НОВАТЭК

Новатэк провел телеконференцию по результатам за 3К17

Ниже мы приводим наиболее важные, на наш взгляд, моменты.

Северо-Русский кластер. Компания пересмотрела в сторону сильного повышения прогноз по добыче на Северо-Русском кластере, который имеет четыре лицензии: Новатэк ожидает, что «полка добычи» для природного газа составит 14 млрд куб м в год, для газового конденсата — 1-1,5 млн т в год и для нефти — 4 млн т. Добыча на кластере скорее всего начнется в 2019, либо в конце 2018, а «полка добычи» будет достигнута в 2021-2022. Ранее председатель правления Новатэка Леонид Михельсон прогнозировал полку добычи на уровне 8 млрд куб м и 0,8 млн т для природного газа и газоконденсата соответственно.

Капзатраты. Новатэк подтвердил свой прогноз по капзатратам на 2017 в размере 40млрд руб.

Ямал СПГ.Первая очередь СПГ готова на 97%, а весь проект завершен на 89%. На площадке пробурено 95 скважин — этого достаточно для снабжения двух очередей СПГ. Компания не объявила точной даты начала работы первой очереди.

( Читать дальше )

Результаты по МСФО за 3 кв. 2017 г: рост EBITDA на 3% квартал к кварталу

Показатель EBITDA вырос на 12% год к году в долларах, чуть выше прогнозов. Вчера НОВАТЭК отчитался по МСФО за 3 кв. 2017 г. Выручка возросла на 3,3% год к году и 1,5% квартал к кварталу, составив 131 млрд руб. (2,21 млрд долл.), что на 1% выше нашей оценки и консенсус-прогноза. Показатель EBITDA увеличился на 2,6% год к году и 3,1% квартал к кварталу до 45,1 млрд руб. (0,76 млрд долл.), на 1% выше нашей оценки и ожиданий рынка. В долларовом выражении показатель EBITDA вырос на 12% год к году и практически не изменился квартал к кварталу. Рентабельность по EBITDA снизилась на 0,3 п.п. год к году и выросла на 0,6 п.п. квартал к кварталу до 34,5%. Чистая прибыль увеличилась на 3,4% год к году и более чем на 1000% квартал к кварталу, достигнув 37,7 млрд руб. (0,64 млрд долл.), на 8% выше нашего и консенсусного прогнозов.  
         
Падение объемов продаж жидких УВ связано с ростом товарных запасов. Объемы продаж газа снизились на 3,4% квартал к кварталу и на 3,9% год к году до 13,9 млрд куб. м, при этом упали продажи газа непосредственно с месторождений, а поставки потребителям, на долю которых приходится 96% от общих, мало изменились год к году. Это снижение было компенсировано ростом средней регулируемой цены на газ на 3,9% начиная с июля 2017 г. Более значительным было снижение объема продаж жидких углеводородов – на 8,6% квартал к кварталу и на 11,1% год к году до 3,72 млн т. В частности, поставки нафты на рынок упали на 18% квартал к кварталу и на 12% год к году до 0,87 млн т. Мы считаем, что падение объемов продаж жидких УВ квартал к кварталу объясняется ростом товарных запасов в 3 кв. по сравнению с их уменьшением во 2 кв. Как следствие, можно ожидать роста объема продаж по мере ликвидации этих запасов в 4 кв. 2017 – 1 кв. 2018 г. Рост выручки и EBITDA был обеспечен ценами и экспортными нетбэками на нефть, конденсат и нефтепродукты, а также небольшим ослаблением рубля в 3 кв. Так, чистая экспортная цена нафты выросла на 20% квартал к кварталу и на 23% год к году до 27,5 тыс. руб./т.

( Читать дальше )

Прибыль НОВАТЭКа за 3 квартал выросла на 3,4%

Чистая прибыль НОВАТЭКа по МСФО за 3 квартал 2017 года выросла на 3,4% — до 37,7 млрд рублей, следует из отчетности компании. За 9 месяцев прибыль, относящаяся к акционерам, снизилась на 43,5% — до 111,99 млрд рублей. Выручка от реализации в 3 квартале увеличилась на 3% — до 130,7 млрд рублей. За 9 месяцев выручка выросла на 5% — до 414 млрд рублей. В 3 квартале нормализованный показатель EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 59,3 млрд руб., что представляет собой увеличение на 3,3% и 2,7% соответственно по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. За 9 месяцев нормализованный показатель EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 183,5 млрд руб., увеличившись на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.

Несмотря на слабые операционные показатели, НОВАТЭК смог показать рост финансовых показателей, что связано с увеличением цен на основную продукцию компании: нефть и газ. В тоже время, из-за более крепкого рубля, издержки НОВАТЭК также выросли, поэтому заметно улучшения маржинальности не произошло.

Промсвязьбанк

Новатэк опубликовал сильные финансовые результаты за 3К17

Выручка составила 130,7 млрд руб. (-2,4% по сравнению с прогнозом АТОНа, +1% по сравнению с консенсус-прогнозом), показатель EBITDA достиг 45 093 млн руб. (+4,3% по сравнению с прогнозом АТОНа, +0,9% по сравнению с консенсус-прогнозом). Показатель чистой прибыли также оказался немного выше, составив 37 737 млн руб. (+4,4% по сравнению с прогнозом АТОНа, +8,4% по сравнению с консенсус-прогнозом). OCF компании достиг 35,1 млрд руб, что способствовало высокому показателю FCF на уровне 23,1 млрд руб., который, тем не менее, оказался ниже, чем в предыдущем квартале (-22% кв/кв). За 9M2017 FCF Новатэка составил 98,0 млрд руб. (+3% г/г).

Результаты оказались несколько выше нашего прогноза, а чистая прибыль — намного выше консенсус-прогноза, однако мы не ожидаем какой-либо реакции рынка на результаты, поскольку они в настоящий момент не имеют преимущественного влияния на динамику акций компании, когда рынок сфокусирован на предстоящем запуске проекта Ямал СПГ и Дне стратегии, намеченном на 12 декабря. Новатэк проведет телеконференцию сегодня в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем услышать обновленную информацию по операционной деятельности компании, в частности, прогноз по добыче на оставшиеся месяцы года, а также прогноз на 2018 в контексте снижения добычи в 2017. Кроме того, компания, вероятно, расскажет о предстоящем запуске Ямал СПГ и о других СПГ-проектах. Информация для набора: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2202. Код подтверждения: 4622260.

АТОН

Новатэк – мсфо
Количество 3 036 306 000 moex.com/s909
Free-float 27%
Капитализация на 25.10.2017г: 1 991,82 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 306,11 млрд руб
Общий долг на 30.06.2017г: 262,12 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 277,41 млрд руб

Выручка 9 мес 2016г: 393,22 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 414,16 млрд руб

Прибыль 9 мес 2015г: 60,58 млрд руб
Прибыль 2015г: 74,12 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 117,58 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 165,90 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 203,85 млрд руб
Прибыль 2016г: 265,07 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 73,21 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 78,45 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 118,62 млрд руб
Прибыль 2017г: 160 млрд руб – Прогноз. Р/Е 12,5
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=225&type=4
www.novatek.ru/ru/investors/results/

Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», увеличилась в третьем квартале 2017 года до 37,7 млрд руб. (12,51 руб. на акцию) или на 3,4% и уменьшилась до 112,0 млрд руб. (37,13 руб. на акцию) или на 43,5% за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичными периодами 2016 года.
В 2016 году на прибыль значительное влияние оказали продажа 9,9%-ной доли в ОАО «Ямал СПГ» в первом квартале 2016 года, а также курсовые разницы (в том числе у совместных предприятий). Без учета данных факторов нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», составила 34,9 млрд руб. (11,57 руб. на акцию) в третьем квартале 2017 года и 113,0 млрд руб. (37,47 руб. на акцию) за девять месяцев 2017 года, увеличившись на 11,7% и 15,6% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2016 года.



пресс-релиз

   График акции привилегированные Татнефть.



Динамичный среднесрочный рост свыше 15 процентов за два месяца.



( Читать дальше )

НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 3 кв. 2017 г. завтра, в среду, 25 октября. Мы оцениваем выручку за 3 кв. 2017 в 129 млрд руб. (2,19 млрд долл.) – на уровне предыдущего квартала и на 2% выше, чем в 3 кв. 2016 г. Мы полагаем, что EBITDA составила 44,5 млрд руб. (0,75 млрд долл.), увеличившись на 1% год к году и на 2% квартал к кварталу. В пересчете на доллары это соответствует росту EBITDA на 11% год к году и снижению квартал к кварталу на 1%. Как следствие, рентабельность по EBITDA уменьшится на 0,3 п.п. год к году и вырастет на 0,6 п.п. квартал к кварталу до 34,5%. Мы ожидаем, что чистая прибыль снизится на 4% год к году, но вырастет более чем в десять раз квартал к кварталу до 35 млрд руб. (0,59 млрд долл.).

            
В самом конце года возможны важные корпоративные события.

В 4 кв. 2017 г. основными корпоративными событиями должны стать презентация новой стратегии компании, намеченная на 12 декабря, и запуск первой очереди проекта «Ямал СПГ». Кроме того, менеджмент активно изучает возможности для транспортировки и сбыта газа потенциального нового проекта «Арктик СПГ 2». Для прогнозов на 2018 г. существенным будет рост инвестиций, связанный как с вовлечением в эксплуатацию новых месторождений, так и с подготовкой к реализации Арктик СПГ 2. Сейчас компания находится на стадии трансформации в крупного игрока на рынке СПГ, а также жидких УВ. Мы полагаем, что в ходе телефонной конференции по итогам 3 кв. могут быть уточнены планы добычи на 2018, но планы на более длительный срок станут известны в декабре. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.

Уралсиб
    

Новатэк построит терминал по перевалке СПГ на Камчатке 

Компания вчера сообщила, что подписала с правительством Камчатского края соглашение о сотрудничестве по созданию морского терминала по перевалке сжиженного природного газа (СПГ) общей мощностью 20 млн т год. Стороны договорились о создании благоприятных экономических и организационных условий для строительства морского терминала по перевалке СПГ с судов-газовозов ледового класса на обычные газовозы на восточном побережье полуострова Камчатка. Проект позволит оптимизировать дорогой парк танкеров ледового класса, необходимый для обслуживания СПГ-проектов Новатэка (Ямал СПГ и Арктик-2 СПГ) и осуществлять поставки СПГ через Северный морской путь, а также может стать базой для перевалки СПГ для покупателей из Азиатско-тихоокеанского региона. Более того, терминал по перевалке создаст условия для газификации Камчатки за счёт использования отпарного газа перевалочного терминала для производства электроэнергии и поддержки коммунального хозяйства полуострова. Новатэк не раскрыл ожидаемые капзатраты на этот проект.

( Читать дальше )

Аналити Атона ожидают услышать обновленную информацию об операционной деятельности компании:

Завтра, 25 октября, Новатэк должен опубликовать свои финансовые показатели за 3К17, традиционно открыв сезон отчетности российских нефтегазовых компаний. Мы ожидаем, что выручка компании достигнет 133 868 млн руб. (+ 3,9% кв/кв, + 5,8% г/г) за счет поддержки от индексации тарифов на газ с 1 июля, роста цен на нефть (51,7 долл. /барр. Brent), практически неизменного курса рубля и положительного лага экспортной пошлины. Мы прогнозируем, что EBITDA останется неизменной кв/кв и г/г на уровне 43 249 млн руб. Чистую прибыль поддержит позитивный эффект курсовых разниц (сумма прибыли от курсовых разниц и дохода от аффилированных компаний, который очень чувствителен к колебаниям рубля) в размере 9 014 млн руб., и она составит 36 160 млн. руб. — намного выше очень низкого уровня в 3 243 млн руб., наблюдавшегося во 2К17 и ставшего результатом противоположного эффекта курсовых разниц, но близко к 36 494 млн руб. за 3К16. Новатэк проведет телеконференцию 26 октября в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем услышать обновленную информацию об операционной деятельности компании, в частности, прогноз по добыче на оставшуюся часть года, а также прогноз на 2018 в контексте снижения добычи в 2017 году. Кроме того, компания, вероятно, расскажет о предстоящем запуске Ямал СПГ и о других СПГ-проектах. Информация для набора: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2202. Код подтверждения: 4622260.