Офз

Первое правило инвестора: перед тем как начать инвестировать, позаботься о финансовой подушке безопасности.

Подушку безопасности рекомендуется хранить в максимально ликвидных инструментах: наличные и безналичные средства, деньги на вкладах, иностранная валюта. Некоторые особо одарённые рекомендую засунуть подушку безопасности в короткие ОФЗ (или даже в трежерис до феральских событий). Но как мы увидели, что биржа была закрыта целый месяц и продать ваши ОФЗ вы всё равно не смогли бы какими короткими и ликвидными они бы у вас ни были.
Насчёт валюты, тоже оказалось, что это не панацея, помимо инфляции которой подвержена любая валюта, ещё и сам курс валюты может сильно меняться, причём не всегда в нашу пользу. Хотя небольшую часть подушки всё таки стоит держать в валюте, но лишь не большую.

В остальном, живя в рублёвой зоне, лучше и хранить подушку в рублях. Однако инфляция в рубле не маленькая и хранить деньги под матрасом это не лучшее решение. Поэтому большую часть сбережений на чёрный день всё таки стоит размещать на банковских вкладах, дабы хотя бы немного отбить инфляцию. Но и тут засада, такие американские горки с ключевой ставкой, что легко промахнуться и можно было положить деньги на вклад сроком на 1 год в августе 2021 года под какие-нибудь 6-7% годовых, и пропустить весь взлёт процентных ставок. Можно конечно было закрыть вклад досрочно с потерей процентов, и переложиться под бОльший процент, но не всегда игра стоила свеч, особенно если учесть тот факт, что хорошие ставки давали только на короткие сроки. Хотя я переложился, открыв вклад в январе под 8,5%, закрыл его досрочно в марте и открыл новый под 19%, в моём случае это оказалось выгодным. И вот, ожидая окончания срока своего вклада (который подходит к концу в сентябре), я стал продумывать стратегию, как грамотно разместить подушку безопасности чтобы получать доход побольше и сохранить ликвидность, чтобы можно было снимать деньги досрочно, не теряя при этом проценты. Но есть ведь вклады с возможностью снятия и пополнения, а также есть накопительные счета — да, есть, но ставки по ним ощутимо ниже, а по накопительным счетам и вовсе не постоянный, либо требуют выполнения дополнительных условий. У профессиональных вкладчиков наверняка есть свои стратегии и возможно я изобрёл велосипед, но всё же.

( Читать дальше )

В предыдущем обзоре  по паре доллар — рубль говорилось о важных уровнях 50-49 . В самом конце июня отметка 50 была достигнута, после чего начался рост и уже в первых числах июля курс был чуть выше 61 . 

USDRUB

Предполагается, что вверх сформирован импульс ( получился не совсем четкий с укороченной пятёркой) . Движение, которое идёт с конца июня уже явно отличается по структуре (размерам) от снижения с максимумов, поэтому тут положение двух крайностей: либо уже начался разворот и «далеко за 300», либо рубль продолжит укрепление и достаточно глубоко . Несмотря на такую вилку, основной вариант предполагает начало серьёзного роста и ориентироваться стоит именно на график ниже. 

Для подтверждения важно сделать более серьёзный импульс вверх, схематично он показан на графике. Волна ((ii)) также могла ещё не закончиться.

( Читать дальше )

Банк России в июле подтвердил настрой на заметное снижение ключевой ставки. Дефляция, о которой неделю за неделей отчитывается Росстат, придает шагам регулятора дополнительный импульс.

Вроде бы все ждут нового снижения «ключа» 16 сентября, возможно, сходного по шагу с июльским (22 июля ставка была понижена с 9,5% до 8%). А экономические учебники говорят нам, что биржевые цены уже включают в себя ожидания будущего.

Но что-то тут не так.


ОФЗ как бенчмарк облигационного рынка, пусть и не закладывают положительных ожиданий по поводу ставки, всё-тики в доходности снижаются. На иллюстрации динамика доходностей ОФЗ 2-6 лет до погашения, с начала 2022 года.

А если спуститься на пару этажей ниже, в сегмент высокодоходных облигаций (ВДО)? Привожу отраслевые подсегменты рынка: динамику облигационных доходностей микрофинансовых компаний, лизингодателей и девелоперов. Если не напрягать зрение и не лукавить, 2 последних месяца доходности здесь стабильны.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Доходности ОФЗ с погашением через 5–10 лет завышены: сейчас они находятся в коридоре от 8,5% до 9,0%, в то время как по итогам июня они составляли от 8,6% до 8,8%. При этом доходности краткосрочных бумаг за тот же промежуток времени снизились в среднем на 85 б. п. Такая динамика выглядит нелогичной с учётом того, что ЦБ снизил ставку сильнее, чем предполагалось, а дефляция была значительнее, чем ожидал рынок, указывают аналитики SberCIB Investment Research.

По мнению аналитиков, снижение цен на длинные и среднесрочные ОФЗ объясняется тем, что инвесторы могли опасаться продаж бумаг со стороны нерезидентов из «дружественных» стран (они получили доступ к торгам 15 августа). Рынок также предполагал, что Минфин предложит значительные объёмы новых ОФЗ, а ЦБ исчерпал среднесрочный потенциал снижения ставок из-за возможного разворота инфляции. Всё это наложилось на снижение оборотов торгов в августе.

В действительности же оказалось, что доля нерезидентов «дружественных» стран на рынке облигаций невелика — по мнению аналитиков, она меньше 2%. С учётом снижения ставок в России они вряд ли будут одновременно закрывать свои позиции. Минфин планирует вернуться на рынок ОФЗ во второй половине сентября лишь с небольшим объёмом предложения, заявил замминистра финансов Тимур Максимов. Как считают аналитики, ведомство вряд ли будет размещать большие объёмы, пока доходности не приблизятся к средним историческим уровням заимствований для бумаг с фиксированным купоном (примерно 7,6%).

( Читать дальше )

Доха отскочила и сформировала двойное дно, если расчертить по Эллиотту, получим что импульс сформировался. пойдет ли доха ниже 8%? В этом варианте я такой вариант не рассматриваю. Предположим что случится некрасивый вариант. Что ему станет причиной, непонятно. Никто не ставит на то, что такой вариант случится.


( Читать дальше )

Доходность. Начну с экстримального и понятного варианта. Зеленым обозначен предполагаемый расширяющийся треугольник, тогда решение фигуры будет следующим: выход вверх за пределы в связи с ложным пробоем — провакацией 6%
Ставка опять выше 19% доха 30-35% и это не предел.

Центральный банк займется своим делом-начнет печатать деньги

( Читать дальше )

Сейчас в облигациях федерального займа наблюдается интересная ситуация, все выпуски с погашением от 6 лет дают примерно одинаковую доходность от 8,5% до 8,9% годовых. Зафиксировать такой доход можно на разные периоды времени, но пока самый длинный выпуск с постоянным купоном погашается через 20 лет (ОФЗ 26238 — 15.05.2041).

❓Зачем брать облигации и платить налог с купона, если можно положить деньги на вклад?

Логичный вопрос в текущей ситуации, но есть нюанс. С 2021 года введен налог на доход по банковским вкладам, с превышения 1 000 000 * КС (ключевую ставку). Сейчас ставка составляет 8%, грубо говоря с любого дохода по депозитам свыше 80 000 руб. в год по закону нужно платить налог. Дальше по мере снижения ставки эта сумма будет уменьшаться тоже.

❗️В связи с текущими событиями, все доходы по вкладам за 2021 и 2022 года освобождены от НДФЛ, но что будет в 2023 году пока вопрос открытый и весьма вероятно, «амнистия» на него не распространится. А также вклады дают возможность зафиксировать ставку на 1-3 года, а облигации дают возможность зафиксировать доход до 20 лет.

( Читать дальше )

G-curve — на конец недели выглядит нормально, разве что «пляшет» вокруг предыдущей сессии (то выше, то ниже).



Спреды коротких ОФЗ с ключевой — на минимально отрицательных значениях.
Пока рынок не планирует снижение ключевой в сентябре, что соответствует «танцам» G-curve.



( Читать дальше )