НЛМК

НЛМК должна опубликовать свои финансовые результаты 21 октября 2021.

Выручка компании, по нашим прогнозам, увеличится до $4 388 млн (+6% кв/кв) вследствие роста цен на сталь. EBITDA, по нашим оценкам, вырастет до $2 208 млн (+8% кв/кв), а рентабельность EBITDA достигнет 50.3% (49.6% во 2К21). Мы ожидаем, что величина свободного денежного потока (FCF) НЛМК составит около $1.1 млрд (+27% кв/кв) за счет роста прибыли и менее агрессивного наращивания оборотного капитала по сравнению со 2К21.

Мы ожидаем, что Северсталь направит 100% FCF на выплату дивидендов, что соответствует промежуточной дивидендной доходности на уровне 5.9%.

Атон

Телеконференция: 15:30 по Лондону / 17:30 МСК; телефоны для подключения: из Великобритании — +44 (0) 330 336 9127 (Великобритания) / из России — +7 495 213 1767 (локальный доступ); ID конференции: 8105625.

Ну вот и дождались мы отчетности.
Вкратце по отчетности:
Пацан сказал — пацан сделал!©
Я вам ещё летом обещал исторически рекордные дивы в третьем квартале? Идите и владейте!©

Теперь не вкратце.
От меня вы не дождетесь разноцветных диаграмм, графиков, заплетающихся в косичку и прочих грандиозных таблиц с четырьмя знаками после запятой. Я не буду отбирать хлеб у Константина Лебедева, Владимира Литвинова и прочих других уважаемых авторов, на которых я тут подписан.
Я простой парень с рынка, но немного визионер.
Я расскажу вам, что будет дальше с Северсталью, Магниткой и НЛМК.
Кстати, по Магнитке и НЛМК я тоже обещал исторические дивы, и даже несмотря на посредственные производственные показатели, от этой сладкой парочки я пока ещё жду рекордов в живых хрустящих деревянных купюрах. Посмотрим в четверг и в понедельник.
Теперь за всю отрасль на ближайшее полугодие.
Четвертый квартал для большой тройки металлургов  будет весьма посредственным по финансовым результатам. Особенно — на фоне рекордов второго и третьего квартала. Факторы, которые будут бить вниз по финансовым показателям:

( Читать дальше )

     Компания Северсталь решила выплатить 85,93 рубля на акцию. На этой новости акции компании выросли на 3,33%, потащив за собой акции ММК и НЛМК. 
     Ожидаемые дивиденды Северстали не должны были сильно удивить. Но Вновь дивиденды в 5,2% годовых для новичков и под 10% для тех, кто давно является акционером Северстали, заставили открыть интернет магазины и выбирать покупки за счёт будущих выплат дивидендов. Даже я накопил на закладку для книг. 
     Отчёт Северсталь за 3 квартал добавил оптимизма:

• EBITDA выросла на 5% до 1 723 млн.$
• Рост выручки на 9% кв./кв. до 3 206 млн.$ 
• Рост FCF на 6% до 992 млн.$
• Снижение Чистого долга до 1 815 млн.$

     Инвесторы посмотрели на такое дивное дело и решили подобрать акции НЛМК и ММК, пока те плохо лежат. Тем самым ожидая похожие щедрые дивиденды за 3 квартал 2021 года. После такого налёта, ватага покупателей заставили акции

( Читать дальше )

Всем привет!

В прошлом обзоре после достижения НЛМК уровня 225 рублей, я ожидала некоторого отката вниз по этой акции, чтобы в дальнейшем пробовать штурмовать уровень 240 рублей.

Так и вышло, акция, проторговавшись на уровнях 222-225 рублей один день, покатила вниз, достигнув уровня 210,1 рубля. Это ниже того, что мной ожидалось: фиксировались трейдеры, понадеявшиеся на вариант пробития сопротивления 225 рублей с первой попытки.

Вообще, НЛМК последнюю неделю смотрелся значительно слабее индекса MOEXMM, в который, собственно и входит.

Однако, в пятницу опять торги по бумаге были с некоторым увеличением объёма (почти 3 млрд рублей), к закрытию бумагу откупили до уровня 211,56 рублей, что говорит о том, что быки пытаются удержать важные для них уровни. Это нам и интересно!

На графике сложилась любопытная картина – рисуется правое плечо в фигуре перевернутая голова и плечи. При реализации потенциала этой фигуры, акция будет стремиться к уровню 240-242 рубля. Но для этого быкам следует взять инициативу в свои руки и уже с понедельника начать атаковать позиции медведей)

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:



Портфель вырос на 0.7% (+1.2% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +0.6%
Evraz +6.8% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 8.4% от совокупного 

По основным компаниям изменения: Акрон +2.6%, Газпром нефть +1.0%, Газпром +0.4%, Эталон -0.3%, Полиметалл +3.9%, Мать и дитя +5.3%, Детский мир +0.1%, НЛМК -4.7%, ММК -4.2%, Лукойл +1.2%, Татнефть -0.1%, Русагро +0.1%, Северсталь -1.0%, ГлобалТранс -1.6%, Черкизово +2.1%




( Читать дальше )

Очередное заседание комиссии ФАС России по делу о нарушении антимонопольного законодательства на рынке металлопроката в отношении ПАО «НЛМК» перенесено на 15 ноября, в отношении ПАО «ММК» — на 18 ноября, в отношении ПАО «Северсталь» — на 19 ноября. Заседания перенесены в связи с тем, что ФАС России запросила у компаний дополнительную информацию в рамках рассмотрения дел

— пресс-служба ФАС

fomag.ru/news-streem/fas-rassmotrit-dela-v-otnoshenii-mmk-nlmk-i-severstali-po-ploskomu-prokatu-v-noyabre/

Мы рады представить наш новый периодический продукт, в котором мы отслеживаем оценку компаний сектора и их дивидендную доходность по спотовым ценам на сырье и текущему курсу рубля.

Мы подтверждаем «РУСАЛ» и «ФосАгро» в числе наших фаворитов и добавляем в этот список «ЕВРАЗ».

Лобазов Андрей
   «Атон»

Недооцененные на спотовых ценах: «РУСАЛ», «ЕВРАЗ», «ФосАгро»

«РУСАЛ» остается дешевым, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA всего 1.5x по спотовой цене на алюминий. Вероятность выплаты дивидендов – низкая, поскольку компания, похоже, предпочитает наращивать инвестиции, но если она возобновит выплаты (до 15% от скорр. EBITDA), доходность может составить до 6%.

«ЕВРАЗ» – наш фаворит среди российских стальных компаний на данный момент – с корректировкой по рынку он торгуется с мультипликатором EV/EBITDA всего 3.2x с дивидендной доходностью 21%. Акции «ЕВРАЗа» отстали от «Распадской», и мы ожидаем, что они сократят разрыв ближе к выделению угольных активов. ММК также выглядит неплохо, торгуясь с мультипликатором EV/EBTDA 3.7x и дивидендной доходностью 14%. НЛМК занимает наименее выгодные позиции из-за дорогого угля и дешевого ЖРС.

( Читать дальше )

Сталевары традиционно открывают сезон отчетности (пока операционной) за 3 квартал и 9 месяцев. Этот год для них выдался весьма успешным с финансовой точки зрения и не очень успешным с точки зрения изменения налогового законодательства. Давайте разбираться, на сколько все хорошо или плохо.

Начнем с налогов, в правительстве уже полгода обсуждается законопроект, в рамках которого хотят уравнять сумму выплат на дивиденды и сумму капексов за период. С точки зрения здравого смысла, для государства весьма справедливое решение, но в рамках циклического бизнеса это невозможно реализовать. У сталеваров есть периоды высоких капексов, потом периоды, когда вложения начинают генерировать доход, это также циклично влияет и на дивиденды, то густо, то пусто.

Финального решения пока нет по налогам, отправили на доработку. В текущей версии это звучало примерно так: «Мы хотим, чтобы снег выпадал не только зимой, а ежеквартально и в равных пропорциях». Это весьма образная картина, но она позволяет понять металлургов, для них это выглядит именно так.

( Читать дальше )

Открыт сезон отчетностей за 3 квартал 2021 года. Не все российские металлурги еще отчитались. Пока только НЛМК и ММК предоставили свои операционные отчетности за 3 кв. и 9 месяцев 2021 года. Сразу напрашивается вопрос, почему нельзя публиковать сразу вместе операционный и финансовый отчет, как это делает Северсталь. К чему эта пауза, непонятно. 

НЛМК — лидер сектора российской черной металлургии с самой высокой капитализацией. 

Результаты вполне ожидаемо оказались не столь положительными как в предыдущие периоды:

Ключевые операционные показатели 3 кв. 2021 г.:

🔸 Производство стали снизилось на 15% кв/кв до 3,9 млн т (+1% г/г).
На фоне инцидента на производстве Липецкой площадки в августе и последующих ремонтных работ.

🔸 Продажи уменьшились на 4% кв/кв до 4,1 млн т (-7% г/г) со снижением производства стали Липецкой площадки.
Загрузка восстановилась с в сентябре составила 97%.

🔸 Продажи полуфабрикатов третьим лицам выросли на 1% кв/кв, в основном за счет роста продаж чугуна.

( Читать дальше )

Компания НЛМК вчера представила операционные результаты за 3К21, которые отражают влияние на производство инцидента в инфраструктуре обеспечения кислородом сталеплавильного производства на Липецкой площадке в августе.

Производство стали на уровне группы снизилось на 15% к/к до 3,9 млн т. Производство стали на площадке в Липецке снизилось на 680 тыс. т. В результате происшедшего на ней инцидента в инфраструктуре обеспечения кислородом сталеплавильного производства, поставки слябов дивизиона на аффилированные компании и NBH снизились на 53% к/к. На консолидированной основе снижение составило 20% к/к или 269 тыс. т слябов, что оказалось хуже наших и ожиданий рынка. Продажи полуфабрикатов третьим лицам не пострадали благодаря росту продаж чугуна.

В 3К21 коэффициент использования мощностей НЛМК составил 87%, достигнув 97% в сентябре после завершения ремонтных работ. Продажи металлопродукции для группы НЛМК составили 4,1 млн т, показав умеренное снижение всего на 4% к/к.

Мы ожидаем, что сильная конъюнктура цен на сталь, а также стабильные поставки железной руды помогут НЛМК смягчить негативный эффект снижения производства на главном активе. Среди позитивных моментов, о которых сообщила компания, стоит отметить повышение средних цен реализации на плоский прокат в США на 23% к/к. Цены на горячекатаный прокат побили исторические максимумы, достигнув $2 160/т в сентябре. Долларовые цены на продукцию плоского проката в ЕС выросли на 8% к/к на фоне снижения цен на лом и железную руду. Это происходило на фоне повышения объемов продаж на 17% к/к на НЛМК США и повышения объемов продаж ассоциированных предприятий на 16% к/к. 

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»