МАГНИТ

анализ объемов показывает на возможный рост в акциях Магнита

Магнит – рсбу/ мсфо 
101 911 355 акций fs.moex.com/files/12122 
Free-float 71% 
Капитализация на 25.07.2019г: 386,295 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 66,348 млрд руб / мсфо 267,018 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2018г: 14,142 млрд руб/ мсфо 358,284 млрд руб 
Общий долг на 31.03.2019г: 20,411 млрд руб
Общий долг на 30.06.2019г: 30,846 млрд руб

Выручка 2016г: 370,52 млн руб/ мсфо 1,074.81 трлн руб 
Выручка 6 мес 2017г: 206,56 млн руб/ мсфо 555,025 млрд руб 
Выручка 2017г: 413,50 млн руб/ мсфо 1,143.31 трлн руб 
Выручка 6 мес 2018г: 207,00 млн руб/ мсфо 597,512 млрд руб 
Выручка 2018г: 41455 млн руб /мсфо 1,237.02 трлн руб 
Выручка 6 мес 2019г: 376,08 млн руб/ мсфо 661,863 млрд руб

Прибыль 2016г: 29,785 млрд руб/ мсфо 54,409 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2017г: 1,240 млрд руб/ мсфо 7,543 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2017г: 34,946 млрд руб/ мсфо 20,748 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2017г: 36,469 млрд руб/ мсфо 27,672 млрд руб 
Прибыль 2017г: 37,559 млрд руб/ мсфо 35,539 млрд руб 
Прибыль 1 кв 2018г: 1,531 млрд руб/ мсфо 7,409 млрд руб 

( Читать дальше )

Магнит: Результаты за 2К/1П19 неоднозначные, главное затруднение – LfL-трафик

· Магнит опубликовал результаты за 2К19, демонстрирующие неоднозначную динамику: объем продаж LfL повысился, но LfL трафик остался отрицательным, а в сегменте супермаркетов и дрогери динамика ухудшилась кв/кв. Группа еще не финализировала стратегию CVP для супермаркетов.

· EBITDA превысила консенсус и совпала с прогнозом АТОНа. Это указывает на то, что инициативы оптимизации уже начинают давать эффект, но в полной мере он проявится через некоторое время.

· Квартальная динамика результатов улучшилась, но мы считаем показатели разнонаправленными. В ходе телеконференции внимание будет приковано к изменениям в стратегии развития компании после смены руководства. Мы сохраняем рейтинг акций Магнита на уровне НЕЙТРАЛЬНО.

Чистая выручка от розничных продаж за 2К19 достигла 333.3 млрд руб. Совокупная выручка составила 342.9 млрд руб. (+11.4% г/г), что на 1% выше консенсус-прогноза Интерфакса. Это свидетельствует об ускорении роста: в первом квартале он составил 10.1% кв/кв. Выручку поддержали хорошие результаты в форматах магазина у дома и дрогери. Рост выручки супермаркетов снизился до -2.5% (в первом квартале он составил -1.6%), поскольку Магнит продолжает работать над пилотным CVP в этом формате. За 2К19 компания закрыла один супермаркет и не открыла ни одного нового.

( Читать дальше )

«Магнит» представил отчет за 2 квартал 2019 года: выручка компании выросла на 11,4% г/г до 342,9 млрд руб., показав наибольшие темпы роста за прошедшие 14 кварталов, ускорение которых началось с 3 квартала прошлого года. Компания проводит активную экспансию: в 1 полугодии 2019 года число новых открытых магазинов увеличилось в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 1,5 тыс. Таким образом, общее число магазинов увеличилось до 19,9 тыс. При этом LFL-продажи, исключающие новые открытые магазины, увеличились на 1,7% г/г во 2 квартале – максимальные темпы роста с 3 квартала 2015 года. Несмотря на продолжающееся снижение реальных располагаемых доходов населения РФ, «Магниту» удалось увеличить средний чек в 1 полугодии 2019 года на 3,3% г/г до 286 руб., а количество чеков – на 6,4% г/г до 2,3 млрд.

Несмотря на растущие операционные показатели, в финансовой составляющей не все так гладко. Скорректированная EBITDA «Магнита» во 2 квартале выросла только на 5,5% г/г до 25,7 млрд руб. из-за роста расходов на персонал, аренду, маркетинг, а чистая прибыль и вовсе упала на 39,5% г/г до 6,3 млрд руб. на фоне увеличения чистых финансовых расходов в 2 раза до 3,9 млрд руб.

( Читать дальше )

«Магнит» сегодня представил свои неаудированные финансовые и операционные результаты за 2К и 1П 2019 г. Несмотря на то, что результаты ритейлера все еще сложно назвать в полной мере позитивными, мы видим некоторые положительные тенденции по сравнению с предыдущими отчетными периодами.

Рост сопоставимых продаж во 2К ускорился до 1,7% против 0,6% в 4К 2018 г. и 1К 2019 г. LFL средний чек вырос на 4,1% (на уровне предыдущего квартала) благодаря изменениям в ассортименте, промо-акциям и инфляции в 5,9% г/г. Трафик по-прежнему находится в отрицательной зоне и снизился на 2,3%, но динамика лучше, чем в прошлом квартале, когда показатель составил -3,5%. Торговая площадь по итогам 2К выросла на 16,7% г/г. В силу изменения календарнизации открытий количество открытых магазинов Net увеличилось на 97,3% г/г до 661 шт. По итогам 1П 2019 г. было открыто уже более половины от запланированного числа магазинов «У дома» и 733 магазина косметики, что превышает наш прогноз по открытиям в данном сегменте на текущий год. Обновление форматов «У дома» и дрогери затронуло уже 63% и 40% магазинов соответственно.

( Читать дальше )

финансовый директор "Магнита" Елена Милинова, в ходе телефонной конференции:

«Прогноз по капитальным затратам на текущий год составлял 70-75 миллиардов рублей, мы его сохраняем.

Мы также планировали открыть 1,5 тысячи „магазинов у дома“, и мы также привержены этой цели»

Мы подтверждаем (прогноз по рентабельности по EBITDA — ред.). Мы постараемся достигнуть того же уровня рентабельности по EBITDA, который был в прошлом году

источник

Сегодня свою неаудированную финансовую отчетность по МСФО представил Магнит. На наш взгляд, результаты подтверждают, что компания находится на верном пути развития, но предстоит еще огромный объем работы.

Выручка компании в последние кварталы заметно ускоряется. По итогам 2 кв. общая выручка составила 342,9 млрд руб., что на 11,4% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Отметим, что существенную роль в этом сыграл заметный рост оптовых продаж (26,7%) в связи с консолидацией СИА Групп. Без этого эффекта рост чистой розничной выручки составил 10,8%.

Рост выручки также обусловлен и ростом торговых площадей. По итогам 2 кв. объем торговой площади увеличился до 6936 тыс. кв. м., что на 16,7% превышает уровни годичной давности. Программа реновации компании постепенно продолжается. К концу 2 кв. доля магазинов в новой концепции достигла 63% для формата магазинов у дома и 40% для дрогери.

Сравнивая темпы роста выручки Магнита с крупнейшим конкурентом X5 Retail Group, отметим, что разрыв в темпах роста компаний постепенно сокращается. При сохранении этой тенденции квартальные темпы роста компаний могут сравняться конце этого года.

( Читать дальше )

«Магнит» отчитался об улучшении динамики сопоставимых продаж во 2К2019. Рост LFL выручки ускорился до 1,7% с 0,6% в предыдущие 2 квартала благодаря повышению среднего чека на 4,1%. Отток покупателей составил 2,3%, но снижение замедлилось с 3,0-3,5% в предшествующие 2 квартала.

Финансовый отчет между тем вышел слабый. Квартальная прибыль упала на 40% до 6,3 млрд руб. на фоне открытия магазинов, 2-х единовременных факторов, а также роста процентных расходов. Компания отразила списания после пожара на распределительном центре в Воронеже и расходы на консалтинг после завершения этих контрактов. Маржа чистой прибыли снизилась на 154 бп до 1,8%, маржа EBITDA – на 87 бп до 7,1%.

Результаты по прибыли не радуют, но мы полагаем, что влияние финансового отчета на котировки будет ограниченным, так как это было в рамках прогнозов и, кроме того, на рынке присутствуют ожидания оптимизации сети, операционных и капитальных затрат вслед за другими крупными игроками, что стало бы позитивным фактором для ритейлера.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча, и котировки остались ниже уровня скользящей средней ЕМА-55. Более того, на недельном графике две черных свечи подряд, а российские акции относительно Нефти Брент сейчас значительно переоценены (примерно на 13.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 63,40*18,5=1172.9 пункта, а биржевое значение — около 1334.3 пункта. В такой ситуации пробой вниз ЕМА-55, который остается очень вероятным, может привести к серьезному падению и закрытию «бычьего» разрыва 5 апреля на уровне 221.9 рублей.

Газпром. Черная свеча при увеличении объема торгов опустила котировки ниже уровня скользящей средней ЕМА-55. Напомним, что в прошлом году слабость после дивидендного разрыва и нахождение ниже ЕМА-55 продолжалась чуть менее двух недель, после чего сформировался растущий тренд продолжительностью два месяца. Однако на этот раз на уровне 190.9 рублей есть незакрытый «бычий» разрыв, и исключать снижение к этому уровню нельзя.

( Читать дальше )

Ключевые операционные и финансовые показатели Магнит за 2 квартал 2019 года:
  Общая выручка выросла на 11,4% с 307,8 млрд руб. за 2 квартал 2018 г. до 342,9 млрд руб. за 2 квартал 2019 г.
  Чистая розничная выручка выросла на 10,8% и составила 333,3 млрд руб.
  Оптовые  продажи  выросли  на  26,7%  до  7,4  млрд  руб.  преимущественно  в  связи  с онсолидацией продаж СИА Групп.
  Рост сопоставимых продаж (LFL) ускорился до 1,7% по сравнению с 0,6% в 1 квартале 2019 года на фоне роста среднего чека на 4,1% и сокращения трафика на 2,3%.
  Компания  открыла  (net)  661  магазин (322  магазина  у  дома,  340  магазинов  дрогери  и закрыла  один  супермаркет)  по  сравнению  с  335  магазинами  (220  магазинов  у  дома,  5 супермаркетов  и  110  магазинов  дрогери),  открытыми  во  2  квартале  2018  г.  Общее количество магазинов сети составило 19 884 магазина по состоянию на 30 июня 2019 г.

( Читать дальше )