ОфЗ

Тайм коды:
00:00 | Вступление
00:22 | Грузоперевозки по ЖД за март 2025 г. — крутое пике продолжается, не помогает даже низкая база прошлого года. 18 месяцев подряд снижения
06:28 | Объём ФНБ в марте 2025 г. продолжает сокращаться, ликвидная часть под угрозой из-за инвестиций, в том числе в Газпром и дефицита бюджета
11:50 | ЭЛ-Энерго отчиталась за 2024г. — обесценение и проценты по кредитам занизили чистую прибыль, но чистый долг снизился. Перспективы в 2025 г⁠⁠
18:31 | НМТП отчитался за 2024г. — снижение опер. расходов, увеличение % доходов, инвестиции в маржинальный проект. Перспективы в 2025 г. впечатляют⁠⁠
24:00 | Инфляция в начале апреля не оставляется шансов на смягчение ДКП. Наполняемость бюджета страдает из-за курса, в апреле траты увеличились
29:32 | Аукционы Минфина — спрос исчез из-за затянувшихся переговоров/пошлин и инфляционного давления, придётся вспомнить про флоатеры/аукционы РЕПО
33:45 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

Скачать презентацию:

🔹 Рубль на максимумах 2023 и 2024 года. Борьба с инфляцией?
🔹 Доллар рухнул ниже 101 по DXY. Сильный доллар это сколько?
🔹 Нефть стабилизировалась, но впереди переговоры с Ираном
🔹 Золото – последнее убежище при потере доверия к доллару
🔹 Американский рынок упал, отжался и снова будет снижаться — статистика
🔹 План А США стал окончательно понятен, а плана Б – нет, отсюда и истерика
🔹 ОФЗ в широком восходящем канале
🔹 Инфляция ниже прогнозов ЦБ
🔹 Ставки по депозитам продолжают снижение, кредитование подавлено
🔹 Отток из фондов ликвидности снова в действии. Акции выкуплены
🔹 Акции в моем портфеле
🔹 Динамика отраслевых индексов MOEX за неделю
🔹 Краткое резюме по торговле

Youtube:
https://youtu.be/5hJnh7-jFh0

Зеркало в Rutube:
https://rutube.ru/video/4b0a7f6ba47a66d0ca1e59e32b291925/

Росстат — Инфляция за март в РФ

📉 Инфляция в РФ в марте замедлилась до 0,65% с 0,81% в феврале

📈Годовая инфляция в РФ в марте составила 10,34% против 10,06% в феврале

Росстат — Инфляция за I квартал 2025г

📈Инфляция в РФ за I квартал составила 2,71%

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился на уровне ниже 106 пунктов, министерство попыталось разбавить классику линкером, но вышла неудача — застопорившиеся переговоры, игра с пошлинами (хороший блеф, который раскачал рынки, как качели) и инфляционное давление снижают спрос инвесторов на ОФЗ:

🔔 По данным Росстата, за период с 1 по 7 апреля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,20%, 0,12%), с начала апреля 0,16%, с начала года — 2,77% (годовая — 10,25%). В апреле 2024 г. инфляция составляла 0,50%, с такими темпами как в начале апреля 2025 г. мы явно превзойдём данные цифры, да и мартовские 0,55% тоже. Недельный рост на 0,16% по темпам выводит нас на 8% saar, как итог — темпы выше прошлого года и предыдущего месяца, не зря ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

Замедление кредитования, крепкий рубль, охлаждение экономики и профицитный бюджет с марта уже тормозят инфляцию. На фоне замедления инфляции до 7% в I квартале 2026 г. и снижения ключевой ставки до 16% ожидаем снижение доходности индекса ОФЗ на 3% за год с 16,5% до 13,5%. Это позволит заработать 27% за год по индексу ОФЗ.

• Экономика замедляется: в марте индекс деловой активности упал ниже порогового значения в 50, разделяющего рост и снижение в экономике
• Ожидаем помесячный профицит бюджета с марта и до конца года (отдают меньше, чем забирают в виде налогов). Профицит бюджета уменьшает спрос в экономике, что снижает инфляцию
• Не ожидаем давления на ОФЗ со стороны аукционов в 2025 г.: притоки от купонов и погашений гособлигаций балансируют объем размещения, а нефтегазовые доходы не влияют на планы по выпуску ОФЗ из-за бюджетного правила
• Топ в облигациях: длинные (свыше 10 лет) ОФЗ — потенциальный доход за год около 35-37%
• Топ в корпоративных облигациях: 2-й эшелон (рейтинг A) с доходностью до погашения 23%+ (YTM) — ожидаем доход 28–31% за год

Московская биржа во II квартале 2025 года начнёт рассчитывать новый индекс, в состав которого войдут девять выпусков замещающих суверенных долларовых евробондов России на сумму $14,72 млрд (1,3 трлн рублей). Новый бенчмарк станет ориентиром для биржевых фондов (БПИФов), ориентированных на долларовую доходность, и дополнит существующий индекс корпоративных замещающих бумаг.

Комитет по индикаторам долгового рынка рекомендовал до 30 июня внести изменения в методику расчёта, чтобы запустить индекс суверенных замещающих облигаций. Также рассматривается сегментация индексов флоатеров по ставке, рейтингу и сроку до погашения — дата их запуска пока не определена.

Ещё одно нововведение — расчёт 18 индексов ОФЗ и восьми корпоративных бенчмарков раз в 15 секунд. Это связано с повышенным спросом участников на внутридневные значения, особенно при высокой ликвидности. Такой шаг позволит быстрее анализировать рынок и оперативно реагировать управляющим БПИФов.

По мнению участников рынка, тематические индексы делают рынок прозрачнее и стимулируют разработку новых продуктов.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 1 по 7 апреля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,20%, 0,12%), с начала апреля 0,16%, с начала года — 2,77% (годовая — 10,25%). В апреле 2024 г. инфляция составляла 0,50%, с такими темпами как в начале апреля 2025 г. мы явно превзойдём данные цифры, да и мартовские 0,55% тоже (вопрос остаётся в месячном пересчёте, он в большинстве случаев выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Недельный рост на 0,16% по темпам выводит нас на 8% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), как итог — темпы выше прошлого года и предыдущего месяца, не зря ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки (напоминание, что по ставке рассматривают 2 варианта: повышение или сохранение). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,24% (прошлая неделя — 0,05%), дизтопливо осталось неизменным 0,09% (прошлая неделя — 0,01%), динамика цен повысилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%).

Сегодня в выпуске:

— 145 700% за 4 часа? Объясняем как.
— Активы фондов денежного рынка в США туземунят.
— Нерезиденты пошли в ОФЗ.
— Нерезиденты пошли в акции.



Доброе утро, всем привет!
Пятница.

Вчера вся трейдерско-телеграмная общественность бегает со вчерашними иксами на американских опционах.