НОВАТЭК

01.10.2019 
Санкции США против крупнейшей в мире китайской шипинговой компании Cosco ударили по проекту НОВАТЭКа «Ямал СПГ». Проект потерял возможность использовать более трети своего ледового флота — шесть СПГ-танкеров Arc7, поскольку ими владеет совместное предприятие Cosco и канадской Teekay. Хотя эти суда можно было бы эксплуатировать только на каботажных маршрутах внутри России, собеседники “Ъ” и юристы опасаются, что их все равно придется поставить на прикол на неопределенное время, пока санкции не будут сняты. 

Проект «Ямал СПГ» может лишиться возможности использовать шесть танкеров Arc7, построенных совместным предприятием канадской Teekay и китайской Cosco. Таков эффект санкций США, наложенных 25 сентября на две входящие в группу Cosco компании — Cosco Shipping Tanker (Dalian) Seaman & Ship Management Co и Cosco Shipping Tanker (Dalian). Санкции были введены за якобы перевозки иранской нефти. Вторая из этих компаний напрямую владеет 50% China LNG Shipping Limited 

( Читать дальше )

Единственный вариант, который сейчас наиболее вероятен — это завершение цикла роста в волны (5) of [5] of (III) усеченной волной (5). Далее пойдет коррекция всего роста волны (III).

Самая высокая доходность в мире низких процентных ставок. Российский рынок акций по-прежнему демонстрирует лучшую в мире динамику: индекс РТС с начала года обеспечил совокупный доход на уровне 36%; для сравнения, MSCI EM — всего 7%. Даже по итогам такого ралли дивидендная доходность российских компаний выглядит весьма привлекательно — совокупный показатель составляет 6,7%. Это близко к историческому максимуму и более чем на 2 п. п. превышает показатель рынка акций, который занимает второе место после российского. Кроме того, акции российских компаний привлекательны по сравнению с долговыми обязательствами, номинированными как в рублях, так и в иностранной валюте.

Дивидендные выплаты вполне устойчивы. Когда тот или иной актив, по рыночным оценкам, обеспечивает столь высокий доход, это предполагает, что такая доходность неустойчива. У нас есть основания полагать, что вероятность снижения дивидендной доходности российского рынка незначительна — напротив, более вероятно, что она будет расти. Единственным поводом для беспокойства может быть динамика цен на сырье — этот фактор всегда актуален для российского рынка. Впрочем, правительство в последнее время много делает для того, чтобы ослабить зависимость экономических показателей от цен на нефть, и это снизило актуальность сырьевого фактора, а также стоимость хеджирования соответствующих рисков.

( Читать дальше )

Новатэк планирует заключить среднесрочные контракты на дополнительные объемы ЯСПГ 

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на гендиректора Новатэка Леонида Михельсона, Новатэк рассматривает возможность подписания 1-3-летних контрактов на дополнительные объемы, генерируемые Ямал СПГ. Три уже работающих линии имеют проектную мощность 16.5 млн т в год, однако фактическая добыча достигает 17.5-18.0 млн т в год, что предполагает возможность реализации в перспективе до 1.5 млн т дополнительных объемов через среднесрочные контракты. По имеющейся информации, Новатэк может рассмотреть гибкие условия ценообразования по контрактам.

Переход со спотовых продаж (через которые сейчас реализуются дополнительные объемы с ЯСПГ) на среднесрочные контракты может поддержать рентабельность Новатэка, на наш взгляд, особенно учитывая наблюдаемые с начала года невысокие спотовые цены на газ, которые скорее всего сохранятся и в 2020 году, и могут в будущем оставаться на пониженном уровне ввиду роста предложения СПГ в мире, ожидаемым к 2023.

Атон

Новатэк (+1,26%) не исключает продажи части СПГ по долгосрочным контрактам.

Речь может идти об объемах 1-2,5 млн тонн в год.

Мы полагаем, что компания не будет испытывать проблемы со сбытом, поскольку ожидается рост спроса на СПГ на горизонте до 2030 года на 25-30%. Долгосрочные контракты помогут привязать потребителя. В мире около 10% СПГ продается по долгосрочным договорам, и Новатэк может стать одним из игроков на этом рынке.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

"Новатэк"  планирует скоро создать совместное предприятие с Saibu Gas (Япония) по реализации СПГ.

глава «Новатэка» Леонид Михельсон: «Я думаю, в ближайшие месяцы»

НОВАТЭК не рассматривает других участников в СПГ-терминалах на Камчатке и в Мурманске, кроме своих партнеров по «Арктик СПГ-2», MOL и JBIC – михельсон

НОВАТЭК рассматривает подписание новых договоров на поставки сжиженного газа с "Ямала СПГ" сроком в 1-3 года – михельсон

геологоразведка для подготовки ресурсной базы «Арктик СПГ-1» потребует два года, затем проект можно будет рассматривать как инвестиционный – новатэк

НОВАТЭК обсуждает с японскими партнерами объем финансирования СПГ-терминала на Камчатке в объеме менее $1 млрд — михельсон

фактическая мощность завода «Ямал СПГ» может доходить до 18 млн тонн сжиженного газа в год – новатэк

( Читать дальше )

Добрый день, всем! Представляю среднесрочный обзор по наиболее активным бумагам.

Последние две недели практически все претенденты на покупку показали слабую динамику и откатились от важных рубежей. В случае если быки перехватят инициативу и проведут контратаку, то можно выделить наиболее сильные акции, готовые перейти в восходящий тренд:

ГМК Норникель уровень сопротивления 16500 – 16600 руб.

Новатэк уровень сопротивления 1357 – 1365 руб.

ВТБ уровень сопротивления 0,044 – 0,045 руб.

ТГК-1 находится в коррекции к росту, импульс восходящего движения составил чуть больше 10%, поэтому окончательно позиции закрывать не стоит, закрыть можно только в случае продолжения продаж на следующей недели.

Акрон среднесрочно  находится в восходящем тренде, импульс роста около 5 %, тем кто не закрыл на временной слабости можно держать и добавляться от 5050 руб., в случае возобновления продаж на следующей недели надо окончательно закрываться.

Полюс Золото рекомендация прежняя держать, возможен вынос вверх, закрываемся только в случае продаж к уровням 6500 – 6900 руб.

( Читать дальше )

"Новатэк", Mitsui O.S.K Lines (Япония) и банк JBIC (Япония) подписали соглашение о совместной реализации проектов по строительству перегрузочных комплексов СПГ на Камчатке и в Мурманской области, включая приобретение долей и финансирование проектов.

Председатель Правления «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон:

Мы уже начали сотрудничать с японскими компаниями в рамках «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2», и мы видим огромный потенциал для реализации новых совместных проектов. Строительство комплексов по перевалке СПГ на Камчатке и в Мурманске позволит оптимизировать транспортную логистику и сделать наиболее эффективными поставки СПГ с Ямала и Гыдана на ключевые рынки СПГ в АТР, включая Японию, крупнейшего мирового потребителя СПГ. По нашему мнению, мы достигнем окончательных договоренностей по этим проектам до конца года

релиз

Стратегия и рост. Закрыв сделки по продаже долей АСПГ-2 партнерам и сохранив долю 60%, «Новатэк» уже планирует следующий масштабный проект – Арктик СПГ-1. Он будет использовать запасы газа Геофизического, Трехбугорного и Солетско-Ханавейского участков, а мощность СПГ может составить до 20 млн т в год. Компания также рассматривает возможность повысить цель по производству СПГ в 2035 до 70 млн т против намеченных ранее 57 млн т. Обновление стратегии ожидается в 2020-21.

Подход к дивидендам. Наряду с обновлением стратегии, «Новатэк» планирует увеличить коэффициент дивидендных выплат (с текущего уровня 30% от скорректированной чистой прибыли). Это может произойти уже в 2020, когда прояснится структура финансирования капзатрат на АПСГ-2 ($21.3 млрд) и будут сняты нефинансовые гарантии по Ямал СПГ.

«Новатэк» зарекомендовал себя как лучшая история роста в российском нефтегазовом секторе, и, с учетом проекта АСПГ-1, должен сохранить этот статус. Тогда как АСПГ-2 уже в существенной степени включен в котировки (оценка Новатэка 12.6x EV/EBITDA 2019П), мы считаем изменения в дивидендном подходе следующим важным катализатором, т.к. это повысит доходность компании с текущего уровня 2% в год.

Атон