Нпз

Сотни людей были вынуждены эвакуироваться после мощных взрывов.



( Читать дальше )

Лукойл получит субсидии для модернизации Нижегородского НПЗ    

По данным Коммерсанта, ЛУКОЙЛ получит государственную поддержку в виде инвестиционной надбавки к обратному акцизу на нефть для модернизации своего Нижегородского НПЗ. Сумма субсидии может составить более 70 млрд руб в 2022-2031 при общей стоимости проекта около 80-90 млрд руб. Мощность установок глубокой переработки на Нижегородском НПЗ около 17 млн тонн в год. В рамках соглашения планируется создание установки замедленного коксования мощностью 2.1 млн тонн в год и установки гидроочистки дизтоплива и бензина мощностью 1.5 млн тонн в год и других. Запуск комплекса позволит снизить выпуск мазута на НПЗ на 2.6 млн тонн в год и увеличить производства дизельного топлива Евро-5 на 0.7 млн тонн в год.

Государственная надбавка из бюджета к обратному акцизу была введена в 2021 для стимулирования инвестиций в создание установок глубокой переработки. При этом субсидия даётся при условии инвестиций в проект более 50 млрд рублей и подписания соглашение с Минэнерго до октября 2021. ЛУКОЙЛ начал строительство установки замедленного коксования ещё в 2018 с плановым вводом комплекса в эксплуатацию уже в 4К21 (в начале 2021 строительство было завершено на 86%).

Атон

Изменения в топливном демпфере можно рассматривать как позитивные и для потребителей, и для НПЗ с АЗС. Напомним, что топливный демпфер работает так, что если экспортная альтернатива по реализации топлива выше, чем индикативная внутренняя цена, то правительство компенсируют компаниям разницу. При этом при обратной ситуации компании доплачивают правительству. Ранее индикативная цена росла по 5% в год, что больше, чем реальный рост цен на топливо в 1,5-2%. Это значит, что при текущих правилах нефтеперерабатывающие компании получают меньше, чем могли бы в условиях роста мировых цен на топливо из-за роста цен на нефть и это создаёт для них стимул для повышения розничных цен на топливо. Новый механизм подразумевает рост индикативной цены не на 5%, а на уровень реального роста розничных цен.

На наш взгляд, эта новость позитивна как для НПЗ, для которых новые правила прибавят приблизительно 3% к маржинальности, так и для потребителей, т. к. теперь у нефтяников нет стимула повышать внутренние цены на топливо. Особенно сильно могут выиграть компании с высокой долей поставок нефтепродуктов на внутренний рынок – «Газпром нефть», «Лукойл» и «Роснефть».

Кауфман Сергей
ГК «Финам»

Нефтяные котировки продолжили рост в четверг, Brent пробил отметку в 67 долларов за баррель, вернувшись таким образом на уровень, где он торговался в январе 2020. Речь Пауэлла на этой неделе, в которой он заявил о необходимости сохранять значительное монетарное смягчение, помогла нефти вырасти. Также появились отчеты, указывающие на то, что переизбыток нефти быстро снижается. Как это часто бывало раньше, не успеют трейдеры оглянуться, а рынок уже будет испытывать дефицит. Именно поэтому нефть так уверенно и быстро дорожает.

Американское агентство EIA опубликовало вчера свой еженедельный отчет по нефтяным запасам. Один из ключевых показателей, коммерческие запасы сырой нефти, показал рост на 1.29 млн баррелей. Рост запасов обычно ассоциируется с негативной реакцией нефтяного рынка на отчет. Однако рынок проигнорировал эту цифру, несмотря на, что ожидал сокращение запасов на 5.19 млн. баррелей. Почему? Может показаться, что американские нефтяные предприятия быстро восстановили добычу, что привело к росту запасов, однако это не так: на самом деле уровень загрузки мощностей НПЗ снизился за неделю на 14.5% до 68.6%:

( Читать дальше )

Нефтяные компании предложат правительству корректировку демпфера  

Как сообщает Коммерсант, 28 января на совещании с вице-премьером Александром Новаком нефтяные компании попросят об увеличении компенсации из бюджета в рамках демпфирующего механизма. Компании предложат уменьшить индексацию индикативной цены в формуле демпфера, от которой напрямую зависит величина субсидии для НПЗ. Такая мера позволит сдержать рост оптовых цен на топливо, сократить убытки заводов и увеличить их загрузку. Напомним, что демпферный механизм, введенный в действие в 2019, основан на разнице между экспортной ценой топлива и индикативной ценой внутреннего рынка, размер которой закреплен в законодательстве. Если эта разница положительна, государство компенсирует предприятиям около половины этой разницы.

Минфин выступает против данной корректировки, поскольку это создает угрозу дефицита бюджета в размере 70 млрд руб. в год. Дискуссии по корректировке демпферного коэффициента нередко возникают при изменении макроэкономических условий, но на данной ранней стадии мы оцениваем новость нейтрально.

Атон

ПАО «ЛУКОЙЛ» — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире по объему доказанных запасов и добычи углеводородов.
           

Мы видим, что у компании очень хорошая диверсификация выручки. Компания не только продает сырую нефть и газ на рынок, но и участвует в ее переработке, поставляя большое количество светлых нефтепродуктов (77% выручка от нефтепереработки в 2020 г.). НПЗ компании располагаются как в России, так и за рубежом, что помогает  увеличивать поставки там, где ЛУКОЙЛ может получить наибольшую выгоду.

Семченков Иван 
   Финам

* У компании очень низкий долг, что позволяет не сомневаться в ее финансовой стабильности.

* Хорошая структура добычи и снижение операционных расходов позволит ЛУКОЙЛу быть одной из немногих нефтегазовых компаний, которая закончит 2020 г. с чистой прибылью.

* Компания стабильно возвращает нераспределенную прибыль акционерам через выкупы акций и выплату дивидендов.

( Читать дальше )

Лукойл: Результаты выше консенсус-прогноза — Позитивно

ЛУКОЙЛ представил хорошие результаты: выручка, EBITDA и чистая прибыль превысили соответствующие консенсус-оценки на 8%, 6% и 5% соответственно. Свободный денежный поток (FCF) составил 115 млрд руб., что, по нашим оценкам, предполагает дивиденды за 3К20 в размере 134 руб. на акцию (с доходностью 2.6%).

Атон
           
ЛУКОЙЛ торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 4.2x, что составляет дисконт в 18% относительно аналогов в отрасли.

Завтра в 15.00 МСК ЛУКОЙЛ проведет телеконференцию, в ходе которой мы уделим особое внимание комментариям менеджмента о потенциальном влиянии на компанию нового режима налогообложения, а также прогнозам на 2021.

Операционные данные. Добыча углеводородов без учета проекта Западная Курна-2 снизилась на 4.9% кв/кв до 1 885 тыс. барр. / сут., что обусловлено условиями соглашения ОПЕК+ и снижением поставок газа в Китай вследствие снижения спроса на фоне эпидемии коронавируса. Добыча нефти упала на 4.1% кв/кв до 1 448 тыс. баррелей в сутки. Вместе с тем, объем переработки группы увеличился на 8.6% кв/кв, в том числе на объем переработки на отечественных НПЗ – на 8.8% кв/кв.

( Читать дальше )

«ЛУКОЙЛ» опубликует результаты за 3К20 по МСФО во вторник, 24 ноября, а на следующий день проведет телефонную конференцию (15:00 мск).

Мы ожидаем, что финансовые показатели «ЛУКОЙЛа» в 3К20 восстановятся относительно 2К20 благодаря улучшению сырьевой конъюнктуры и реализации оптимизационных мер.

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

По нашим оценкам, валовая выручка «ЛУКОЙЛа» в 3К20 выросла на 41% кв/кв (- 28% г/г) до 1 399 млрд руб. (19,0 млрд долл.) на фоне повышения сырьевых цен и увеличения объемов нефтепереработки на 10% кв/кв после завершения плановых ремонтов на НПЗ в предыдущем квартале.

Стоимость приобретенных нефти, газа и продуктов их переработки (самая большая статья операционных расходов компании) могла вырасти на 77% кв/кв (-34% г/г) до 698 млрд руб. (9,5 млрд долл.) за счет увеличения как физических объемов, так и сырьевых цен.

Согласно нашим расчетам, EBITDA «ЛУКОЙЛа» в 3К20 увеличилась на 37% кв/кв (-40% г/г) до 197 млрд руб. (2,7 млрд долл.), а рентабельность по EBITDA составила 14%.

( Читать дальше )

 


Что нам готовит ближайшее десятилетие на нефтерынке ? 
Глянул намедни в ГосРеестр Минэнерго, увиденное честно говоря сильно удивило. При  избыточных нефтеперерабатывающих мощностях в России ( для внутреннего потребления) строится в моменте ещё 8 НПЗ и проектируется ещё 40! К чему бы это ? 
Информация из реестра, для понимания масштаба .....

Действующие НПЗ РФ на настоящий момент ( 38 НПЗ) 

1 Акционерное общество «ТАНЕКО» АО «ТАНЕКО» 423570, Республика Татарстан, г.Нижнекамск, а/я 97 РУПС Республика Татарстан, г. Нижнекамск, Промзона 48 Бензин автомобильный, топливо дизельное, мазут топочный, авиакеросин, печное топливо, сера, бензол, смазочные масла. Распоряжение Минэнерго России о внесении изменений № 23-р от 7 августа 2015г. введен в эксплуатацию

2 Общество с ограниченной ответственностью «ЛУКОЙЛ – Волгограднефтепереработка» ООО «ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка» 400029, г.Волгоград, ул.40 лет ВЛКСМ, 55 г.Волгоград, ул.40 лет ВЛКСМ, 55 85 Бензин автомобильный, топливо дизельное, мазут топочный, авиакеросин, печное топливо, сера, смазочные масла. Распоряжение Минэнерго России № 4-р от 03 мая 2011г. введен в эксплуатацию

( Читать дальше )

Если вы заметили, сильнее остальных крупных игроков нефтедобычи (за исключением мелких волатильных с высоким бета-коэффициентом) падают нефтеперерабатывающие компании, 3 устойчивых гиганта и 1 гордая небольшая независимая компания:

1️⃣ #PSX PHILIPS 66 🛢
2️⃣ #VLO VALERO Energy 🛢
3️⃣ #MPC Marathon Petroleum 🛢

4️⃣ #PBF PBF Energy 🛢

Казалось бы, огромные запасы сырой нефти в мире должны гнать котировки компаний вверх, опережающая динамика, все дела, но это не совсем так.

Из-за низкого спроса 📉 на конечные продукты, а также неопределённости в сроках его восстановления страдает уровень загрузки мощностей этих самых НПЗ = они не получают выручку в этот момент, этот квартал.

Все прекрасно понимают, что стоимость нефти — циклична, за профицитом будет дефицит и это погонит котировки чёрного золота вверх 📈, а за ним и акции всего сектора. Но пока так не происходит.

И у большинства спекулянтов на текущий день есть другие, более перспективные идеи 💡, чем заранее разгонять котировки компаний, в условиях неопределённости второго локдауна экономики.

( Читать дальше )