Подвожу очередные итоги недели. Прошлый обзор тут.
Сбербанк
Цена тестирует пробитую ранее поддержку снизу. Неделя закрылась внутренней свечой. Возвращаться к покупкам при уходе цены назад — выше лини поддержки.
Мы считаем рекомендованные дивиденды очень высокими (196% от FCFF), таким образом, вчерашний скачок котировок акций компании после выхода новости выглядит обоснованным.Также «Северсталь» сообщила об изменении дивидендной политики в сторону увеличения выплат: компания будет выплачивать 100% FCFF, если соотношение «чистый долг/EBITDA» не превысит 1,0, право рекомендовать дивидендные выплаты, превышающие 100% FCFF, если указанное соотношение ниже 0,5, и 50% FCFF, если коэффициент превысит 1. Ранее политика предусматривала, что уровень дивидендных выплат должен находиться в диапазоне, границами которого являются 50% чистой прибыли и 50% FCFF, если Чистый долг/EBITDA" ниже 1, и 30% чистой прибыли и 50% FCFF, если выше 1.
Несмотря на снижение выплавки стали, продажи товарной продукции компании остались почти без изменения. Если анализировать отгрузки по рынкам ММК, то поставки на экспорт упали на 17,3%, на внутренний рынок – выросли на 8,3%. Отметим, что у остальных металлургов (НЛМК и Северсталь) наблюдалась обратная тенденция.Промсвязьбанк
В этом отчете мы оцениваем чувствительность компаний металлургического сектора к возможным санкциям США. Мы анализируем их активы в США, долю продаж, приходящуюся на эту страну, и приводим показатели их долговой нагрузки. Мы также оцениваем чувствительность США к своим потенциальным санкциям, принимая во внимание долю этой страны в мировом потреблении и импорте и место российских металлургических компаний на мировом рынке. Мы считаем, что Норникель, Полюс Золото, Polymetal, АЛРОСА и ММК структурно занимают наиболее благоприятные позиции.Компании и продукты наиболее/наименее чувствительные к возможным санкциям