ОБЛИГАЦИИ

РЖД — это, конечно, монстр российской экономики. С момента своего основания в 2003 году компания демонстрирует устойчивое развитие, несмотря на внешние вызовы, включая санкционное давление и глобальные экономические кризисы. Компания с прямым государственным участием, что делает её одним из самых надежных эмитентов облигаций, кредитный рейтинг наивысший, ААА, и показатели 2024 года у компании вполне неплохие.

Несмотря на сложную макроэкономическую обстановку, 2024 год стал для РЖД периодом стабильного роста: активы выросли на 15,6%, до 10,4 трлн руб., грузооборот — высокий, 3,1 трлн тонно-километров, контейнерные перевозки — показали исторический максимум 7,9 млн двадцатифутового эквивалента, пассажиропоток достиг уровня 2008 года благодаря восстановлению спроса после пандемии и развитию сервисов, таких как «Ласточки» и «Сапсаны». Выручка выросла на 8,6%, до 2,8 трлн рублей. EBITDA осталась на комфортном уровне — 846 млрд, хотя чистая прибыль скромная — всего 14 млрд, это объясняется огромными инвестициями в развитие.

Динамика развития фармрынка — «ветер в паруса» компании. Ключевые драйверы роста рынка лекарственных препаратов – дженерики, коммерческий сегмент (аптеки), рецептурные препараты и небрендированные дженерики. А значит, что рынок растет за счет сегментов, где у «Озон Фармацевтика» наибольший вес и ведущие позиции.

✅ Дженерики – фокус «Озон Фармацевтика»
✅ Розничный канал — 77% оборота Компании
✅ Рецептурные препараты — 73% оборота Компании
✅ Небрендированные дженерики — 82% оборота Компании

100% ассортимента «Озон Фармацевтика» — дженерики. Это позволяет:

• Быстро выводить продукты на рынок
• Подстраиваться под изменения спроса и госрегулирования
• Сохранять высокую рентабельность за счет масштабов производства и гибкого ценообразования

Итоги 2024 года:

🔷 Менее чем за год после IPO компания укрепила позиции лидера на рынке дженериков, продолжает реализовывать крупные производственные проекты и уверенно движется к выходу на рынок новых противоопухолевых и биотех- препаратов.

💳 По данным ЦБ, в марте 2025 г. прибыль банков составила 244₽ млрд (-9,6% г/г, в феврале — 214₽ млрд), по сравнению с прошлым годом ощутимое снижения не произошло — 270₽ млрд в марте 2024 г. Также отмечаю, что доходность на капитал в феврале увеличилась с 14 до 16%. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Рост операционных расходов продолжает увеличиваться, теперь на 30₽ млрд (+9% г/г).

🟣 Основные доходы (ЧПД и ЧКД) выросли на 76₽ млрд (+11% м/м) на фоне ускорения корпоративного кредитования, расходы на резервы увеличились на 48₽ млрд (+33% м/м) из-за признания отдельными банками потерь по прочим активам, в том числе неурегулированным спорам.

🟣 На прибыль продолжает влиять убыток от валютной переоценки, который при этом существенно сократился (-30₽ млрд в марте vs. -146₽ млрд в феврале) из-за того, что ₽ укрепился к $ не так сильно, как в феврале (+5 после +12%).

🟣 На 78₽ млрд (-62% м/м, до 49₽ млрд) сократились доходы по ценным бумагам, в том числе из-за снижения IMOEX.

«Этот проект — проверка гипотезы о том, как медицинский туризм может стать новым направлением развития для нас. Мы готовы делиться результатами с общественностью»,

АО «Лизинговая компания «Роделен» работает на рынке лизинга с 2007 года. Компания работает с юридическими лицами по всей России и предоставляет в лизинг различные виды оборудования и недвижимость. Лизинговая компания «Роделен» нацелена на развитие бизнеса клиентов в разных регионах России.
ИНН - 7813379412

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...

Финансовое состояние

АО «ЛК Роделен» — средне рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 450.2 млн, чистая прибыль 38.3 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 8.86 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 11%. Общая задолженность компании состоит из 3 863.5 млн рублей долгосрочных обязательств и 375.2 млн текущих. 

Кредитоспособность предприятия средняя. ЛИСП рейтинг: rlBBB

АО «ЛК Роделен» — компания среднего инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость удовлетворительные, однако конторе не хватает «свободных» денег.

Подписчики спросили о моем отношении к размещению облигационного выпуска ПАО Мечел (в итоге его перенесли на следующую неделю). Решил внимательно посмотреть отчетность компании. Репутация у Мечела в инвестсообществе не очень хорошая, так как компания в свое время допускала дефолт по своим обязательствам и проходила через реструктуризацию и банковского, и облигационного долга.

На данный момент эмитент имеет кредитный рейтинг А с негативным прогнозом от АКРА (от октября 2024г.), но с той поры уже и ставку ЦБ подняли, и цены на уголь снизились, и у металлургов спад наметился. Мечел это не совсем металлургическая компания, значительная часть бизнеса у нее завязана на добычу угля, поэтому снижение мировых цен на уголь, а так же укрепление курса рубля, сильно влияют на показатели компании.

Основные показатели за 2024г. по МСФО:

1. Выручка — 387 477 млн. р. (-4,5% к 2023г.);
2. Себестоимость — 285 389 (+14% к 2023г.);
3. Административные и прочие операционные расходы — 28 859 млн. р. (+49% к 2023г.);

Ист.: www.reuters.com

По мнению издания 61-летняя Набиуллина останется на своем посту еще на два года благодаря личной поддержке президента Владимира Путина, но Кремль столкнется с дилеммой преемственности, когда ее рекордный срок пребывания на этом посту истечет в 2027 году, сообщили Reuters два высокопоставленных источника.

Мнение, братва? Рады или не рады ??

— — — — — — — — 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Доброе утро всем ✨ 

➡️ ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ ЗА ПЕРИОД С 15 ПО 21 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,09%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 3,08% — РОССТАТ

➡️ ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 21 АПРЕЛЯ ОСТАЛАСЬ НА УРОВНЕ 10,34%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Недельная опять чуть меньше предыдущей, а годовая продолжает стоять на месте — похоже на позитивную тенденцию 👀 

Скорее всего, такой пазл дает ЦБ полное право оставить ставку 21% на завтрашнем заседании, рынок наверняка отреагирует нейтрально.  

А как ваш настрой перед заседанием ЦБ ? 

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 

На прошлой неделе, 18 апреля, подошел срок досрочного выкупа облигаций МФ ФИНАНС 001Р-04 (RU000A106540). Как мы уже неоднократно отмечали в различных постах, в портфеле имелось 103 облигации данного выпуска. Несмотря на установление купона 25% годовых на оставшийся срок обращения, было принято решение поучаствовать в оферте на 91% от позиции. 

В этом посте расскажем как можно подать заявление на участие в оферте и что не нужно боятся этого опасного события. Главное его не проспать!

1. Узнайте дату оферту и сроки подачи заявление для участия в ней. 

Некоторую информацию можно найти в приложении брокера, а что-то просто в интернете. Мы используем Bonds.finam.ru и rusbonds.ru.

2. Свяжитесь с брокером (чат поддержки или иные методы связи в зависимости от брокера) в установленные сроки и подайте заявление на участие в обратном выкупе облигаций. 

В определенные эмитентом сроки написали в поддержку Т-Инвестиций (скрины представлены ниже) и онлайн подали заявление на участие в оферте.