Обзор Рынка

Американский рынок пока так и не определился, куда ему дальше двигаться.

Это следует из того, что каждый день рынок по несколько раз меняет направление.

Доходности 10-летних гособлигаций США при этом почти дошли до 2% (как мы и писали), но замерли в непосредственной близости и тоже думают, прорвать этот уровень или откатить назад.

Сигналы рынка и экономики по-прежнему противоречивые (см наши посты выше), поэтому мы сохраняем нашу оценку вероятностей 55/45 в пользу дальнейшего восстановления.

Что это означает на практике и насколько это полезный анализ, если учесть, что это почти 50/50 с небольшим перевесом в позитив?

На самом деле, из этого много что следует практически.

1. Не надо этот рынок шортить. Он уже достаточно упал, и позиционирование инвесторов уже достаточно негативное (многие купили путы, многие в шорте, многие продали акции), чтобы появился риск резких выносов наверх без новостей, как вчера

2. Не надо продавать долгосрочные портфели, если вы верите в ваши акции и считаете их текущую оценку разумной

Француз Бонапарт говорил: «на войне ситуация меняется каждую минуту». Перед войной, видимо, тоже – и даже если самой войны в итоге не предвидится. Сегодня индекс МосБиржи, до того лежавший плашмя, вдруг бодро припустил вверх и по итогам основной сессии прибавил 2,33%. Конечно, для состояния восстановления это совершенно не выдающийся темп, но все равно приятно.

А поскольку рубль за это время отыграл у доллара еще 35 коп. и курс последнего опустился до 75,12 руб., индекс РТС вырос на все 3,04%. так что итоге оба наших индекса сегодня оказались мировыми лидерами, причем с ощутимым отрывом. Остальные площадки в большинстве тоже росли, но меньше – например, фьючерс на S&P 500 к 19.30 МСК прибавил всего 0,4%.

Мировых новостей сегодня совсем немного. Торговый баланс США в декабре оказался чуть лучше, чем ожидалось. Америка опять говорит о прогрессе в переговорах с Ираном, и это опять откидывает фьючерс на баррель Brent от $94 к $90. В остальном человечеству осталось лишь пережевывать заявление канцлера Германии Олафа Шольца о готовности действовать в отношении России строго вместе с США. Собственно, никто ничего другого и не ожидал. И, конечно, мировым лидером по производству новостей сейчас является сама Россия. Поэтому на повестке результаты второго визита – президент Франции Эмманюэль Макрон приехал в Москву и шесть часов с расстояния в шесть метров общался с президентом Владимиром Путиным.

На видео о:
00:00 ✅Рынке в целом
26:00 ✅ SPAC
30:30 ✅ IPO
35:30 ✅ CRYPTO
44:20 ✅ EARNINGS
Видео рекомендую смотреть с скоростью 1.5х📢
Telegram: t.me/smitandco

Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и о произошедшем за неделю.

На заседании ЕЦБ  было без неожиданностей: ставку оставили 0.

ЕЦБ пойдёт по стопам ФРС.

Вопросы – в том, сколько будет повышений ставки от ЕЦБ,

Когда и на сколько будет снижен баланс ФРС и как снижен

(продажа или ликвидация UST, срок которых истекает).

Резервный статус валюты — главное конкурентное преимущество США.

Поэтому ФРС вернёт инфляцию $ к таргету 2% через поднятие ставок и разгрузку баланса с нынешних $9 трлн. (QE наоборот: тормоз).

В связи с ростом инфляции в Еврозоне до 5,1%, было укрепление Евро с 1,115 до 1,145

(на ожиданиях ужесточения ДКП в Еврозоне).

На неделе: укрепление рубля, рост нефти, попытки отскока в индексе RGBI (ОФЗ).

По мнению Сбер CIB, ставка ЦБ РФ в 1 полугодии 2022г., вероятно, превысит 10% и начнёт снижаться в конце 2022г.

Февраль исторически – опасный месяц на фондовых рынках.

Что дальше ?

Мнение – в этом выпуске.

С уважением,

Олег.