ОЗОН Фармацевтика

Заявку на участие в IPO ОЗОН Фармацевтика можно подать прямо в мобильном приложении КИТ Инвестиции! 📱

Как это сделать?

• Перейдите в раздел «Витрина» — «Размещения».

• Или воспользуйтесь прямой ссылкой: Подать заявку

Специально для клиентов КИТа:

• 0% брокерской комиссии! При подаче заявки через приложение в рамках акции "Бархатная осень с КИТом".

• Аналитический разбор IPO: Узнайте подробнее о компании и целевом ориентире по бумагам в статье на сайте.

🗣Мнение: Озон Фармацевтика размещается по оценке 30– 35 млрд рублей, это соответствует: P/E LTM = 5,6х и EV/EBITDA LTM = 4,3х. Мы считаем данное размещение привлекательным и видим потенциал роста до 42 – 43 рублей за акцию.

Антон Пацер, инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал», рассказывает о предстоящем IPO Озон Фармацевтика: ключевые показатели деятельности компании, оценка диапазона размещения и ожидания наших экспертов о динамике бумаг после IPO.

Смотреть: rutube.ru/video/b196fd60aa9feea99e86c63d98b6a747/?r=wd

Книга заявок в ходе первичного публичного размещения (IPO) российского производителя лекарственных средств-дженериков «Озон фармацевтика» (ПАО «Озон фармацевтика») была переподписана 15 октября несколько раз по верхней границе ценового диапазона (30–35 руб.), сообщили «Ведомостям» два источника, близких к сделке.

По словам одного из собеседников, он видит сильный спрос как от институциональных, так и от частных инвесторов. В книге уже больше 15 институциональных инвесторов, и собеседник ожидает «еще несколько». Количество физических лиц в книге перевалило за 35 000, уточнил второй источник. По его словам, заявки, которые были поданы по нижней границе ценового диапазона, могут не получить аллокацию.

Сбор заявок от инвесторов на участие в IPO начался 11 октября и продлится до 16 октября. Размещение пройдет в формате cash-in. Компания планирует привлечь около 3 млрд руб., разместив free-float на уровне до 10%. Объявленный ценовой диапазон соответствует рыночной капитализации компании на уровне 30–35 млрд руб. без учета привлеченных средств. Однако аналитики считают, что справедливая стоимость компании может быть в разы выше.

«Озон Фармацевтики» за день до завершения IPO удалось собрать почти три книги заявок от частных и институциональных инвесторов. Однако эксперты отмечают, что текущая рыночная конъюнктура не располагает к повторению успехов прошлых размещений. В частности, по оценкам, переподписка по итогам сбора может составить 5 раз, что ниже, чем у предыдущих эмитентов, таких как «Группа Аренадата» и «ВИ.ру».

Существующий индекс Московской биржи не превышает 2800 пунктов, что значительно ниже уровня 3000 пунктов год назад. Кроме того, маркетинговая активность крупных компаний в преддверии размещений не наблюдается, что также сказывается на интересе инвесторов. Из шести опрошенных портфельных менеджеров лишь трое готовы участвовать в IPO.

Сектор дженериков, в котором работает «Озон Фармацевтики», сильно фрагментирован, и компания занимает только 2,5% рынка. Основные риски включают высокую конкуренцию и регуляторные ограничения. Тем не менее, эмитент предложил скромную цену размещения, что делает предложение привлекательным для инвесторов, особенно с учетом дисконта по мультипликаторам.

И ничего общего с маркетплейсом

Что происходит с компаниями после IPO и кому это выгодно – разбирали тут. А вот и наши прошлые разборы: 🏗АПРИ, 💊Промомед, 🔨Все инструменты, 💰МТС Банк. А тут еще и разборы облигаций! Присоединяйся к Кот.Финанс

---

О размещении

10% cash-in (деньги в компанию). Как обычно, уже есть сообщения о переподписке😂

Мультипликаторы:

P/BV (цена/капитал) ~ 0,63 (гуманно)

P/E (цена/прибыль) ~ 6 (годовых прибылей)

❗Важно, что был нехарактерно-низкий доход I полугодия 2023 года, что накладывает риски разовых прибылей последних 12 месяцев

P/S (цена/выручка) ~ 1,4

В целом, не дорого

О компании

Не имеет никакого отношения к маркетаплейсу. Производитель дженериков: 84% выручки на лекарственные аналоги. Почти ¾ — рецептурные препараты. 66% жизненно-важных препаратов скорее минус – они попадают под регулирование цен.

Озон Фарма имеет более сотни наименований. В целом, некоторые из них дорогие (~1000 за упаковку: Циклосерин, абакавир), но диапазон медианной стоимости 150-300 рублей за упаковку

Компания планирует привлечь 3-3,5 млрд рублей, продав до 10% акций, выпущенных в рамках допэмиссии.

Действующие акционеры продавать акции не будут. 

Диапазон 30-35 руб. за акцию, что соответствует 30-35 млрд руб. капитализации до допэмиссии и 38,5 после (по макс. границе). 

Сбор заявок завершится сегодня. 

Подробный обзор преимуществ и недостатков инвестиционного кейса компании далее.