МАГНИТ

Вчера играли в MargineGame в RS Cafe в Южно-Сахалинске. Напишу, пожалуй, фидбэк по игре. Для меня это первый опыт после Монополии, который вылился в беглый анализ российского ритейла и длинный пост.

Алексею — организатору игры, отдельное спасибо за то, что организовывает такие мероприятия для пытливых умов на нашем уютном, но отдалённом острове. Видно, что к делу подходит с душой и горящими глазами, не формально. Отлично работает с аудиторией. Старается привозить на остров последние новинки игропрома. И радует, что разработки отечественные и из братских республик.

Посиделки в RS Cafe больше походили на домашнюю вечеринку, нежели на официальное мероприятие. Чему способствовали и сами участники и персонал заведения. Похоже, что это были хозяева, если так, то Алексей, уверен, передаст им отдельное спасибо за вкусный кофе и уютную атмосферу. И еще хотелось бы, чтобы было побольше книжек с короткими рассказами на полках:) Пришёл, посидел полчасика, прочитал какую нибудь коротышку Роберта Шекли, ушёл сытый и довольный:) И брюхо набил, и извилиной шевельнул. Двойной профит.

( Читать дальше )

«Магнит» назначил Яна Дюннинга генеральным директором сети. Ольга Наумова оставила свой пост из-за разногласий с Советом директоров по стратегическим вопросам. До этого г-н Дюннинг отвечал за стратегические коммуникации, тогда как Ольга Наумова как генеральный директор больше занималась операционной деятельностью.

У инвесторов непростая структура корпоративного управления компании вызывала опасения, так как она предполагала 1) задержки в реализации операционной стратегии «Магнита» и 2) рост общих, административных и коммерческих расходов. По сути усилия менеджмента пока не привели к улучшению операционных показателей. Это стало одной из причин отставания «Магнита» от X5 (акции подорожали всего на 13% за последний год против 39% у X5). На наш взгляд, теперь акции могут вырасти.

Ольга Наумова начала процесс трансформации «Магнита», однако ее попытки пока не привели к позитивным результатам. Она пришла в «Магнит» в апреле 2018 г. на должность исполнительного директора и была назначена гендиректором в июне 2018 г. Во время ее управления компанией «Магнит» в сентябре прошлого года объявил о пятилетней стратегии трансформации, которая предполагает агрессивные планы по расширению. С того времени, как Наумова стала гендиректором, «Магнит» завершил разработку ассортимента по всем своим форматам и внедрил новую концепцию для своего ключевого формата дискаунтеров. Тем не менее, попытки нового менеджмента пока не привели к росту траффика (отток траффика продолжал ускоряться в 1К19 до -3,5% vs. -3% в 4К18).

( Читать дальше )

Ольга Наумова покидает Магнит, Ян Дюннинг будет гендиректором и президентом   

Магнит вчера объявил, что Ольга Наумова, которая с мая 2018 занимала пост гендиректора, решила покинуть группу из-за разногласий с советом директоров по поводу стратегии Магнита, в основном, в том, что касается экспансии и внедрения нового ассортимента. Ян Дюннинг, который присоединился к компании в январе в качестве президента и заместителя председателя совета директоров, также займет пост гендиректора. Во время телеконференции, организованной по данному вопросу, Ян Дюннинг отметил, что рынок пока вряд ли увидит серьезные изменения в существующей стратегии, однако подчеркнул, что темпы открытия, вероятно, замедлятся, до момента, пока действующий бизнес не продемонстрирует заметных улучшений и положительной LfL-динамики.

Когда Магнит назначил президента, было не совсем ясно, как будут разделены функции между гендиректором и президентом, что уменьшало инвестиционную прозрачность Магнита. В связи с этим мы считаем, что отказ от структуры двойного руководства позитивен для акций с точки зрения восприятия. В то же время мы отмечаем, что Магнит все еще находится в самом начале процесса разворота, и чуть позже должно появиться больше информации о возможных поправках к стратегии. На данный момент мы подтверждаем наш нейтральный взгляд на акции.

Атон

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Хорошая белая свеча, но дивидендный разрыв на уровне 245.2 остается незакрытым. При этом скользящая средняя ЕМА-55 смотрит наверх, что является позитивом и может предвещать закрытие вышеуказанного разрыва. Тем не менее, есть и существенный негатив — это то, что российские акции относительно Нефти Брент сейчас значительно переоценены (примерно на 13.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 66,05*18,5=1221.9 пункта, а биржевое значение — около 1388.3 пункта.

Газпром. По-прежнему минимальные изменения, и котировки зажаты в «прямоугольнике» уже 16 торговых сессий. Мы продолжаем считать, что это похоже на «плоскую» коррекцию, то есть, без значительного снижения цен на акции. Последний факт может говорить о силе рынка и предвещать еще одно заметное движение наверх, которое можно бы было ожидать на следующей неделе.

ГМК НорНикель. Белая свеча, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-89. В такой ситуации окончание растущего тренда прямо сейчас выглядит не очень вероятно. Однако по примеру прошлого года (июль и октябрь) дивидендная отсечка может способствовать небольшим «медвежьим» настроениям на пару недель, что мы сейчас и наблюдаем.

( Читать дальше )

Доброе утро!
Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    Власти США в преддверии саммита G20 пытаются настроить инвесторов на позитивный лад, но все находятся в ожидании итогов встречи. Ранее Трамп не исключил, что сделка с Китаем может быть заключена в ближайшее время, а вчера министр финансов Мнучин сообщил о готовности итогового документа на 90%.

•    Нефть продолжила рост – ключевым фактором, как мы и отмечали, стала публикация недельных запасов сырья, которые сократились на рекордные за несколько месяцев 12.8 млн. баррелей.

( Читать дальше )

Сегодня активнее других на рынке- акции компании Магнит: +4%

Ольга Наумова приняла решение уйти из компании (сама ли?) из-за несогласия с советом директоров по вопросам стратегии развития компании.

Касаемо г-жи Наумовой есть ряд факторов, которые стоит перечислить:

— после ее прихода в компанию было вынесено предложение о покупке другого ритейлера – «Ленты». Была ли это инициатива самой Наумовой – вопрос. Но зачем предлагать такие затраты, когда «Магнит» и так находится не в лучшем своем состоянии?
— ранее в этом же году компанию покинули члены команды Наумовой.
— Наумова отсутствовала на ГОСА. Почему?
 
В целом, учитывая реакцию рынка на новость, уход Наумовой из компании можно рассматривать как позитив.

Мы рекомендовали ранее акции Магнита к покупке по ценам 3600-3800 с целями 4500-5000руб., что остается актуальным.

Интернет-трейдинг с комфортным брокером!

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА MGNT, РОБОТ CANDLEMAX

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 3858

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 76

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 76

СТАТИСТИКА С 22.09.1997 ПО 29.12.2018: 615/408

(ЧИСЛО ПРИБЫЛЬНЫХ СДЕЛОК/ЧИСЛО УБЫТОЧНЫХ)

После ухода Сергея Галицкого из “Магнита” перед владельцами компании стал вопрос, как возродить бизнес и обогнать конкурента – X5 Retail Group. Летом 2018 года компания переманила Ольгу Наумову – генерального директора “Пятерочки”, входящую в X5 Retail Group.

В компании произошли перемены: в частности, принята новая стратегия, обновлен дизайн магазинов. Менеджмент принял смелое решение начать экспансию на насыщенном рынке: с 3 квартала 2018 года наблюдается ускорение темпов роста выручки, которые в 1 квартале 2019 года превысили 10% впервые с 2016 года, а прирост торговой площади в 1 квартале текущего года был рекордным – 888,3 млн кв м. Тем не менее, рентабельность компании по EBITDA продолжила снижаться в 3 и 4 кварталах 2018 года, а в 1 квартале 2019 года показатель EBITDA и вовсе сократился до минимума с 2014 года. Кроме того, выручка на 1 магазин продолжила падать, что свидетельствует о низкой эффективности новой стратегии “Магнита” на текущем этапе.

На этом фоне в начале 2019 года на позицию президента «Магнита» и члена правления пришел Ян Дюнинг, руководивший ранее сетью гипермаркетов «Лента». При нем «Лента» увеличила выручку более чем в 5 раз за 9 лет с 2010 по 2018 год. Дюнинг тесно работал с Банком ВТБ, который ранее покупал «Ленту» и продал с прибылью, и который покупал «Магнит» у Сергея Галицкого. В компании фактически началось двоевластие, которое закончилось сегодня уходом Наумовой.

( Читать дальше )

новый гендиректор "Магнита" Ян Дюннинг, в ходе телефонной конференции:

«Я не ожидаю серьезных изменений в нашей стратегии»

«Говорить о том, что не будет никаких изменений — я не могу сказать, зависит от того, как люди отреагируют на новые условия. Я стараюсь это выяснить, разговариваю с людьми. Я уверен, что больших изменений не будет, и ключевые люди, конечно, останутся»

источник

Сегодня стало известно о досрочном прекращении полномочий гендиректора «Магнита» Ольги Наумовой. Официальной причиной ухода стали разногласия в видении будущего компании. Котировки акций «Магнита» отреагировали на это сообщение ростом, превышающим 3% на торгах внутри дня. Но вместе с тем, утешительного в этом мало. Текущий отскок в бумаге, можно рассматривать, скорее, как возможность выхода из позиции. Сегодняшнее событие говорит о продолжении уже многолетнего, начавшегося еще во времена Сергея Галицкого, кризиса управления в компании, на что в дополнение накладываются большие размеры ритейлера и изменившаяся ситуация в отрасли, структура которой стала более развитой и конкурентной.

Если ранее инвестиционное сообщество относилось к компании более лояльно, то вместе с неожиданной для рынка продажей 29,1% пакета акций Галицким в феврале 2018 г., сложилась обратная ситуация, что наложило свой отпечаток скепсиса и некоторого недоверия к новому менеджменту во главе с Ольгой Наумовой. Вместе с тем объявленная на дне инвестора в сентябре 2018 г. стратегия была дееспособной – работа над продажами, операционная эффективность и рост бизнеса и его диверсификация. И тогда, пожалуй, главным вопросом было – сможет ли менеджмент справиться с поставленными задачами в условиях морального давления со стороны как инвестиционного сообщества, так и вероятно, акционеров в отсутствие прежней лояльности и толерантности к ошибкам.

( Читать дальше )