МТС

Осенью МТС планирует запустить собственный видеохостинг в расчете привлечь на него часть российской аудитории YouTube и TikTok. Ядром проекта станет уже существующий сервис игрового стриминга WASD, который оператор хочет доработать. На первом этапе МТС может вложить в него порядка 1,5–2 млрд руб. Однако эксперты оценивают идею скептически. По их мнению, WASD будет сложно конкурировать с аналогичными сервисами VK, которая может привлекать аудиторию за счет своих соцсетей.

Традиционно при разборе МТС я затрагивал разные сегменты бизнеса, но сегодня решил сосредоточиться на двух моментах. Долги и дивиденды — станут ключевой метрикой при разборе отчета компании за полный 2022 год. Сосредоточимся на главном чуть позже, а пока пробежимся по фин показателям. 

Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 2,6% до 541,7 млрд рублей. Помимо существенной просадки в сегменте продаж оборудования, смартфонов и аксессуаров, компания впервые с начала пандемии зафиксировала снижение количества абонентов. Все это замедлило рост и без того консервативного бизнеса телекома. 

А вот себестоимость продаж растет быстрее выручки. За 2022 год она увеличилась на 14,5% до 151,8 млрд рублей. Административные расходы и амортизация тоже внесли свой вклад в снижение маржинальности. Равно как и прочие операционные расходы. А вот на что стоит обратить внимание, так это Финансовые расходы.

За 2022 год они составили половину операционной прибыли на уровне 58,4 ярда. Напомню, что эта статья расходов полностью зависит от долговой нагрузки и включает расходы на содержание долга. Так называемые процентные расходы. Чистый долг МТС остался на уровне прошлого года в сумме 383,7 млрд рублей, а NetDebt/EBITDA в 1,7x. Может показаться, что цифры приемлемые, но МТС еще не платила дивиденды за первое полугодие 2022 года.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
Дата принятия председателем Совета директоров ПАО «МТС» решения о проведении заседания Совета директоров ПАО «МТС»: 14 марта 2023 года.

Дата проведения заседания Совета директоров ПАО «МТС»: 16 марта 2023 года.

Повестка дня заседания Совета директоров ПАО «МТС»:
1....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
Лицо, у которого произошло отчуждение голосующих акций (долей) эмитента или депозитарных ценных бумаг, удостоверяющих права в отношении голосующих акций эмитента: подконтрольная эмитенту организация.

Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации), место нахождения, идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) (при наличии), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) (при наличии) подконтрольной эмитенту организацией: Общество с ограниченной ответственностью «Бастион» (ООО «Бастион», место нахождения: Российская Федерация, 109044, город Москва, ул....

( Читать дальше )

Дочернее предприятие МТС в Армении обратилось в местные органы регулирования за разрешением на продажу своих акций. В МТС подтверждают, что «фокусируются на развитии бизнеса в РФ» и могут продать актив в Армении, если потенциальный покупатель предложит хорошую цену. Местные СМИ в числе таких потенциальных покупателей называют Газпром и букмекера 1Xbet.

В Армении работает принадлежащий МТС бренд Viva-MTS, обслуживающий порядка 2,3 млн абонентов мобильной связи. В прошлом году «дочка» получила выручку в 8 млрд руб. и OIBDA в 4,3 млрд руб. (соответственно 1,5% и 1,9% от консолидированных показателей МТС). Актив можно оценить в ~17 млрд руб., если применить коэффициент EV/EBITDA 2022 в 4,0, с которым сейчас торгуются бумаги МТС; однако не исключен и дисконт для скорейшей продажи.

Действия МТС, если компания действительно намерена сосредоточиться на рынке РФ, нам представляются обоснованными в сегодняшних условиях. Новости о возможной продаже бизнеса в Армении мы оцениваем, скорее, как нейтральные, учитывая небольшой масштаб деятельности МТС в этой стране. В целом же мы по-прежнему положительно смотрим на МТС как на компанию с устойчивой бизнес-моделью, которая к тому же выгодно отличается от многих отечественных эмитентов в части дивидендов.

Белов Константин

( Читать дальше )

МТС может продать бизнес в Армении   

По данным Интерфакса, дочерний оператор МТС в Армении обратился к регулятору за разрешением на продажу акций. Власти Армении подтвердили, что соответствующая заявка компании находится на рассмотрении. МТС отметила, что текущим приоритетом для нее является развитие российских активов и компания готова рассмотреть возможность продажи бизнеса в Армении покупателям, которые предложат обоснованную цену. Среди возможных покупателей в армянских СМИ упоминаются Газпром и букмекерская контора 1Xbet.

Роль зарубежных активов (в Армении и Беларуси) в бизнесе МТС незначительна — на них приходится менее 2% выручки и OIBDA компании, а политическая напряженность, вероятно, осложнила управление данными активами группы. OIBDA бизнеса в Армении в 2022 составила 27.5 млрд драмов (около 5.5 млрд руб. по текущему курсу). Исходя из мультипликатора 3-4x EV/EBITDA, весь бизнес (с учетом долга), соответственно, можно оценить примерно в 80-110 млрд драмов (16-22 млрд руб.), хотя рыночная конъюнктура может оказать давление на оценку. По данным различных открытых источников, акционерный капитал компании оценивается примерно в 10-20 млрд руб.

Атон

📊 Активно следить за эмитентами и анализировать их я начал в 2016 году. На тот момент одной из моих любимых акций была как раз МТС. Простой и понятный бизнес, низкая зависимость от геополитики, отсутствие цикличности и, самое главное, высокие дивиденды. Но, какой ценой они доставались, попробуем сегодня разобраться.

Не будем в сегодняшнем посте подробно разбирать отчет, там ничего нового и интересного нет. Хочется просто порассуждать про свои наблюдения за бизнесом. Счастливым обладателем акций эмитента я стал впервые в 2016 году, тогда капитал компании составлял 168 млрд руб., а чистый долг был чуть выше 260 млрд руб.

📉 Интересный момент, что с июня 2016 года (тогда открыл свой ИИС) цена акции к сегодняшнему дню практически не выросла, торги шли по курсу в районе 260 руб. (идеальная квазиоблигация). Сейчас много таких эмитентов, не спорю, хочу просто еще раз подчеркнуть, что главной идеей в акциях были именно дивидендные выплаты. И, если учитывать эти самые выплаты, то акционеры с 2016 года получили по 160 рублей на акцию (до вычета НДФЛ). Если мы умножим эту сумму на количество акций, то получим примерно 320 млрд руб. Основная часть которых досталась АФК Системе #AFKS.

( Читать дальше )

МТС Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1781116


( Читать дальше )

Сделка состоялась 7 марта, доля приобретена у Давида Тартаковского, который остается владельцем 51% ООО.

«Инфомат» зарегистрирована в 2010 году в Казани. В 2021 году выручка ООО составила 307,5 млн рублей, чистая прибыль — 8,4 млн рублей.

Компания оказывает услуги под брендом «Инфоматика»; она работает на IT-рынке с 1996 года и специализируется на разработке программно-аппаратных комплексов и интерактивных систем. В перечне продуктов «Инфоматика»: билетно-пропускные системы для спортивных объектов, музеев, театров, парков развлечений; ПАК для информационных и платежных терминалов; система контроля оплаты проезда в общественном транспорте; оборудование контроля и управления доступом (турникеты, автоматические калитки, системы ограждений) и др.

В пресс-релизе МТС, поступившем в «Интерфакс», говорится, что «Инфоматика» также имеет собственное конструкторское бюро и производственный комплекс для проектного и серийного производства продукции собственной разработки.

В сообщении МТС говорится, что интеграция разработок «Инфоматики» в сфере контроля доступа с технологиями по распознаванию лиц и систем оплаты по лицу VisionLabs (дочерняя структура «МТС ИИ») позволит реализовать комплексные проекты для транспортной отрасли, спортивных и культурных сооружений, образовательных организаций.

( Читать дальше )

МТС отчитался за 2022 год — спасибо им за это. Одна из самых прозрачных компаний на российском рынке, которая не боится публиковать отчеты.

За компанией следим, постоянно оценивая ее на возможность добавления в портфель (в мае даже удалось заработать перед выплатой дивидендов - https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=MTSS

Что происходит с денежным потоком, будут ли дивы (и какие) и по какой цене актив может быть интересен частному инвестору?

Краткий вывод: МТС стоит дорого, особых идей в покупке выдоенной коровы на текущий момент нет — долг огромный, как и процентные расходы. Выручка и опер прибыль растут медленнее инфляции, есть риск получить Мегафон/VEON №2. Правда на 30-35 рублей дивидендов наскрести могут, но кого сейчас впечатляет доходность в 12-15% годовых, но возможно “разовых”?

Абонентская база снизилась на 400 тыс человек, тарифы неконкурентны против Теле2?

А что с ценами на связь? По данным росстата растут и за 4 года выросли в 1,5 раза!

( Читать дальше )