Офз

Доброе утро, всем привет!

В Европе вчера был день откровений



( Читать дальше )

Рисковать деньгами — это одно. А отдать их по глупости — бесмыленно и нелепо. ©

Дисклеймер: всё сказанное в статье — личное мнение автора и не претендует на золотую истинну.

Занимаясь риск-менеджментом, я понял одну вещь. На фондовом рынке риск работает не так, как в других сегментах.

Обычно, когда мы поднимаем ставки — мы получаем больше. На рынке это не всегда так.

24 июня был конфликт между правительством и ЧВК. Рынок отреагировал крайне бурно. Фьючерсы тут же полетели вниз на панике.

Хорошо, что всё обошлось. Но если бы не обошлось — многие инвесторы вновь попали бы на просадку.

Я понимаю, что история не терпит сослагательного наклонения, но нам необходимо подготовиться к тому, что подобные ситуации (обвалы рынка) ещё могут быть.

 

Первый риск на рынке — неоправданные ожидания

Цена на рынке формируется ожиданиями. Вы сами можете отследить это, просто наблюдая за компаниями. Как на их цену влияют новости.

А я постараюсь на примере донести простую суть:

Представьте, что рынок ограничен десятью инвесторами. Сидят они себе, выпивают и ждут новых отчетностей и новостей.

( Читать дальше )

Суббота. Надо что-то написать в свой блог.

Я думаю, все помнят эту картинку агентства «Эксперт». 

Ну и раздел есть на сайте ММВБ с дефолтами всякими-разными.

Рассмотрим живой пример. Берем 40 облигаций скорингом со сроком погашения от года до трех, которые (относительно) можно отнести к ВДО. Пусть они будут с присвоенным рейтингом. Что у меня получилось.
АА — 5 шт.
ВВВ — 7 шт.
ВВ — 18 шт.
В — 9 шт.
ССС — 1 шт.

Средняя доходность YTM 10,5% годовых.


( Читать дальше )

Друзья,

в этом выпуске – про то,

почему падение на российском рынке будет не глубоким
(ослабление рубля, многие ждут обвала и

держат деньги наготове для выкупа подешевевших акций).

Просадки на 1,5 – 2,0% выкупают.

Когда большинство что – то ждёт, это не происходит.

Сильные движения происходят неожиданно.

 

ФРС заявляли, что сначала могут поднять ставку, а уже в 2024г. опускать.
Обычно, США растут в 4 квартале, а
пока есть время вернуться к нормальной по мультипликаторам оценке.
Но это — у них, а в портфеле — бумаги RU. 

Многополярный мир:

Китай выбирает слабый юань и стимулирует экономику, плавно снижает ставку.
Япония через 33 года поняла, что ослабление национальной валюты и небольшая инфляция полезны для экономики.

 

Мои портфели:

Частично вышел в деньги (а именно – в ОФЗ: что продал, что оставил).

Ждать мега просадку не буду: выкуплю на локальных падениях.

 

Об этом и многом другом – в этом выпуске.

( Читать дальше )

По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублёвым депозитам сроком до 1 года десяти кредитных организаций (привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц) составила за 1 декаду июня — 7,8270% (за 3 декаду мая — 7,7470%). Примечательно, что ставки по депозитам свыше года составили — 8,46%, значительный максимум с начала мая 2022 года.

Конечно, это всё отражается и на рынке ОФЗ. Доходность ОФЗ с погашением через год перевалила за 8% (ОФЗ 26227— 8,07%), 3-летних — 8,77% (ОФЗ 26219), 5-летних — 9,79% (ОФЗ 26236), 10-летних — 10,68% (ОФЗ 26221). Интересно, что самый длинный выпуск с погашением в 2041 году (ОФЗ 26238) даёт доходность почти 11%, а это уже поинтереснее некоторых корпоративных облигаций. Вообще, начиная с 7-их ОФЗ доходность должна радовать консервативных инвесторов, ибо можно зафиксировать такой лакомый процент на долгие годы.

По сути, доходность однолетних ОФЗ привязана к ключевой ставке ЦБ (на данный момент КЧ — 7,5%), так почему же доходность устремилась вверх?

( Читать дальше )

Отслеживая индикаторы инфляции и девальвации, и то, и то для облигационного рынка – беда, мы мониторим динамику накопленных фондов (ликвидная часть ФНБ), динамику денежной массы и динамику госдолга.

Иногда наблюдение наводит на сторонние мысли. В частности, о госдолге. В экономике, состоящей, минимум, на 2/3 (или ¾?) из госсобственности, госдолг в отдельности не так показателен. И всё же.

( Читать дальше )

Сегодня на аукционах Минфин предлагает два классических выпуска (6-летний ОФЗ-ПД 26242 и новый 15-летний ОФЗ-ПД 26243) и 10-летний инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005. Таким образом, в июне ведомство продолжает чередовать набор размещаемых бумаг – две недели назад также были предложены короткий и длинный классические выпуски плюс инфляционный линкер, а неделю и три недели назад – один классический и один флоатер. Возвращение к заимствованию флоатерами во 2 кв. (см. график) позволяет поддерживать умеренный темп размещения – около 70 млрд руб. за аукционный день. При сохранении такого темпа, с учетом двух оставшихся до конца квартала аукционных дней, Минфин сможет приблизиться к формальному плану по размещению, 850 млрд руб. во 2 кв.

Доходности вдоль кривой ОФЗ с начала мая выросли на 15-25 б.п. Насколько мы понимаем, изменения сейчас в меньшей степени связаны с фактическими результатами аукционов. Основным фактором, который удерживает доходности на повышенном уровне, ост

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↗️84,2467 💶EUR — ↘️92,0014 💴CNY — ↘️11,7059

▫️Российский фондовый рынок сегодня пытался точечно расти – индекс Мосбиржи по итогам основной сессии прибавил 0,56% на средних объемах торгов.

▫️Постпреды Евросоюза (ЕС) согласовали 11-й пакет санкций в отношении России. В него включены ограничительные меры против 70 физических и 30 юридических лиц, а также северная ветка нефтепровода «Дружба». В настоящее время по северной ветке «Дружбы» в Европу поступает казахстанская нефть, по южной ветке (в Венгрию, Чехию и Словакию) – российская.

▫️Минфин РФ сегодня разместил на аукционе ОФЗ на 75,284 млрд руб. по номиналу (реально привлечено 71,918 млрд руб.). Фактическая выручка от размещений составила:
ОФЗ-ПД серии 26242 – 16,723 млрд руб. при спросе 26,997 млрд руб.
ОФЗ-ПД серии 26243 – 34,140 млрд руб. при спросе 59,479 млрд руб.
ОФЗ-ИН серии 52005 – 21,055 млрд руб. при спросе 25,397 млрд руб.
(средневзвешенная цена размещения от номинала: ОФЗ-ПД серии 26242 — 95,6342%, ОФЗ-ПД серии 26243 – 93,6781%, ОФЗ-ИН серии 52005 – 95%).

( Читать дальше )

Очередное размещение от Минфина. Предложено три выпуска — ОФЗ-ПД серии 26242 и 26243 (новинка), а также ОФЗ-ИН 52005, все в объеме остатков, доступный для размещения в указанных выпусках.


ОФЗ 26242 с погашением 29 августа 2029 года, купон 9% годовых
ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 года, купон 9,8% годовых
ОФЗ 52005 с погашением 11 мая 2033 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен


ОФЗ 26242
Спрос составил 26,997 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 10,20%. Разместили 16,723 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26242 с погашением 29 августа 2029 года составила 95,6342% от номинала, что соответствует доходности 10,20% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 16,723 млрд. рублей по номиналу при спросе 26,997 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 16,723 млрд. рублей.

( Читать дальше )

Минфин России на аукционах разместил три выпуска ОФЗ на общую сумму 75,284 млрд рублей

🔹На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26242 с погашением 29 августа 2029 года было продано бумаг на общую сумму 16,844 млрд рублей. Выручка от аукциона — 16,723 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 95,6342% от номинала, что соответствует доходности 10,20% годовых.

🔹 На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243 с погашением 19 мая 2038 года было продано бумаг на общую сумму 36,434 млрд рублей. Выручка от аукциона — 34,140 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 93,6781% от номинала, что соответствует доходности 10,94% годовых.

🔹 На аукционе по размещению ОФЗ-ИН выпуска № 52005 с погашением 11 мая 2033 года было продано бумаг на общую сумму 22,006 млрд рублей. Выручка от аукциона — 21,055 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 95,0000% от номинала, что соответствует доходности 3,11% годовых.


t.me/bondcalculator