Отчёт

Лидер банковского сектора опубликовал хорошие финансовые результаты за июнь:

Основные положения:

1. Чистая прибыль выросла на 1%, до 140 млрд руб.

2. Чистый комиссионный доход вырос на 10%, до 64 млрд руб.

3. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 8%, кредитный — на 4%.

✅ Высокая ключевая ставка, отмена льготной ипотеки и медленный рост экономики не мешает Сберу показывать отличные результаты.

Уже в четверг в акциях банка произойдет дивидендный гэп и котировки опустятся до уровня от 290 до 305 рублей за акцию.

💸 Если у вас есть свободный кэш, то докупить позицию будет вполне разумно, как придут дивиденды, сразу так и поступлю.

Многие думают, что акции сейчас находятся на пике и покупать уже поздно, но в реальности мы всё ещё даже не перекрыли максимум до начала СВО, когда бизнес был меньше.

Конечно, в этом году относительно прошлого развитие может немного замедлиться, но это не важно, ведь высокие ставки не вечны.

📈 Не считаю, что уже весь потенциал роста уже исчерпан и продолжаю держать свою позицию и дальше. На данный момент Сбер остается лучшей компанией в России, что вполне заслуженно.

Главное для СКФ это цены на фрахт и курс $, с учётом мировых цен, известно, что СКФ возит российскую нефть на 35-45% дороже, поэтому у российской флотилии цена фрахта на сегодняшний день равна ~50-55$ тыс. в сутки (возможно меньше), а это уже не есть хорошо (большую роль играет летний период, санкции и сокращение добычи нефти РФ). С учётом новых санкций, связанных с Мосбиржей и НКЦ, то теперь ЦБ устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных (понедельник $ — 88,1₽), укрепление рубля в июне негативно скажется на выручке компании. С уверенностью можно сказать, что II квартал для компании получился слабее, чем I, но эмитент продолжает получать сверх прибыль из-за наценки на фрахт и кубышки. Давайте отметим важные моменты:

⚓️ Власти EC включили в 14-й пакет санкций против РФ компанию СКФ и её генерального директора Игоря Тонковидова. Но учитывая, что порты ЕС для перевозки нефти танкерами СКФ не используются, то по сути санкции оказались пустышкой (сейчас вроде ходит один газовоз).

Большой зеленый банк отчитывается по РСБУ за 1 полугодие

Сбер (SBER)

МСар = ₽7,3 трлн

Р/Е = 5

Р/В = 1

📊Результаты

— чистый процентный доход: ₽1,2 трлн (+17%)

— чистый комиссионный доход: ₽354 млрд (+10%)

— чистая прибыль: ₽769 млрд (+6%)

— рентабельность капитала: 22,9%

— активные физлица: 109 млн (+0,5 млн с начала года)

— ежемесячные пользователи СберОнлайн: 82,7 млн (+0,9 млн с начала года)

— розничный кредитный портфель: ₽16,8 трлн (+8% с начала года)

— ипотечный портфель: ₽10,7 трлн (+6% с начала года)

По словам главы банка Германа Грефа, в июне Сбер привлек рекордный с начала года объем средств физлиц в размере около ₽900 млрд.

Бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти не реагируют на отчет.

🚀Мнение аналитиков МР

Очередной отчет, в котором Сбер показывает, что у него все идет хорошо.

При этомприбыль растет немного скромно из-за того, что операционные расходы увеличиваются быстрее доходов. По итогам года мы ожидаем, что чистая прибыль вряд ли покажет взрывной рост. Скорее он составит 5-10%. 

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за июнь 2024 г.

✅ Чистый процентный доход: 207,1 млрд руб. (+13,8% год к году (г/г))

✅ Чистый комиссионный доход: 64 млрд руб. (+10% г/г)

✅ Чистая прибыль: 140,3 млрд руб. (+1,1% г/г)

Вот и биофарма потянулась на IPO, прямо скажем, не частый гость на нашем рынке в принципе. Стал известен диапазон цен размещения, проанализировал на сколько справедлива оценка и может ли это быть мне интересно уже сейчас. Напомню недавно мы разбирали по косточкам компанию ВсеИнструменты и решили не участвовать в том размещении

Главное о бизнесе

Промомед – это биофармацевтическая компания, которая имеет собственный научно-исследовательский центр, позволяющий разрабатывать и выводить на рынок инновационные высокотехнологичные препараты, и собственное масштабное предприятие полного цикла производства.

Сама компания описывает свою бизнес-модель так: «от идеи к молекуле, от молекулы к пациенту».

Промомед занимает более 50% на рынке препаратов от ожирения, что сейчас в тренде и всегда пользуется спросом. Также компания выиграла от ухода западных конкурентов, выпустив аналог нашумевшего Оземпика от датской компании Novo Nordisk. 

Как мы видим, в последние годы компания держит фокус на двух самых маржинальных направлениях с растущим рынком: ожирение и онкология.

🌾 Акционеры одобрили решение о выплате дивидендов — 309₽ на акцию (див. доходность — 5,2%). Из этой базы дивиденда 15₽ это дивиденд за I кв. 2024 г., а остальное финальные дивиденды за 2023 г., которые заплатят в долг (об этом ниже). Напомню вам, что ранее компания предложила акционерам выбрать один из трёх вариантов по дивиденду (165₽, 234₽ и 309₽) или проголосовать против выплаты. Как итог, акционеры выбрали максимальный вариант, тем самым вгоняя в долги компанию (надо признать, что не только «виноваты» акционеры, но и экспортные пошлины), всё это прослеживается по недавнему отчёту компании за I кв. 2024 г. по МСФО:

💬 Выручка — 119,3₽ млрд (+2,7% г/г) немного подросла, отражая стабилизацию цен (во II квартале они, кстати, снизились) на продукцию и роста объёма продукции (это даже видно по данным по погрузке РЖД). А вот операционная существенно снизилась — 29,8₽ млрд (-37,3% г/г) из-за подскочившей себестоимости реализации — 73,1₽ млрд (-29,1% г/г), куда входит экспортная пошлина (также стоит отметить подскочившую зарплату).

В июне двери Мосбиржи открылись перед 446 тысячами лудоманов и мазохистов, готовых испытать удачу и инвестировать в российские ценные бумаги. Мосбиржа поделилась итогами июня 2024 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Спасибо ей за это. Смотрим объёмы торгов акциями и облигациями, народный портфель июня и другие интересные данные. 

Свежая кровь

Депозиты под 18% притягивают деньги, но и дивидендный сезон, который уже в самом разгаре, тоже привлекает любителей не всегда лёгкой наживы. Суммарный объём вложений частных инвесторов в июне составил 114,6 млрд рублей — почти столько же, сколько в мае. Объяснение простое: посетителей запустили, а стоп-слово не сообщили.

Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за июнь увеличилось на 446 тысяч и достигло 32,4 млн, ими открыто более 57,7 млн счетов (+0,942 млн). В июне было 3,6 млн активных инвесторов (3,8 млн в мае). Приток вырос, а количество активных инвесторов упало. Но что видит зоркий глаз посетителя игорных залов? И IMOEX завалился, и тем более RGBI — надо брать!

🏆НОВЫЙ РЕКОРД ПО СЧЕТУ 

🎖+78,94%

 Как всегда, #отчёт по пятницам

🎖 Все мои сделки в режиме online 👉Pure Growth

💳 По данным ЦБ, в мае 2024 г. прибыль банков составила 255₽ млрд (-16,4% м/м, -6,6% г/г), фиксируем значительное снижение по сравнению с прошлым месяцем — 305₽ млрд, с прошлым годом немного получше — 273₽ млрд. Также стоит отметить, что доходность на капитал в мае составила 20,4% (довольно средний показатель), помимо этого банки получили ещё ~26₽ млрд дивидендов от дочерних банков (данную сумму вычли из чистой прибыли). Дальше давайте отметит интересные факты из отчёта, а также раскроем тайну снижения чистой прибыли:

🟣 Основная прибыль (основная прибыль включает ЧПД, ЧКД, операционные расходы и чистое доформирование резервов) сократилась на 18₽ млрд из-за роста операционных расходов на ~10₽ млрд, а также резервов ~8₽ млрд (в мае некоторые банки начали отчислять адекватные суммы на резервы, соизмеримые с риском по высокой ключевой ставке). Резервы по розничным кредитам выросли на 30₽ млрд (после III кв. 2023 г. потребительские кредиты стали чаще выходить на просрочку). При этом по прочим активам и корпоративным кредитам банки, наоборот, восстановили резервы (суммарно на ~22₽ млрд к апрелю).