ОПЕК+

Данная книга считается обязательной к прочтению всем инвесторам в нефтянку (и не только), да и вообще, чуть ли не классикой. И для этого есть все основания.

Во-первых, это очень подробное описание всех ключевых событий в истории нефтяной промышленности, от самого ее зарождения в США в 1860-х до примерно конца прошлого века. И такое историческое погружение, конечно, позволяет существенно улучшить понимание того, как устроен мир нефти и как он влияет на важнейшие процессы и решения в других сферах жизни.

Во-вторых, в книге очень много внимания уделено геополитике. Взаимоотношения государств определяются пересечением множества интересов, но нефть играет на этой сцене одну из ключевых ролей. Очень интересно читать о мотивах разных политических решений, механизмах достижения важных договоренностей и сопоставлять эту информацию с тем, что происходит в наши дни. Многие решения, которые многим современникам могли не нравится или, как минимум, казаться странными, на самом деле имели вполне рациональную основу и являлись частью продуманной стратегии. Причем внутренние противоречия в каждой стране сильно влияют на их внешнюю политику, но часто остаются за кадром.

Читая книги, я выписываю основные тезисы и наиболее интересные для меня мысли. Мои заметки после прочтения этого труда заняли рекордный для меня объем, что говорит о количестве пользы. Попробую кратко обобщить лишь некоторые из них.

О дисбалансах спроса и предложения

Вышел апрельский месячный обзор ОПЕК по нефти. Ключевая таблица обзора за март выглядит следующим образом:

Согласно данным картеля добыча нефти в марте, несмотря на продолжившееся снижение добычи в ряде стран, существенно выросла за счет опережающего роста добычи в Саудовской Аравии и ОАЭ и Кувейта.

Однако сейчас обстановка изменяется слишком стремительно, чтобы вышедшие данные по итогам прошлого месяца могли сильно повлиять на цены. Гораздо важнее сейчас то, как страны ОПЕК+ начнут реально сокращать добычу в мае, а также реальные данные о провале спроса в апреле.

Что касается данных по спросу, сложившихся по итогам марта, то здесь обзор ОПЕК обращает внимание на следующее. Если мировой спрос на нефть в 2019 году, по оценкам ОПЕК, вырос на 0,83 Мб/д в среднем до 99,67 Мб/д, то в 2020 году динамика мирового спроса на нефть пересмотрена ОПЕК в сторону понижения на 6,9 Мб/д до 92,8 Мб/д. Вспышка COVID-19 и ее влияние на транспорт и промышленное топливо уже привели к впечатляющему снижению спроса на нефть в Китае в 1К 2020 года. Со второго квартала масштабное влияние пандемии COVID-19 проявится по всему миру. В первую очередь из-за карантинных мер пострадает потребление топлива на транспорте. Особенно сильное снижение ожидается по потреблению авиационного топлива. А общее снижение потребления промышленного топлива будет пропорционально масштабам рецессии.

ОПЕК обращает внимание, что дальнейшие уточнения масштабов проблем могут в будущем заставить пересмотреть оценки спроса на нефть в сторону дальнейшего понижения.

Трамп купит у производителей нефть, которая еще находится в недрах, и попросит ее оттуда не извлекать, сообщили источники Bloomberg.

Цель — смягчить последствия избытка топлива на рынке, который приблизил некоторых нефтедобытчиков к банкротству.

365 млн баррелей нефти предлагается обратить в запасы правительства США на случай чрезвычайных ситуаций.

Минэнерго США может запасать до 1 млрд баррелей нефти без указания, куда они должны быть направлены. Это дает возможность хранить сырье за пределами существующих резервов правительства и даже запрещать его добычу. В этом случае правительство купит нефть в недрах, но попросит производителей пока не извлекать и не поставлять ее.

Контракты будут заключены на основе уже разведанных резервов, разработка будет отсрочена на неопределенный срок.

Когда эту нефть все-таки добудут, компании смогут ее продать, но доходы получит Минфин США. Компании предполагается выбирать на аукционе по принципу самой низкой цены. Подобная сделка может оказаться беспрецедентной.