Облигации

Как и ожидал рынок, в пятницу ЦБ снизил ставку на 50 бп. Это повлияло на котировки ОФЗ, но незначительно: доходности средних бумаг упали на 2-4 бп, а остальных гособлигаций почти не изменились. Вероятность ралли на рынке ОФЗ в ближайшее время невысока, и повысится лишь при появлении дополнительной поддержки. Драйвером может выступить, например, заседание ФРС на этой неделе.

Стоит выделить важные моменты из пресс-релиза и пресс-конференции ЦБ:
1. Цель по реальной ставке в 2,5-3% (номинальной в 6,5%-7%) будет выполнена через 2-3 года, однако это не стоит воспринимать как обещание. Так что этот срок можно расценивать как примерный ориентир по длительности периода снижения ставок.
2. Важную роль в скорости выполнения цели по реальной ставке будут играть снижение инфляционных ожиданий и степень их «заякоренности» (т.е. чувствительность к изменениям в экономике). Причём Набиуллина чётко выделяла фактор «заякоренности», поэтому стоит в дальнейшем обращать внимание на амплитуду колебаний ожиданий уровня цен в ответ на шоки.
3. Прогноз ЦБ по инфляции к концу года: 3,5-3,8%.
4. Прогнозы ЦБ цены на нефть: 50 долл. к концу 2017 года и не менее 40 долл. за баррель к концу 2018 года.

Комментарии ЦБ были нейтральными, дав понять рынку, что не надо ждать дальнейшей агрессии в снижении ставки. Поэтому не стоит переоценивать потенциал длинных бондов, как я и говорил ранее. Наиболее интересной стратегией мне представляется покупка коротких и среднесрочных ОФЗ в ожидании нормализации кривой доходности.

( Читать дальше )

Для всех облигации это обычный способ сохранить деньги но не как не приумножить. Так ли это? Пишите что думаете, но я решил проверить теоретически можно ли на одних облигациях увеличить средства. Почему про облигации стали забывать? В следующих записях конструктивно разберу можно ли умножать свой капитал на облигациях или нет!

*POZDYSHEV: TEMP ADMIN TALKS ON OTKRITIE HOLDING BOND REPAYMENT
*POZDYSHEV: OTKRITIE HLDG MIGHT NOT BE ABLE TO REPAY ALL BONDS



Это молнии из Блума, сейчас возможно будет статья сделана, постараюсь выложить сюда.
Я уже несколько раз обращал внимание здесь, что Открытие Холдин не ФК, и нужно ответственно взвешивать риски прежде, чем войти в сделку. Поэтому следите за новостным фоном вокруг холдинга, если вы являетесь держателем их бумаг или хотите получить высокую доху при покупке сейчас.

Фундаментальный анализ: все расчёты проведены самостоятельно, данные были взяты из отчётов компаний по МСФО в млн. рублей.

По мультипликаторам ВСМПО-АВИСМА оценивается не так уж и дорого, скорее всего справедливо.

( Читать дальше )

Динамика рынка ОФЗ
В течение данной недели доходности большинства ОФЗ не демонстрировали высокой волатильности, как и ожидалось. Наибольшим изменением доходности отметилась ОФЗ 25081, прибавив в районе 15 бп.  В среду на аукционах ОФЗ 26207 и ОФЗ 26222 были проданы с высоким спросом, в основном удовлетворив «якорные» заявки. Рынок могут оживить заявления ЦБ, а также новости с валютного рынка и геополитической сцены.

Рубль возвращается к прежним значениям
Укрепление рубля на фоне дорожающей нефти и пробуксовки ужесточения ДКП западными центробанками сменилось его удешевлением. Ожидания по реализации налоговой реформы в США повысили ожидания по росту ставки ФРС, что стало причиной ухода рубля с локальных максимумов. К концу года ожидаю удешевление «россиянина», считая его переоценённым из-за высокого риск-аппетита инвесторов прямо сейчас.

( Читать дальше )

Инвесторы пошли в облиги:


И вот зачем они это делают?)))

Вынесу на смартлабовское обсуждение, нужны советы, дискуссия на тему.  Да и думаю людям будет интересно почитать и подискутировать. Обычно на СЛ немногочисленные темы про недвижимость «живые».

В свое время получилось «приобрести квартиру» по интересных условиях, формат 3х комнатная, сдавал (ю) продолжительное время,  в принципе не жаловался. Панель конца 80х, довольно распространённый вариант в Москве и области.

Доходность 4.5% за последний год, расходы на ремонт незначительны, но существует практически 100% вероятность,  что в ближайшее время надо будет потратить 10-20 % от годовой прибыли на ремонт, что еще понизит годовую доходность и это без учета амортизации, понимаю, что так неправильно, но для простоты восприятия, напишу так. Цены на недвижимость идут вниз, цены на аренду идут вниз,  это факт, сам снизил аренду  +за рынком мониторю. Перспектива роста недвижимости в ближайшие 2-3 года а то и больше стремится к 0, думаю спорить тут мало, кто будет. На СМ за последнее время были интересные посты с внятной  аргументацией.

( Читать дальше )

Что это значит?!

Большую часть прошлой недели наблюдалось активное ралли на рынке ОФЗ. Однако уже в пятницу котировки гособлигаций перестали расти в связи с геополитическими рисками запуска новых ракет КНДР и подешевевшей нефтью. Серьёзное падение доходностей можно было наблюдать на коротком конце кривой доходности: так трейдеры отыгрывали рост ожидаемого снижения ставки на заседании ЦБ в пятницу. При этом бумаги 26208 и 26211 выглядят недооценёнными, что должно подстегнуть интерес к ним со стороны инвесторов.

Мягкая риторика Эльвиры Набиуллиной озадачивает участников рынка: сейчас мнение инвесторов насчёт шага снижения поделено примерно 50 на 50. С одной стороны, низкая инфляция, которая стала неожиданностью для ЦБ, снижение инфляционных ожиданий и крепкий рубль дают возможность для перехода к 8,5%. Однако важно понимать риски, которые могут возникнуть при слишком агрессивном снижении: и так переоценённый рубль может слишком сильно откорректироваться в сторону удешевления, что вызовет удорожание импорта в потребительской корзине, а волатильность на долговом рынке в связи с резким снижением ставки может расшатать котировки. Так что основную роль будет играть оценка этих рисков со стороны ЦБ, хотя на предыдущих заседаниях акцент всегда делался на первоочередной важности инфляции и инфляционных ожиданий, которые сейчас находятся на исторических минимумах.

( Читать дальше )