Норникель

Акционерное соглашение, которое сдерживало конфликт акционеров ГМК, закончилось 10 декабря 2017 года. В этой связи действия акционеров вновь активизировались. В целом, механизм русской рулетки, который был частью соглашения, может быть запущен любой из трех сторон. Однако с финансовой точки зрения наиболее слабые позиции у UC Rusal. Первоначальная цена должна быть на 20% выше средневзвешенной за 6 мес. (около 234 $/акцию). Для миноритариев акции Норникеля были привлекательной дивидендной историей, поэтому для бумаг компаний будет позитивом разрешение конфликта, итоги которого обеспечат ее сохранение.

Абрамович был «белым рыцарем» в Норникеле, выполняя функцию буфера между Владимиром Потаниным и Олегом Дерипаской. Тем не менее период запрета на продажу им акций, по имеющейся информации, завершился в 2017, и он всегда считал Норникель финансовыми инвестициями. Потанин недавно упомянул, что предпочитает рост дивидендам, и ухудшившийся прогноз по дивидендам может быть причиной решения Абрамовича продать акции. С другой стороны, решение Потанина увеличить свою долю может рассматриваться как желание усилить свои переговорные позиции в плане новой стратегии, предусматривающей рост капзатрат после 2019. Норникель торговался с премией 15-20% к мировым диверсифицированным производителям, и частично премия была обоснована аномально высокими дивидендами. Тем не менее мы считаем, что дело не только в дивидендах, но и в уникальной базе руд, которая дает выход на корзину металлов (Ni, Cu, Pt, Pd), а также в одних из самых низких показателей себестоимости в мире. Акции компании упали в пятницу на 8%, и то, насколько сократятся премии, теперь будет зависеть только от того, как будет развиваться конфликт между акционерами, на наш взгляд.

Акции «Магнита» дешевеют на новостях о продаже основателем компании Сергеем Галицким 29,1% компании Банку ВТБ, что стало абсолютной неожиданностью для инвесторов. Помимо того, что миноритарные акционеры не получат от ВТБ оферту по выкупу, поскольку объем сделки не превышает требуемого объема (30% компании), сама идея ухода Галицкого из компании, которую он построил сам, многих напугала. Немаловажной составляющей инвестиционного кейса «Магнита» была именно фигура Сергея, наличие его «у руля» компании подогревало надежду у участников рынка, что ритейлер сможет вернуть лидирующие позиции, и удерживало многих инвесторов от продажи акций, несмотря на ухудшающиеся результаты.

Не знаю, что это значит, возможно проблемы какие-то по акции? Сижу смотрю как ее сливают, за день уже 8 лярдов оборот, сам не лезу в акции...

Отдел брокерских операций (17:49:38): Вниманию Клиентов, торгующих на фондовом рынке Московской биржи!

Изменены риск параметры акций ОАО «ГМК Нор.Никель» ао(GMKN):
Ставки для расчета начальной маржи по длинным позициям:
для КПУР =21%
для КСУР=46,41%
Ставки для расчета минимальной маржи по длинным позициям:
для КПУР =14%
для КСУР=30,94%
Ставки для расчета начальной маржи по коротким позициям:
для КПУР =21%
для КСУР=46,41%
Ставки для расчета минимальной маржи по коротким позициям:
для КПУР =14%
для КСУР=30,94%

С уважением, Отдел брокерских операций ITICapital
trade@iticapital.ru, тел.: (495) 933-32-30, 8-800-200-32-35

------------------------------------------------------------

Не известно, зачем «Интеррос» опять идет на акционерный конфликт. Как мы знаем, акционерный конфликт в 2012 г. между «Норникелем» и «РУСАЛом» был решен вхождением Crispian Р. Абрамовича.

Возможно, компания хочет пересмотреть или снизить высокие дивидендные выплаты, так как у нее масштабная инвестиционная программа. Пакет акций Crispian 6,3%, согласно капитализации «Норникеля», сейчас стоит около 2 млрд долл. При этом отметим, что у «Норникеля» достаточно накопленных денежных средств на балансе – свыше 2,6 млрд долл., и его долговая нагрузка после покупки останется на приемлемом уровне около 2,0х.

У «РУСАЛа» денежных средств на балансе на конец 3 квартала 2017 г. 1,1 млрд долл., но долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA на высоком уровне (если не считать ковенантные показатели).

Новость была воспринята рынком негативно, акции «Норникеля» на Московской бирже с начала торгов снизились на 2,6%, акции «РУСАЛа» на Московской бирже — на 2%.

Когда я только начал торговлю на бирже и формировал свой взгляд я пользовался одним приёмом назову его  «остатки пирога от профи» суть его в следующем. Есть ведущие фундаментальные аналитики, которые дают прогноз акций на следующий год.  У Тимофея есть портфели от профи. Самое смешное, что смарт-лабовцы на голову выше профи :)  И пусть аналитик который даёт прогноз не рассказывает ньюансов, как и что считали, но ведь считали и провели определённую работу, плюс лицо фирмы и т.д. 
И я ждал когда тот или иной инструмент значительно отклонялся от стартовой цены, искал всю доступную инфу о инструменте проводил свой скурпулёзный анализ и если выяснялось, что это паника, кризис, даун тренд, мало ли что ещё, а у фирмы дела в принципе в порядке осуществлял покупки.  Например акции «Рога и копыта» стоили 100 руб. в момент выхода расчётов аналитика, целевой уровень  120 руб. Тут бац, санкции акции падают до 80 руб. Выясняю, что основные конракты в силе, финансирование решат по другим схемам, это выход нерезов. Беру. Мой целевой уровень есно 100руб. те же +20% ;)

Среди российских бумаг в лидерах роста Polymetal (+3,1%), «Яндекс» (+3,1%) и ГМК «Норильский никель» (+2,3%). «Яндекс» отчитается за 4 квартал этой ночью: мы ожидаем публикацию очень сильной отчетности поисковика и в преддверии релиза повысили целевую цену по бумагам на 41% до $43,3. В аутсайдерах были акции «Аэрофлота» (-1,9%), «Уралкалия» (-1,3%) и «Северстали» (-1,2%).