Новосибирскавтодор

АО «Новосибирскавтодор» — ведущая дорожно-строительная компания в Сибири. Стратегическая цель предприятия — качественное и своевременное строительство автодорог. Компания имеет доверие федеральных и региональных заказчиков, государства и крупных частных холдингов.
ИНН - 5405162714

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

АО «Новосибавтодор» — рискованное, закредитованное, частично ликвидное, неэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 7 367.2 млн, чистая прибыль -99.4 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 2.37 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 42%. Общая задолженность компании состоит из 1 498.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 10 578.9 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlCC

АО «Новосибавтодор» — компания высокого инвестиционного риска на01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные.

Кредитный рейтинг эмитента А-, но это рейтинг от НКР и в реальности там ВВВ, конечно, который был у Эксперт РА до тех пор, пока компания не ушла из Эксперт РА. То есть это ВДО и по определению повышенные риски.

Сама компания занимается дорожным строительством. Это высококонкурентный сегмент с достаточно высокими рисками. В периоды экономических кризисов инвестиционные программы крупнейших заказчиков могут существенно сокращаться или сдвигаться по срокам, что может приводить к волатильности финансовых показателей компаний инфраструктурного строительства. Из-за этого долговая нагрузка компании может достаточно резко расти. В моменте долговая нагрузка у них средняя, но с высокой вероятностью дальше она будет расти, а в случае какого-либо финансового кризиса рост долговой нагрузки может быть резким и очень существенным.

Корпоративное управление у этого эмитента так себе, отчетность по МСФО то публикуется, то нет. За 2023 год отчетность есть, до этого несколько лет не публиковалась. За 2024-й год компания пока опубликовала только отчетность по РСБУ и она очень слабая, компания получила убытки уже на операционном уровне.

Собрал подборку из 5 облигаций с максимальным фиксированным купоном. Без жести, с кредитным рейтингом не ниже А-. В итоге даже получился срок до погашения или оферы не более трех лет.

Компания занимается строительством автомобильных дорог и магистралей. Компания выполняла дорожные работы в Новосибирской, Омской, Томской, Кемеровской, Челябинской, Курганской областях, Алтайском крае, республике Алтай и республике Татарстан.

Размер купона — 29%

Дата погашения — 03.12.2027г. (без оферты)

Выплата купона — ежемесячно

Кредитный рейтинг — А-

Текущая цена — 106,7%

Компания специализируется в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.

Размер купона — 27,5%

Дата погашения — 16.12.2026г. (без оферты)

Выплата купона — ежемесячно

Кредитный рейтинг — А-

Текущая цена — 109,5%

🔶 АО «Новосибирскавтодор»
▫️ Облигации: Новосибирскавтодор-БО-03
▫️ ISIN: RU000A10B461
▫️ Объем эмиссии: 3 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 26%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 20.03.2025
▫️ Дата погашения: 04.03.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 11.09.2026

Об эмитенте: «Новосибирскавтодор» предоставляет услуги по содержанию, ремонту и капитальному ремонту, строительству и реконструкции автомобильных дорог, инжиниринговых решений в дорожной отрасли, промышленно-гражданском строительстве.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Размещений перед мартовским заседанием ЦБ настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛒ИКС 5 Финанс 003Р-11

● Объем: от 5 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Купон: до 17,75% (YTP до 19,27%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
❗ Оферта: да (пут через 2 года)

⏳Сбор заявок — 17 марта, размещение — 24 марта 2025.

Десятилетний выпуск от «Пятёрочки», с предусмотрительно заложенной бoмбoй офертой через 2 года. Очень надежно и не очень доходно.

👉Сбор заявок сегодня, но лично меня это размещение не возбуждает. Выбирая между этими облигациями и акциями ИКС 5, я бы однозначно выбрал акции.

При первичном размещении облигаций, ставка купона (и доходность) по новым бумагам, как правило, устанавливается с премией к выпускам близким по дюрациям, эмитентов сходных по рейтингам. После начала торгов эти новые выпуски зачастую снижаются по доходности ближе к Peer-кривым, построенным на основе сопоставимых облигаций. Это движение порой происходит за несколько дней или даже в первый день торгов, что открывает перед участниками рынка хорошие возможности для краткосрочного заработка. Такую тактику торгов обычно называют флиппингом.

Флиппинг (от англ. flip – «переворачивать») – стратегия инвестирования, пришедшая из сектора зарубежной недвижимости, когда старые купленные дома после ремонта перепродаются с прибылью. В трейдинге – это быстрое переворачивание в позиции с целью извлечения краткосрочной прибыли. Относительно облигаций на первичном рынке под флиппингом подразумевается быстрая продажа по более высокой цене, чем при размещении.

АО «Новосибирскавтодор» предоставляет полный перечень услуг по содержанию, ремонту и капитальному ремонту, строительству и реконструкции автомобильных дорог, инжиниринговых решений в дорожной отрасли, промышленно-гражданском строительстве.

Сбор заявок 17 марта

11:00-15:00

размещение 20 марта

• Наименование: NSKATD-03
• Рейтинг: А- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 26.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (колл через 1,5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк и Газпромбанк
• Минимальная заявка 1.4 млн.₽
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

• ГК «Современные транспортные технологии» зарегистрировала программу биржевых облигаций серии 001P на Московской бирже. Присвоенный регистрационный номер программы — 4-10673-P-001P-02E.

• «Сибстекло» приняло решение о размещении выпуска четырехлетних облигаций серии БО-01 объемом 350 млн рублей. Биржевые облигации будут размещены по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Другие параметры выпуска пока не раскрываются. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне BB-(RU) с развивающимся прогнозом от АКРА.

• «Мираторг Финанс» установил размер спреда к ключевой ставке по трехлетним облигациям серии 001P-02 объемом 500 млн рублей на уровне 2% годовых на первый год обращения до оферты. Купоны ежемесячные. Ценные бумаги включены во Второй уровень листинга Московской биржи. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-02-36276-R-001P. Техразмещение запланировано на 23 декабря. Организатор — Россельхозбанк. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

🔶 АО «Новосибирскавтодор»
▫️ Облигации: Новосибирскавтодор-БО-02
▫️ ISIN: RU000A10ADD6
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 29%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 18.12.2024
▫️ Дата погашения: 03.12.2027
▫️ Возможность досрочного погашения: да
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 08.12.2026

Об эмитенте: «Новосибирскавтодор» предоставляет услуги по содержанию, ремонту и капитальному ремонту, строительству и реконструкции автомобильных дорог, инжиниринговых решений в дорожной отрасли, промышленно-гражданском строительстве.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

• «Новосибирскавтодор» установил финальный ориентир ставки купона трехлетних облигаций серии БО-02 объемом 500 млн рублей на уровне 29%. Купоны ежемесячные. Регистрационный номер — 4B02-02-10744-F. Облигации включены в Третий уровень листинга Московской биржи. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. По займу предусмотрены ковенанты: нарушение сроков публикации ежеквартальной отчетности (РСБУ). Сбор заявок прошел 12 декабря. Техразмещение запланировано на 18 декабря. Агент по размещению — Газпромбанк. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне A- со стабильным прогнозом от НКР.

• «Ультра» приобрела в рамках дополнительной добровольной оферты 139 тыс. 974 облигации серии БО-01 по цене 100% от номинала, таким образом эмитент вышел из технического дефолта. НРА 3 декабря понизило кредитный рейтинг компании до уровня ССС|ru|, изменив прогноз на «развивающийся», и присвоило кредитному рейтингу статус «под наблюдением».