Минфин РФ

Отечественные брокеры начали предлагать инвесторам новую схему заработка на еврооблигациях российского Минфина. Для этого инвесторы должны открыть счет у иностранного брокера и покупать еврооблигации на вторичном рынке с дисконтом. Доходность по этим бумагам обеспечивается в рамках указа президента № 665, который позволяет получать выплаты по евробондам в рублях по курсу Банка России. Держать бумаги до погашения или продавать в случае роста их стоимости – основные сценарии.

Указ № 665, принятый в сентябре прошлого года, устанавливает порядок выплат по евробондам в условиях санкций. Держатели могут получать выплаты на рублевый счет в любом банке, включая иностранные. Некоторые брокеры предлагают схему покупки бумаг «под замещение» с последующей перепродажей на Мосбирже.

Один из брокеров предлагает сложную схему с использованием форвардного контракта на еврооблигации. В этой схеме бумаги хранятся в депозитарии Казахстана и передаются в залог брокеру. Доходность варьируется от 7 до 20% годовых в долларах и евро. Комиссии брокеров составляют от 0,5 до 3%.

( Читать дальше )

Банки, активно покупающие облигации федерального займа (ОФЗ) на аукционах Минфина, продолжают увеличивать доходности госдолга, пишет аналитик Альфа-банка Мария Радченко. С конца 2023 года доля банков среди держателей ОФЗ составляет 59%, а доходности ОФЗ на 17 мая превысили 14% почти по всей кривой, находясь в диапазоне 13,93-14,83% годовых.

Высокий объем заявок от ограниченного числа участников формирует сильную переговорную позицию банков, что влияет на доходности. На аукционах в 2024 году совокупная доля пяти крупнейших участников превышала 50%, а в некоторых случаях достигала 70%.

Госбанки усилили свое влияние с 2022 года, что связано с ралли на рынке ОФЗ в конце 2023 года и последующей корректировкой ожиданий по ставке ЦБ. С ростом доходностей аналитики ожидают продолжение такой динамики, пока инфляция не покажет устойчивое замедление.

Минфин увеличил долю длинных ОФЗ с фиксированным купоном, что также оказывает давление на доходности. В условиях отсутствия нерезидентов на рынке влияние банков на первичное размещение стало более заметным.

( Читать дальше )

Министерство финансов прорабатывает особые условия семейной ипотеки для малых городов, с упором на поддержку индивидуального жилищного строительства (ИЖС). Заместитель министра Иван Чебесков сообщил, что льготная ставка составит не менее 6%. Он обосновал упор на ИЖС тем, что в этих городах ограничено строительство многоэтажек, а спрос на собственные дома высок.

Минстрой и Центробанк не комментировали конкретные параметры, но отметили эффективность ипотечных программ с господдержкой. Президент РФ Владимир Путин заявил о продлении льготной программы семейной ипотеки до 2030 года и поручил установить особые условия для малых городов.

Семейная ипотека предусматривает ставку до 6% годовых и первоначальный взнос от 20%. Максимальный размер кредита составляет до 12 млн рублей в крупных городах и до 6 млн рублей в остальных регионах. Кредит можно использовать для приобретения жилья, участка с последующим строительством, а также для рефинансирования существующей ипотеки.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/news/2024/04/24/1033758-minfin-pri-vidache-semeinoi-ipoteki?from=newsline

( Читать дальше )

Доходы:

• Объем доходов составил 8,719 млрд рублей, что на 53,5% выше уровня первого квартала 2023 года.
• Ненефтегазовые доходы составили 5,791 млрд рублей и увеличились на 43,2% год к году.
• Поступления оборотных налогов, включая НДС, выросли на 23,9% по сравнению с прошлым годом.
• Нефтегазовые доходы составили 2,928 млрд рублей, превысив показатели аналогичного периода предыдущего года на 79,1%.

Расходы:

• Объем расходов федерального бюджета составил 9,326 млрд рублей, превышая уровень предыдущего года на 20,1%.
• Ускоренное финансирование расходов в феврале-марте 2024 года частично связано с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам.

Дефицит бюджета:

• Федеральный бюджет завершил первый квартал с дефицитом в размере -607 млрд рублей, что на почти 1,5 трлн рублей ниже уровня первого квартала прошлого года.
• Бюджеты бюджетной системы были исполнены с профицитом.

Анализ:

• Положительная динамика поступления ключевых ненефтегазовых доходов свидетельствует о стабильности федерального бюджета.

( Читать дальше )

Расширение работы Минфина и ФНС

Министерство финансов и Федеральная налоговая служба (ФНС) России планируют усилить борьбу с уклонением от уплаты налогов, включая налог на доходы физических лиц (НДФЛ).

Налоговая оптимизация в сфере электронной коммерции

Один из ключевых проектов – борьба с так называемыми «механизмами налоговой оптимизации» компаний, занимающихся розничной торговлей через интернет-платформы.

Выявление схем сокращения налогообложения физических лиц

Другим важным направлением станет выявление схем, используемых для сокращения налогообложения физических лиц, включая схемы оптимизации уплаты НДФЛ.

Контроль за трудоустройством самозанятых

Одним из аспектов контроля станет следящий за трудоустройством самозанятых, работающих через онлайн-платформы, чтобы предотвратить уклонение от уплаты трудовых налогов.

Прогнозируемый рост налоговых поступлений

Прогнозируется, что налоговые поступления в бюджетную систему России в текущем году вырастут на 12%, достигнув отметки в 52,5 трлн рублей.

( Читать дальше )

Минфин ужесточил отбор заявок на размещение облигаций, приводя к несостоявшемуся аукциону по коротким ОФЗ с постоянным купоном. В усиленных условиях спрос на длинные бумаги остается высоким, так как инвесторы ожидают снижения ключевой ставки ЦБ.

Размещение ОФЗ-ПД 13 марта не привлекло значительного интереса со стороны инвесторов, что отражает ухудшение рыночных условий. Средневзвешенная ставка выросла до 13,15% годовых, достигнув максимума за последние годы.

Короткий выпуск облигаций не состоялся из-за недостаточного спроса по приемлемым условиям. ОФЗ этого типа размещаются для увеличения ликвидности на вторичном рынке, однако в условиях роста ставок на этом рынке интерес инвесторов был ограничен.

Спрос на длинные бумаги сохраняется, и Минфин был вынужден предложить премию ко вторичному рынку для удовлетворения спроса. Высокий интерес к длинным ОФЗ связан с ожиданиями снижения ставки ЦБ в будущем.

Рост интереса к аукционам Минфина может проявиться при появлении сигналов о замедлении инфляции и смягчении монетарной политики ЦБ, которые, по прогнозам, могут появиться в конце весны или начале лета.

( Читать дальше )

📣 На предновогодней неделе министр финансов Антон Силуанов и его заместитель Иван Чебесков дали интересные интервью телеканалам Россия 24 и РБК, основные тезисы которых я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Минфин заинтересован в притоке капитала на фондовый рынок. Именно поэтому ведомство инициировало введение ИИС-3 и планирует внедрить новые стимулы в будущем. В настоящее время у россиян на банковских депозитах находится около 40 трлн рублей, и возможное снижение ключевой ставки ЦБ уже в 2024 году может привести к частичному перетоку средств из депозитов на рынок акций.

✔️ Иван Чебесков высказал мнение, что во второй половине 2024 года Центробанк точно будет снижать ключевую ставку. При этом глава Сбербанка Герман Греф закладывает ещё более раннее снижение ставки, уже во 2 кв. 2024 года — посмотрим, кто из них в итоге окажется ближе к правде. Обычно ЦБ снижает ставки на так называемых «опорных» заседаниях, и с учётом этого можно предположить, что цикл смягчения кредитно-денежной политики начнётся либо 26 апреля 2024 года, либо 26 июля 2024 года.

( Читать дальше )

Снова забеспокоились

01 сен, 14:32
Минфин и Центробанк России ищут консенсус по поводу механизма валютного контроля. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов.

По его словам, раньше Банк России был жестким последователем отстаивания темы валютного контроля, тогда как министерство — более либеральным. Теперь все изменилось: Минфин выступает за более жесткие меры в отношении контроля за валютными потоками, тогда как ЦБ занял либеральную позицию.

Пара доллар-рубль по итогам торгов в пятницу продолжила рост, перевалив за отметку 95,5 руб.

Доллар на МосБирже продолжает свой уверенный рост, подкрепленный уменьшением предложения валюты на фоне ухудшения показателей внешнеторгового баланса. При этом дополнительное давление оказывает решение Минфина РФ перейти с 7 августа от продажи к покупке валюты в рамках бюджетного правила. Стоит заметить, что ключевое давление на рубль пришлось во второй половине дня после неожиданной коррекции индекса МосБиржи, ввиду чего не исключаем, что свою лепту внес отток капитала из страны.

На утро понедельника доллар торгуется без заметных изменений. Мы опасаемся, что пара доллар-рубль в рамках недели может перейти в диапазон 97-98 руб. ввиду отсутствия значимых факторов поддержки рублю. Надеемся, что сглаживать рост американской валюты будет благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Минфин официально признал, что потолок цен для РФ перестал работать. По данным Минфина, средняя цена Urals в июле составила $64.37 (-17.9% гг) VS $55.28 (-36.6% гг) в июне, за 7 месяцев — $53.94 (-35.2% гг).

Средняя цена Brent в июле — $80.1 VS $75.1 в июне. Т.о. дисконт Urals к Brent в июле — около $16 (20%) VS $20 (26%) в июне.

Минфин впервые с момента введения ценового потолка признал, что продаёт нефть дороже. Фактически, можно считать, что с июля потолок перестал действовать.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»

Интересно, какие будут ответные шаги со стороны США и ЕС. Их может и не быть, если выяснится, что РФ сильно снизила добычу (с 1 августа РФ обещала сократить экспорт/добычу ещё на 500 тыс бс).

Не менее интересно — где же всё-таки нефтедоллары? Судя по курсу рубля, до экономики они не дошли (может быть дело в лагах).

В четверг Минфин сообщит о размере НГД за июль. При таком курсе они должны превысить базовый уровень, т.е. Минфин должен будет начать покупку юаней на бирже, как бы это бредово не звучало, при нынешнем курсе…