Офз

Спасибо тем, кто пишет продуктивные комментарии к статьям и ставит лайки.

Для тех, кому удобнее читать в Телеграм

==========================

На вчерашнюю публикацию от одного из читателей поступил вопрос:

«Почему предпочтение было отдано ОФЗ, а не корпоративным выпускам?»

Традиционно благодарочка Николаю за вопрос.

Логика принятия решения была следующей:

Корпораты уже есть в портфеле, всего 6 эмитентов.

Подробнее можно посмотреть в отчетах, на конец января, например.

Бумага ОФЗ 26233 покупалась под идею разворота ставки, вернее даже под ожидание стабилизации инфляции, выхода на плато, начало процесса снижения ставки.

Это не покупка на удержание до погашения.

При текущей ключевой ставке в 21% доходность указанного выпуска составляет (на момент написания статьи) 20,23 % годовых к дате погашения выпуска (18.07.2035);

При снижении ключевой ставки в течение этого года, по разным оценкам она может начаться в апреле – июле и достигнуть к концу года 16%, доходность длинных облигаций поползет вниз, вслед за «ключом», в свою очередь цена облигации со своих 521 руб (на закрытие пятницы) поползет вверх. Так устроено ценообразование у облигаций.

( Читать дальше )

После жёсткого прогноза ЦБ и позитивных новостей от Трампа котировки обоих классов активов сильно скачут: акции и облигации растут и падают синхронно. Разберёмся, что в этой ситуации покупать, что продавать, а что не трогать.

В чём суть проблемы

Банк России оставил ключевую ставку без изменений, но снова дал сигнал, что высокие ставки могут продержаться дольше, чем ожидалось ранее. Это говорит о том, что регулятор не готов уступать под нажимом критики.

С другой стороны, ожидания геополитической разрядки между Россией и США оживили интерес к акциям, прежде всего тех компаний, что находятся под санкциями. Такого объёма торгов у Индекса МосБиржи не было с 2022 года.

Всё это создаёт атмосферу нервной неопределённости. Инвесторам приходится решать: стоит ли входить в акции, или уже поздно? Переложиться в облигации, или ещё рано? Где шансы заработать выше, а риски упущенной выгоды ниже?

Облигации: за и против

Выделим 3 ключевые причины, по которым стоит сейчас оставаться в облигациях (или докупать их), и ещё 3 причины, почему этого делать не стоит. Выводы сделаны на примере ОФЗ, но они справедливы и для корпоративных бондов.

( Читать дальше )

В продолжении наших рассужденийприведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте:

✅ Индекс RGBI обновил 7-месячный максимум и третий месяц кряду демонстрирует повышательную тенденцию.

✅ У Сбера наблюдается сокращение кредитного портфеля уже второй месяц подряд

✅ Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) выступает за снижение ключевой ставки уже на весеннем опорном заседании ЦБ, которое запланировано на 25 апреля 2025 года.

✅ Индекс FRG100, который отражает доходность годовых банковских вкладов на сумму 100 тыс. руб. в более чем 80 российских банках, за последние пару месяцев продемонстрировал снижение на пол процентных пункта до 17,2% годовых.



✅ Долгосрочный тренд указывает на постепенное снижение темпов роста денежной массы (М2). Ожидается, что дальнейшее уменьшение объема банковского кредитования приведёт к дополнительному замедлению прироста денежной массы.

( Читать дальше )

Спасибо тем, кто пишет продуктивные комментарии к статьям и ставит лайки.

Для тех, кому удобнее читать в Телеграм

=============================

Сделано:

Февральский взнос.

Продал ВИМ Ликвидность.

Во вторник днем на прошедшей неделе закупился акциями.

Получилось очень неплохо – уже во вторник вечером, среду, «после звонка», пошел рост. Настроение резко улучшилось.

Во второй половине недели планировал докупить облигаций. Варианты:

• добавиться в те, что уже есть, увеличив доходность к погашению;

или план Б

• купить длинные ОФЗ, с горизонтом удержания не далее, чем до конца года (в идеале), под рост тела + купонный доход. Можно получить 35% плюс-минус годовых при минимальном риске. Мне кажется – неплохой вариант, учитывая, что ранок акций уже чуток перегрет;

В итоге, пока наводил резкость с параметрами уже купленных облигаций, пока оценивал возможности других вариантов корпоратов, пока разбирался с тем, что такое обычная дюрация у облигации, что такое модифицированная, чем они отличаются друг от друга и чем могут быть полезны, длинные ОФЗ 12 февраля вечером начали движение вверх. Импульс был по всем длинным ОФЗ, которые держал в поле зрения (горизонт 10 + лет), на разную величину. Засада...!

( Читать дальше )

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:29 | Северсталь отчиталась за IV кв. 2024 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позвонили рекомендовать дивиденды. Что дальше?

07:20 | Объём ФНБ в январе 2025 г. незначительно увеличился. Фонд продолжает инвестиции в Газпром и ожидает прихода доп. средств от НГД

11:18 | Сбербанк отчитался за январь 2025 г. — прибыли помогла переоценка кредитов и снижение налога на прибыль. Цессия и секьюритизация на сцене

18:11 | Инфляция в начале февраля — темпы, вновь, выше чем в прошлом году. Двузначные темпы сохранены, но ставку не будут повышать — это факт!

22:16 | Аукционы Минфина — ошеломительный спрос перед ростом индекса. Банки привлекли в 2025 г. уже 2,1 трлн рублей с помощью аукционов РЕПО

26:45 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

( Читать дальше )

Привет! Продолжаем еженедельную рубрику

ММВБ

Пока идем по плану. Ранее писал, что считаю, что глобально у нас третья волна и цели могут бы в районе 5000. И на данный момент мы сформировали 1 и 2 волну глобалки. И в третьей волне сделали 1 и 2 волну. Возможно, вторая еще не закончена. Но как инвестор активы надо держать и бить себя по рукам. Идут рекордные объемы даже на этих уровнях, а каких-то коррекций и не видно.



Юань к рублю
Тут я б постоял пока в стороне. Движение вверх пока не выглядит убедительным и вечером в пятницу пришел продавец. Сильного результата не дал, но если расценивать разметку, то должен быть еще небольшой рывочек вверх и коррекция. В районе 12.4 можно попробовать открыть позицию после доформирования 5ки. А дальше если мы проходим 12,18, то вероятность на дальнейшее снижение становится наиболее предпочтительным вариантом. Проход выше 12,65 будет означить вероятное окончание падения. Но только после формирования сейчас 5ки и коррекции. Пока выглядит как коррекция к падению

( Читать дальше )

Или о пользе внимательного просмотра пресс-конференции ЦБ РФ.


В течение нескольких дней перед заседанием ЦБ старался не читать аналитики по ставке, чтобы после прочтения основных тезисов пресс-релиза и просмотра пресс-конференции сделать свои выводы без влияния инфошума.

Ну и что в итоге прочитал и увидел 14.02.25:

• ЦБ РФ ожидает пика инфляции в марте-апреле и разового всплеска в июле из-за тарифов ЖКХ;
• ЦБ РФ преступит к снижению ставки только после устойчивого замедления инфляции и инфляционных ожиданий;
• ЦБ РФ вообще никак не учитывает фактор прекращения СВО в своем базовом сценарии и не понимает, как этот фактор может повлиять на маркоэкономику в 2025 году;
• ЦБ РФ пересмотрел прогноз по инфляции и средней ставке на 2025 год в сторону увеличения, по сути расширив себе пространство для решения по увеличению ставки ЦБ, если это потребуется.

Учитывая вышесказанное, делаю вывод, что до июля 2025 года никакого устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий никто не ждет. Любые спекуляции вокруг завершения СВО на действия ЦБ РФ никак не повлияют.

( Читать дальше )

Резервный хостинг    vkvideo.ru/video-228615069_456239084  

Уф! Неделя выдалась по-настоящему насыщенная событиями. До среды рынок болтался в районе 3000 п. по индексу, а затем начался нереальный расколбас!

В среду вышли данные по инфляции, про которые все мгновенно забыли, т.к. почти сразу же прилетела новость о первом официальном разговоре Путина и Трампа. После этого индекс Мосбиржи сделал 10% вверх за 2 торговых сессии, причем новости о переговорах выходили одна позитивнее другой. Взбесившийся Газпром вообще переписал годовые максимумы 2024 г., по пути воткнувшись в планку!

Мем на злобу дня

Вечером в четверг Мосбиржа даже решила от греха подальше не проводить торги и закрыла вечернюю сессию намного раньше графика.

🏛️В пятницу, 14 февраля, всех Влюблённых в деньги романтично поздравил Центробанк, который устами Эльвиры Набиуллиной сообщил о сохранении ключевой ставки на уровне 21%. Сигналы от ЦБ на пресс-конференции прозвучали довольно жесткие, поэтому рынок на всякий случай решил немного откатиться с достигнутых вершин.

🛒Ну а я, несмотря ни на что, продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже почти 4-летнего Инвест-марафона!🏃🏼

( Читать дальше )