитные организации самостоятельно принимают решение о необходимости работы 8 января 2013 года. 

( Читать дальше )

Игорь Дмитриев (ЦБР):

• Центральны­й Банк считает, что сейчас участники рынка работают неэффективно­, и наблюдается некий дисбаланс денежной ликвидност­и, что отчасти, сейчас выражается в стоимости свопов.  
• Сейчас присутствует неоднородн­ость в ставках денежного рынка; но при этом – нет сегментации. И крупные и мелкие привлекают­ся/размеща­ются «по рынку». 
• ЦБР на рынке «price-maker» и это его основная «роль».
• ЦБР обсуждает сделать основным «недельное РЕПО (7дневное РЕПО)», однако, если на рынке будет отмечаться­ дефицит «коротких денег» — ЦБР будет поддержива­ть рынок.

ЦБР на своем сайте публикует факторы ликвидност­и: Уровень к/с; волатильно­сть; 

( Читать дальше )

• Отток из российских фондов продолжается десятую неделю подряд: на этот раз минус $115 млн или на 0,87% от активов под управлением. 
• Общий объем притока в российские фонды с начала 2012 года по 12 декабря снизился до $522 млн.
• Китай привлек рекордный объем средств в своей истории (статистика EPFR ведется с середины 2009 года) — $1,4 млрд.

Источник

Использования объема с сочетанием точек входа.

Почему объем с открытия да и вообще объем очень важен? Все дело в деньгах, чем больше активность тем больше движение. Без объема очень сложно заработать денег. А нет объема, значит, нет денег.

 К примеру бумага стоит 24 долларов, открывается с открытия в районе вчерашнего закрытия и идет вверх, вдруг она пробивает уровень хайя прошлого дня и начинает жестко консолидироваться….т.е рисует линейку ( уровень ) и уровень рисуется не четко по одной цене, а местами есть прорывы, но цена после этого возвращается в свою консолидацию. Почему есть прорывы местами? Потому что крупный трейдер пытается набрать позицию. Как делаются прорывы? Делаются  путем снятия лимитной заявки по тому ценовому уровню, где удерживает уровень или можно убирать большую часть лимитной заявки, тем же дать другим участникам рынка его исполнить, но когда ее исполняют, снова ставится большая лимитная заявка на прежний ценовой уровень и цена возвращается назад. 

( Читать дальше )

Зампред ЦБ РФ Сергей Швецов, выступая во вторник на ежегодном международном РЕПО-форуме, сообщил, что дефицит ликвидности в российской банковской системе сохранится в первом квартале 2013 г. При этом ставки денежного рынка, по мнению С.Швецова, будут находиться в диапазоне 5,5-6,0%.
Одной из причин устойчивого дефицита ликвидности (помимо отсутствия интервенций на валютном рынке со стороны ЦБ РФ) является медленное исполнение бюджета. По итогам 10 месяцев доходы федерального бюджета превысили расходы на 717 млрд руб. Значительная часть накопленного профицита (636 млрд руб.) размещена Федеральным казначейством на депозитах в коммерческих банках (все размещенные на данный момент средства должны быть возвращены в казну до 1 февраля 2013 г., когда сформировавшийся по итогам 2012 г. профицит бюджета будет перечислен в Резервный фонд), но размещение временно свободных средств неравномерно распределено в течение года: как правило, Казначейство начинает проводить депозитные аукционы во втором полугодии. В связи с этим ЦБ РФ планирует установить лимит средств на счетах Казначейства, при превышении которого ведомство будет обязано размещать излишек в банковском секторе.


( Читать дальше )

Я часто слышу возгласы и негативные отзывы трейдеров в нашем торговом зале и на просторах сети Интернет о работе HFT-алгоритмов на рынке акций США: о том как они портят рынок, создавая чрезмерные ничем не оправданные скачки котировок, о том как сильно они мешают торговать, значительно обгоняя трейдеров в выставлении заявок при сильном движении акции, а также о том как эти «машинки» визуально наполняют стакан ордеров, но их заявки отменяются быстрее, чем трейдер успевает в них попасть.
 
Многие трейдеры и аналитики хорошо помнят также знаменитый «флеш-креш» в мае 2010 года, когда без каких-либо новостей из-за вышедших из под контроля высокочастотных роботов, в секунду наводнивших инфраструктуру рынка колоссальным количеством заявок, американский рынок акций за несколько минут обвалился на максимальную однодневную величину за всю историю торгов.
 


( Читать дальше )

Я уже достаточно давно пишу в своем блоге о состоянии денежного рынка РФ. 
Последнее время, я редко говорю о «текущей ситуации» (ежедневной) и больше пишу либо «о неделе», либо «о месяце» — это, исключительно, потому, что ситуация более-менее стабильная. При этом, я не готов сказать, что она — «хорошая»… Просто — «стабильная».
Ставки держатся практически на одном и том же уровне, ЦБР уверенно позиционируется на прямом РЕПО… Const.

Достаточно много времени я уделил рынку РЕПО, как «ЦБРному»; так и междилерскому (хотя еще далеко не «все сказано» и множество тем не рассмотрено)...

Сегодня, я бы хотел немного написать про МБК:

Итак — МБК — межбанковское кредитование (межбанковский кредит).
Один из видов управления ликвидностью банка (денежной позицией).
Как видно из названия — это «банковский» сектор; в отличии от (к примеру) междилерского РЕПО — там и банки, и «тарелки» торгуются меж собой.

( Читать дальше )

Отток денег продолжается уже девять недель и конца этому процессу не видно. За неделю, закончившуюся 5 декабря, чистый объем погашений в российских фондах составил $59 млн или 0,47% активов.
Источник

Сегодня:

На этой неделе отмечается некоторая «нехватка» коротких денег. Особенно на 2-м аукционе РЕПО. При этом с длинными деньгами все «ok».

Сегодня ЦБР предложил рынку 400 млрд. на овернайт и сократил лимит до 1,3 трлн. на 7-ми дневном РЕПО (против прошлого вторника — 390 на «овер» и 1,56 трлн. на «неделю»).

И если вчера еще средневзвешенные ставки на аукционе РЕПО были 5,55-5,51%, то сегодня уже на первом аукционе был достаточно большой «переспрос» 574 млрд. (при том, что лимит — 400). Многие видимо «выставились» по «нижней планке» — 5,5%; но их «отсекли» по 5,6003%. При этом максимальная ставка была не такая уж и «страшная» — 5,811%.

В итоге рынок (в основном) привлек по 5,6079% (5,6% для простоты); тогда как свопы с утра росли и можно было «переложиться» в них под  6,5-6,7%. 
На МБК и РЕПО также ставки порядка 6,5%.

Недельное РЕПО — стабильно (лимит не «выедается»), однако стоит отметить, что кто-то явно «испугался» переспроса на овернайте и привлек по 6,65%.

Днем (на 2-м аукционе) уже был понятен «тренд» (то, что будет переспрос). Отсечение и ср.взвес были уже выше 6%; и снова был «лидер», который привлек по 7% (средняя была 6,4512%).

Резюмируя вышесказанное — нестабильно, но пока нет постоянного «тренда» (негативного) — будем «посмотреть».


( Читать дальше )