ОВК

Утренние обзоры — это короткое мнение по бумаге без размусоливания.

  

 

#CarMoney

Цена очень резко вернулась в диапазон 1,96 — 2.3 и пытается в нём закрепиться. Если это получится, то следующей целью движения будет обновление всех ближайших локальных хаёв вплоть до 2,4.

Единственное, пока не видно от чего можно было бы присоединиться к этому движению.

  

( Читать дальше )

Каждый день читаю минимум по 2-3 отчета компаний за 1 полугодие, обновляю модели и очень редкие компании меня удивляют. Все отчитываются более-менее по прогнозам, отклонения от моделей до 5% в одну из сторон. А вот ОВК – одна из компаний, которые реально удивили, причем в хорошую сторону. 

✔️ Выручка за 1 пол. = 66,6 млрд руб. (в 1-м пол. 2023 года = 33,9 млрд руб.)

✔️ Чистая прибыль за 1 пол. = 20,6 млрд руб. (в 1-м пол. 2023 года был убыток = 2,9 млрд руб.)

ОВК никогда столько не зарабатывала (с 2020 по 2022 была сильно убыточна). Более того, ОВК была в предбанкротном состоянии и не могла рассчитаться со своими кредиторами, от банкротства компанию спасла дополнительная эмиссия в 110 раз (!), на которой акции и сходили с 280 на 20 руб. 

Первое, о чем я подумал — были разовые доходы. Но нет, все чисто. Реально столько заработали за 1 полугодие. 

Дело в том, что почти вдвое выросли цены на полувагоны, а вот сталь (себестоимость) так сильно не подорожала. У компании расширилась маржа, отсюда рекордная прибыль. 

( Читать дальше )

Российские вагоностроители в 2024г выпустят около 72 тыс шт грузового подвижного состава (+13% г/г) — Ведомости со ссылкой на обзор Уралвагонзавода. Ожидаемый объем производства станет максимальным за последние пять лет и является предельно возможным для отрасли в ее текущем состоянии, следует из документа.

В 2022 г выпущено 51 000 шт. грузового подвижного состава, в 2023 г. – 64 000 шт., следует из обзора УВЗ.

В 1п 2024 г. рост составил 24% в годовом выражении до 35 559 шт. В структуре производства 38% пришлось на полувагоны, 26% – на вагоны-хопперы для сыпучих грузов, 16% – на цистерны и 12% – на платформы. 

Крупнейшие производители – НПК ОВК, УВЗ, «РМ-рейл» и «Алтаймаш». 

В январе – июле 2024 г. выпуск вагонов вырос на 18% до 41 100 шт.

• С 2025 г. будет намечаться снижение производства этой номенклатуры: сначала до 65 000 вагонов, затем, в 2026–2027 гг., – до 60 000 в год. В 2028–2030 гг. объем выпуска будет составлять около 50 000 вагонов в год, следует из обзора.

( Читать дальше )

В последнии недели написано очень много статей о причинах падения индекса и отдельных компаний, из основных:
1. Выход нерезидентов из компаний индекса.
2. Значительная закредитованность компаний, ставящая под сомнение их возможности продолжать деятельность без дополнительной эмиссии или банкротства.
3. Плохие финансовые результаты за 6 мес 2024 года.

На следующий день после сильного отчета — 30 августа 2024 акции ОВК выросли до 47,35 руб (20%+), дневной объем торгов составил 1.3 млрд руб. Мосбиржей был введен дискретный аукцион, до середины дня рост акций сдерживала планка.

Почему я считаю, что рост акций ОВК в сентябре продолжится:
1. Нет навеса акций от нерезидентов.
2. Превосходные финансовые результаты за 6 мес и мультипликатор EV/EBITDA порядка 3. Хорошие перспективы бизнеса на горизонте, как минимум, 2-3 лет.
3. Значительный отрицательный чистый долг в размере 37 млрд руб.
4. Очень низкий доступный шорт по данным Мосбиржи — до 4 млн акций по всем брокерам, при пятничном обороте более 45 млн штук.

( Читать дальше )

Вот что значит уметь торговать новостной фон. 

Вчера вышла суперпозитивная новость по ОВК. Потому купил и решил подержать.

Сегодня ОВК заперли на планке. Так сдал я её с прибылью почти +22%!

Потому что не факт, что на таком падении, ещё несколько часов до завершения основной сессии, да ещё с торговлей на вечерней сессии, что ОВК сможет удержаться на планке не откатив.

Вот смотрите:


Решил пойти в этом году на конкурс лучший частный инвестор, просто выступить, не для высоких мест, а просто в своё удовольствие.

UWGN ОВК ао

По состоянию на 10:12:00 текущая цена составила 47.2 руб. (Отклонение – 20.87 %).

Произошло повышение на 20.00 % и более в течение 5 минут подряд текущей цены акций от цены закрытия предыдущего торгового дня (39.05 руб.).

В Режиме основных торгов T+ будет проводиться дискретный аукцион (ДА) с 10:16:00.

В остальных безадресных режимах торгов в период проведения ДА торги проводятся в соответствии с установленным регламентом.

Окончание ДА и возобновление торгов в 10:46:00.

www.moex.com/n72404?nt=0

Вчера ОВК опубликовало консолидированные цифры за 6 месяцев 2024 с гигантским ростом выручки до 67 млрд руб (порядка 100%) и взлетом EBITDA до 24 млрд руб (в 12 раз).

Первый возникший после прочтения отчетности вопрос — нет ли в ней разовых операций, повлиявших на финансовые результаты. Как оказалось, вся выручка получена от основной деятельности по производству и сервису вагонов, за исключением разве что 300 млн в статье «прочая», но это 0.5%. В отчетности появились финансовые доходы в 3 млрд руб от размещения значительных денежных средств на балансе. Каких-либо переоценок, восстановления резервов или прочих доходов не увидел. Сделал вывод, что финансовые результаты достигнуты основным бизнесом компании.

Далее перечитал годовой отчет компании за 2023 (раздел про рынок), чтобы разобраться в причинах роста спроса, ведь именно во второй половине 2023 года компания начала зарабатывать, показав EBITDA порядка 8 млрд руб. Отметил для себя 3 фактора:

1. Доля основного конкурента в инновационных вагонах — УВЗ в 2023 году упала до 10%, тогда как в 2021 их доля составила 24% (2022 не показательный из-за отсутствия подшипников и простоя компаний). В ближайшие несколько лет маловероятно, что УВЗ вернется в рынок, а нарастить мощности из-за отсутствия свободных производств и работников не выглядит реалистичным в короткие сроки.

( Читать дальше )

ОВК опубликовало консолидированную МСФО отчетность за 6 месяцев 2024, показав выдающиеся результаты:


Рост выручки составил 97% на фоне значительного роста цен на вагоны на 25-30%, товарного микса, а также роста объема производства.
EBITDA выросла в 12 раз до 24 млрд руб!

Цены на стальной прокат в мире и в РФ снижаются, EBITDA второго полугодия может быть не хуже (до 40% себестоимости вагона сталь).  EBITDA по году может составить порядка 45 млрд руб+. С учетом ухода основного конкурета в другую нишу, потребностях в инновационных вагонах для торговли с Китаем и регуляторных списаний, текущий спрос на вагоны в ближайшие годы может сохраниться.

Текущий показатель EV/EBITDA ниже 2,5, что для компаний данного сектора выглядит дешево. В акции есть явный потенциал роста, как минимум до 65-70 руб.

У компании отрицательный чистый долг 37 млрд руб, что в текущих условиях большой плюс.

ссылка на отчетность: www.uniwagon.com/about/dopolnitelnye-materiali/otchetnost/

ОВК МСФО 1п 2024г: выручка Р66,6 млрд (рост в 1,96 раза), чистая прибыль Р20,62 млрд против убытка в Р2,9 млрд годом ранее





www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35102&type=4

«НПК ОВК» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1852208


( Читать дальше )