Облигации

Идея выборки простая. Мы хотели оценить, насколько высокодоходны облигации «Обуви России», входящие в портфели PRObonds, и облигации «Брусники», которые туда могут попасть. У обеих компаний рейтинг BBB+ и от «Эксперта», и от АКРА. Для широты кругозора добавили в этой рейтинговой ступени добавили две соседние – BBBи A-. Минимальный размер выпуска ограничили 1 млрд.р.

Да, доходность «Обуви России» выше средней на 3-3,5%, доходность «Брусники» — на 5-5,5%. Первую точно держим. Над покупкой второй серьезно думаем.

В долларах

В апреле ФРС США сохранила ставку по федеральным фондам в диапазоне 0-0,25% и заявила о том, что распространение вируса COVID-19 оказывает серьезное влияние на экономическую активность и создает высокие риски для экономики в среднесрочной перспективе. Также регулятор подтвердил намерения использования всего набора имеющихся инструментов для поддержания экономики. На этом фоне ставки по долларовым депозитам продолжили стремительно снижаться, а некоторые банки и вовсе перестали их принимать. Мы ожидаем, что такая ситуация сохранится в течение долгого промежутка времени.

С начала 2020 г. на Российском долговом рынке наблюдалась стабильная восходящая динамика – следствие благоприятного внешнего фона, сохраняющихся ожиданий смягчения монетарной политики ЦБ и постоянного притока денежных средств нерезидентов. Все это позволило доходности ОФЗ опуститься до исторического минимума. Так, доходность выпуска ОФЗ-ПД 26228 снизилась до 5,93%. Объем вложений иностранных игроков в российские гособлигации в январе-феврале увеличился на 315 млрд руб., таким образом доля нерезидентов на рынке до 34,9%, нового исторического максимума.

Динамика ОФЗ с начала пандемии

Впрочем, после 20 февраля 2020 г. ситуация стала кардинально меняться. Стремительно разрастающаяся по всему миру пандемия и введение повсеместных сдерживающих мер крайне негативно отразились на «аппетите к риску». Активные распродажи затронули широкий спектр глобальных активов, и ОФЗ не стали исключением.

Правительство РФ в последние годы делает ставку на импортозамещение, что в основном связано с санкциями и желанием ускорить экономику. Компании, которые работают в данном направлении, пользуются поддержкой правительства. В России пока существуют экономические сферы, где присутствует много импортной продукции. Одной из таких отраслей экономики является ИТ сектор.

Во всем мире давно известно, что российские программисты, одни из лучших. Однако программное обеспечение в нашей стране используется в основном импортное. С одной стороны это недостаток, с другой стороны — экономической, для российских программистов создается огромное поле деятельности. Компании, которые успешно работают в ИТ секторе, имеют хорошие перспективы. Не случайно, Россия одна из немногих стран в мире имеет собственный поисковик и свои социальные сети. Это говорит о том, что российские программисты имеют очень высокий потенциал.

Сегодня одной из успешных ИТ компаний в стране является «РЕД СОФТ». За последние пять лет «РЕД СОФТ» увеличила выручку почти в три раза – до 289,1 млн. руб. Чистая прибыль компании за пять лет выросла в 23 раза – до 75,6 млн. руб. «РЕД СОФТ» разрабатывает различные программные продукты, в том числе для госучреждений.  Клиентами компании являются: Федеральная служба по надзору в сфере транспорта, Федеральное агентства связи, Федеральное агентство воздушного транспорта, ФБУ ИТЦ Федеральной антимонопольной службы, ФГБУ ИАЦ Судебного департамента, ФСПП. Сегодня программные продукты «РЕД СОФТ» представлены в 29 регионах страны из 87 и компании есть куда расти. Компания успешно развивается также, благодаря привлечению рыночного капитала. «РЕД СОФТ» уже разместила два выпуска облигаций общим объемом 200 млн. руб. Первый выпуск уже погашен. На следующей неделе «РЕД СОФТ» размещает третий выпуск облигаций, по привлекательной ставке.

📌 Размещения акций в Европе более чем на 4 млрд евро: производитель строительных материалов Saint-Gobain (SGO FP) предлагает инвесторам акции дочерней компании Sika (SIKA SW), проводит размещение Stadler Rail (SRAIL SW), чипмейкер Infineon (IFX GY) продал новые акции.

🇪🇺 Май 2020 года будет рассматриваться как поворотный момент для ЕС и евро, согласно стратегу Марку Кадмору, который пишет для Bloomberg, поскольку Германия соглашается на разделение долга с более бедными странами ЕС. Это исторический сдвиг. Пандемия даёт немецким лидерам политическое прикрытие для принятия такого решения. EURUSD, скорее всего, будет торговаться выше $1,30 в течение нескольких лет на фоне растущего долга США и структурно высокой безработицы, пишет Кадмор. Мы согласны с тем, что евро будет укрепляться к доллару: наш прогноз составляет $1,13-$1,14 к концу года.

🇯🇵 Кабинет министров Японии одобрил вторую программу стимулирования в объёме 118 трлн иен ($1,1 трлн). Япония увеличит продажи облигаций до 210 трлн иен (38% ВВП), чтобы финансировать дефицит своего бюджета.v

Новый выпуск и итоги оферты

• «ЭкономЛизинг» планирует 29 мая начать размещения выпуска трехлетних облигаций серии 001Р-02 объемом 200 млн рублей, ставка купона установлена в размере 12% годовых
• «Держава-платформа» прошла оферту по двум выпускам, владельцы облигаций не предъявили к выкупу ни одной бумаги

Подробнее о событиях и эмитентах на boomin.ru

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе

Критерии выбора базового списка бумаг: купон более 11% (что соответствует в среднем спреду в 4 п.п. к ОФЗ с сопоставимым сроком обращения), Чистая доходность* более 5%.

Вертикальная ось — Чистая доходность* в % годовых, горизонтальная — дюрация в днях.

На сайте график интерактивный, можно увеличить масштаб любой области графика, выделив ее мышкой. Все выпуски сгруппированы по отраслям — выберите какие отображать на графике, а какие скрыть.

Сегодня, 25 мая, состоялась выплата 6-го купона по 3-му выпуску биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП3). Эмитент осуществил выплаты держателям облигаций в размере 1 954 814,02 руб. Размер начисленных процентов по одной биржевой облигации, подлежавший выплате за купонный период – 9,86 руб.

Параметры выпуска:

• Ставка 6-го купона – 12% годовых (ставки со 2-го по 120-й купоны устанавливаются по формуле: Ключевая ставка Банка России + 6% годовых).

• Номинальный объем выпуска – 400 млн руб.

• Номинальная стоимость облигации – 1000 руб.

• Выплата купонов – каждые 30 дней (с возможностью реинвестирования процентов).