ОФЗ

У инвестора есть несколько способов для отслеживания общей ситуации на рынке и относительно определенного портфеля ценных бумаг. Фондовые индексы — это важные инструменты для анализа рынка, которые показывают, как активы определенной группы покупаются и продаются. Такие индексы доступны как для зарубежных, так и для российских бирж, с Московской биржей считается главным источником таких данных.

Поскольку ОФЗ являются наиболее надежными облигациями, многие инвесторы включают их в свои инвестиционные портфели. Однако они сталкиваются с проблемой быстрого сравнения общей доходности по данным ценным бумагам с доходностью других возможных вложений.

Мосбиржа является надежным источником поддержки в данной ситуации. Эксперты осуществляют расчеты и публикацию информации по различным облигационным индексам, наиболее популярными из которых являются RGBI и RGBITR.

В данной статье мы рассмотрим следующие вопросы:

• Что представляет собой RGBI?
• Как инвесторы применяют RGBI?
• Как производится расчет RGBI?

Курсы валют ЦБ: 💵 USD — ↗️ 97,0018 💶 EUR — ↗️ 102,0979 💴 CNY — ↗️13,2753

▫️Российский фондовый рынок сегодня приободрился порцией позитивных новостей — индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,32%.

▫️ЦБ РФ: международные резервы РФ за неделю снизились на 0,12% ($0,7 млрд) и на 22 сентября 2023 г. составили $576 млрд.

▫️ЦБ РФ направил в Госдуму обновленный проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 -2026 годы.
cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2024_2026/

▫️Минфин РФ: объем заимствований на российском внутреннем рынке в 2023 г. будет сокращен на 1 трлн руб. Основная причина — нежелание банков, инвестирующих в ОФЗ, «давать деньги по нормальным ставкам» в ожидании роста ставок, по которым размещаются гособлигации. На сокращение заимствований также повлияло перевыполнение плана по нефтегазовым доходам в текущем году (вследствие роста мировых цен на нефть и ослабления курса рубля).

▫️ЦБ РФ опубликовал положение о введении новой категории клиентов — с начальным уровнем риска (КНУР). Для таких клиентов будут ограничены рисковые операции, в первую очередь маржинальные (торговля с кредитным плечом). К этой категории брокер будет относить клиента-физлицо, если он не отнесен к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска (КСУР или КПУР).

Решение Минфина РФ сократить программу внутренних заимствований текущего года сразу на 1 трлн рублей за счет использования растущих нефтегазовых доходов окажет влияние и на валютный рынок, считает помощник президента Максим Орешкин.

«Принятые Минфином и правительством решения по сокращению заимствований, так как на это будут направлены дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие в бюджет, окажут влияние и на валютный рынок, потому что уменьшат спрос на валюту, и, конечно же, на рынок процентных ставок, государственных облигаций, потому что серьезно сократят предложение», — заявил журналистам помощник президента.

www.interfax.ru/business/923165

Рекомендуем обратить внимание на первичные размещения корпоративных флоатеров: помимо ранее объявленных выпусков АФК Системы (–/АА-) с ориентиров купона RUONIA + 225 б.п., РЖД (AAA/AAA) (RUONIA + 125 б.п.), о размещении объявил Газпром капитал (AAA/AAA) (ориентир по премии к RUONIA будет объявлен позднее).

Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. На сегодняшний день у частных инвесторов есть несколько причин требовать премию в ОФЗ:

🔹Инфляционная спираль раскручивается, её хотят погасить с помощью повышения ключевой ставки, но рынок ОФЗ почему-то до сих пор не отреагировал адекватно (13% это не предел)

🔹Частые заимствования средств Минфином и непонятная ситуация с бюджетом РФ

🔹Лучшая доходность в безрисковых инструментах, вклады можно открыть под +12% и не платить налог с купонов

Идёт борьба между частными инвесторами и Минфином, регулятор не хочет уступать инвесторам, поэтому иногда случаются провалы. Единственным спасением регулятора является — флоутер, купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA. Как только данный вид ОФЗ отсутствовал в предложении, то объёмы средств были не слишком привлекательными, а на этот раз и вовсе выпуски были не реализованы в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

#USDRUB #ОФЗ
Накануне
Как только Доходность 3-х месячных ОФЗ выше доходности 10л ОФЗ, можно ожидать резкого роста $
Пока ещё Доходность 3-х месячных ОФЗ не выше доходности 10л ОФЗ, но при таких темпах роста м.б. вскоре будет выше.
Кривые доходностей и дельта доходностей этих ОФЗ подчиняются трендам.
Лучше всего видно перелом тренда у кривой дельты доходностей этих ОФЗ.

Минфин РФ, неоднократно заявлявший, что, несмотря на пожелания банков, сдержанно относится к перспективе наращивания доли флоатеров в структуре заимствований на внутреннем рынке из-за рисков увеличения процентных расходов бюджета, закрепил приоритет «классики» в размещениях ОФЗ на уровне программного документа на предстоящую трехлетку.

«В целях минимизации рисков, связанных с обслуживанием и рефинансированием госдолга, долговая политика, как и ранее, будет нацелена на привлечение необходимого объема заемных ресурсов с приоритизацией предложения облигаций с постоянным доходом», — говорится в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов, опубликованных Минфином.

www.interfax.ru/business/923087

#утренняя_аналитика
Всем доброе утро!
В очередной раз признаны несостоявшимися аукционы по размещению ОФЗ 26243, ОФЗ 52005. Квартальный план по привлечению займов Минфина не выполняется, а квартал заканчивается на этой неделе. Проблема… только для кого?

Расходы бюджета по отношению к доходам имеют дефицитное соотношение, несмотря на то, что публично Мишустин рапортовал о профицитном августе. Все всё понимают. Задачи, которые стоят и решаются, требуют средств. Допускаю, что расходные статьи они не сокращаются, а наоборот растут. И источников быстрого наполнения сейчас не так и много. По сути –внутренний карман. А «внутренний карман» — он не то, чтобы не резиновый. Он просто не хочет давать вдолгую даже по таким ставкам. Напомню, что только купонная ставка по ОФЗ 26243 9,8% и фиксируется на 15 лет. Но нет. «Мало» — говорит инвестор.

Это очередной сигнал того, что ставка будет расти дальше, а доходность ОФЗ расти соответственно. И получается картина таковой, что и рынку расти – нет нужных драйверов, и ОФЗ покупать – не покупают, а наоборот продают.