Постов с тегом "Потребительский сектор": 63

Потребительский сектор


X5 Retail Group: ожидаем сохранения рентабельности по EBITDA

Мы прогнозируем скорректированную рентабельность по EBITDA в 6,9%... В среду, 20 марта, X5 Retail Group опубликует отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО. Компания ранее уже раскрыла операционные результаты, отразившие сохранение быстрого роста выручки. При этом мы ожидаем, что рентабельность может оказаться под давлением, но останется приблизительно на уровне годичной давности. В частности, консолидированная выручка, по нашим прогнозам, вырастет на 17% (здесь и далее – год к году) до 422 млрд руб. (6,3 млрд долл.), а скорректированная EBITDA – на 21% до 29,1 млрд руб. (438 млн долл.), что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 6,9%, означая снижение на 0,5 п.п. квартал к кварталу или рост на 0,2 п.п. год к году. Мы также ожидаем EBITDA без учета корректировки на расходы по программе мотивации и разовые статьи в размере 28,2 млрд руб. (424 млн долл.).

… и рост валовой прибыли на 17%. По нашим прогнозам, валовая прибыль X5 в 4 кв. 2018 г. увеличится на 17% до 100,7 млрд руб. (1,5 млрд долл.). Это будет означать повышение валовой рентабельности на 0,1 п.п. до 23,9%. Мы также прогнозируем общие и административные расходы на уровне 18,0% от выручки, или 75,9 млрд руб. (1,1 млрд долл.), включая расходы на персонал и аренду в размере 33,4 млрд руб. (501 млн долл.) и 21,5 млрд руб. (323 млн долл.) соответственно.



( Читать дальше )

Детский мир: хорошие результаты по МСФО в 4 кв. 18 г.

Скорректированная EBITDA выросла на 8% год к году. Детский мир в пятницу опубликовал достаточно хорошие результаты по итогам 4 кв. 2018 г. по МСФО. В частности, выручка возросла на 13,4%(здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 24,4 млрд. руб. (517 млн долл.), что предполагает замедление темпов роста относительно уровня предыдущего квартала на 2,5 п.п. EBITDA, до учета применения стандарта МСФО 16, выросла на 2% до 4,3 млрд руб. (64 млн долл.) при рентабельности на уровне 12,4%. EBITDA, скорректированная на бонусные выплаты менеджменту в рамках программы долгосрочной мотивации, увеличилась на 8% до 4,6 млрд руб. (70 млн долл.) при рентабельности 13,5% (сокращение на 0,6 п.п.).

Детский мир: хорошие результаты по МСФО в 4 кв. 18 г.

Итоговый дивиденд может составить 4,5 руб./акция. Менеджмент компании сообщил, что чистая прибыль по РСБУ в 4 кв. 2018 г. составила 3,3 млрд руб., что позволит рекомендовать выплатить 100% годовой чистой прибыли по РСБУ в качестве дивидендов.



( Читать дальше )

Лента: замедление роста выручки и снижение EBITDA

Выручка возросла на 9% год к году, а EBITDA сократилась на 4%. В пятницу Лента опубликовала результаты по МСФО за 2 п/г 2018 г., которые отразили существенное замедление роста выручки при сокращении рентабельности. В частности, выручка компании возросла на 9% (здесь и далее – год к году) до 220 млрд руб. (3,3 млрд долл.) против роста на 18% в предыдущем полугодии. Скорректированная EBITDA снизилась на 4% до 19,1 млрд руб. (289 млн долл.), что на 5,4% ниже консенсусного прогноза. Скорректированная рентабельность по EBITDA упала на 1,2 п.п. до 8,7%. Чистая прибыль компании сократилась на 24% до 6,6 млрд руб. (100 млн долл.).

В следующем году компания может рассмотреть возможность выплаты дивидендов. Валовая рентабельность Ленты во 2 п/г 2018 г. снизилась на 0,1 п.п. до 21,1%. Общие и административные расходы в процентах от выручки составили 12,2%, увеличившись на 0,9 п.п., что отражает рост расходов на персонал, маркетинг и коммунальные услуги, опережающий рост выручки. Чистый долг компании составлял на конец года 93,3 млрд руб. (1,3 млрд долл.), что эквивалентно 2,6 скорректированной EBITDA за предыдущие 12 месяцев. В 2019 г.



( Читать дальше )

Магнит: лучше ожиданий

Рост выручки ускорился до 9,7% год к году. Вчера Магнит опубликовал неаудированную отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которая оказалась существенно лучше ожиданий рынка по динамике выручки и соответствовала им по рентабельности на уровне EBITDA. В частности, выручка увеличилась на 9,7% (здесь и далее – год к году) до 331,6 млрд руб. (5,0 млрд долл.), что выше рыночного прогноза на 1,5% и предполагает ускорение на 1,3 п.п. относительно предыдущего квартала. При этом рост выручки остается более медленным, чем у X5 Retail Group, показавшей, по предварительным данным, рост на 17%. EBITDA Магнита увеличилась на 4% до 23,2 млрд руб. (349 млн долл.), что лучше консенсус-прогноза на 1,8% и предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 7,0% (снижение на 0,4 п.п.) – соответствует ожиданиям рынка.

Магнит: лучше ожиданий

Сопоставимые продажи вернулись к росту. Сопоставимые продажи Магнита в 4 кв. 2018 г. возобновили рост, увеличившись на 0,6% (против снижения на 2,0% в предыдущем квартале), при росте среднего чека на 3,7% и падении трафика на 3,0%. Валовая прибыль увеличилась на 8,0% до 78,7 млрд руб. (1,2 млрд долл.), что предполагает снижение валовой маржи на 0,4 п.п. до 23,7%. Торговая сеть Магнита за 4 кв. выросла на 957 магазинов до 18 399, в том числе 13 427 магазинов шаговой доступности, 467 супермаркетов и 4 505 косметических магазинов. Общая торговая площадь увеличилась на 11,6% до 6 424 тыс. кв. м.



( Читать дальше )

Динамика продаж группы О’КЕЙ в 4 кв. 2018 г. улучшилась незначительно

Группа О’КЕЙ вчера представила слабые данные по объемам продаж за 4 кв. 2018 г. Так, выручка без учета эффекта от продажи бизнеса в сегменте супермаркетов выросла на 0,7% (здесь и далее – год к году) до 45,7 млрд руб. При этом выручка в сегменте гипермаркетов сократилась на 1,3% до 41,7 млрд руб., а в сегменте дискаунтеров – выросла на 29% до 4,0 млрд руб. Сопоставимые продажи упали на 2,7% (против падения на 5,9% в предыдущем квартале) при снижении покупательского потока на 3,4% и росте среднего чека на 0,8%.

Компания по-прежнему отстает от основных конкурентов. Несмотря на некоторое улучшение, результаты продаж О’КЕЙ в 4 кв. 2018 г. существенно слабее, чем у остальных российских публичных компаний сектора продовольственной розницы. Они также подтверждают, что операционные условия в секторе остаются сложными и характеризуются низким потребительским спросом и по-прежнему высоким уровнем конкуренции.

  • обсудить на форуме:
  • Окей

Жизнь после ОПЕК

Думаю все еще есть люди, про которых говорят «слышит звон, но не знает где он». В данном случае хочу применить это выражение к тем, кто кучу раз слышал аббревиатуру ОПЕК, но не до конца понимает что это такое. Поэтому давайте разбираться:

ОПЕК — это организация стран-экспортёров нефти — международная организация, которую часто именуют картелем, созданная нефтедобывающими странами в целях контроля квот добычи на нефть. В состав ОПЕК входят 13 стран (перечислять не буду, эта информация имеется в свободном доступе в интернете). Вообще, сама организация была основана в 1960 году на конференции в Багдаде. Первоначальная цель создания ОПЕК было противостояние (оппозиция) картелю «Семь сестёр», который в одностороннем порядке снизил закупочные цены на нефть для снижения налогов и ренты. Многие из «Семи сестёр» до сих пор существуют, но уже не имеют власти устанавливать цены, к ним относятся Shell, Exxon, Mobil, Chevron и прочие. Так как в 60-х годах предложение было очень высоким поэтому странам пришлось искусственно занижать его, для стабилизации цен, что им удалось благодаря установлению квот для стран-членов ОПЕК. В дальшем цены то росли, то падали до 10$ за баррель, потом снова росли и так далее. А тем временем позиция и авторитет картеля укреплялся и сейчас весь мир следит за «телодвижениями» организации.



( Читать дальше )

Акции Х5 вчера выросли на 4%.

  X5: ГЕНДИРЕКТОР ПООБЩАЛСЯ С ЖУРНАЛИСТАМИ

Вчера гендиректор X5 Игорь Шехтерман пообщался с журналистами и обсудил перспективы роста компании. Согласно Interfax, он ожидает, что рост выручки в 2016 достигнет 27-28% г/г, прогноз на 2017 он не представил, указав, что X5 намерена обогнать конкурентов в плане темпов роста. X5 планирует открыть еще 2 000 магазинов в 2017, что предполагает рост торговых площадей на 21%, по нашим оценкам. Отдельно гендиректор упомянул, что ритейлер планирует увеличить бизнес компании в Южном регионе в три раза в течение трех следующих лет.

 По мнению аналитиков АТОНа

Рынок позитивно воспринял эти комментарии, и акции компании вчера выросли на 4%. Мы приветствуем планы компании по расширению в регионах. В Южном регионе X5 придется конкурировать с «Магнитом», и X5, скорее всего, получит преимущество в этой конкуренции, на наш взгляд, поскольку магазины «у дома» X5 формата «Пятерочка» уже переоборудованы (в отличие от магазинов «Магнита»), и должны оказаться более привлекательными для покупателей.


Текущее состояние MVID (М.Видео)

РЕЗЮМЕ:  На новогодние праздники 2015 года при наступившей девальвации рубля, многие скупали технику (по 2-4 телевизора, холодильники… все что угодно — лишь бы что-то купить). Потом через 1-3 месяца вся эта «лишняя» для населения техника продавалась через интернет сайты (Авито), но уже с дисконтом к цене покупки — лишь бы забрали)). Естественно все это отразилось на фин показателях М.Видео, но большая часть отразилась в отчете за 2014 г. 

ДИВИДЕНДЫ  — На текущих уровнях = 6,69 % (годовых)
Совет директоров Общества при определении рекомендуемого Общему собранию акционеров размера дивиденда ориентируется на показатели чистой прибыли группы, определенные в соответствии МСФО. Решение по распределению прибыли принимается исходя из таких факторов как размер чистой прибыли Группы, финансово-хозяйственных планов Группы, структуры оборотных средств, долговой нагрузки. По итогам 2015г обещают выплатить 3,6 млрд рублей в качестве дивидендов (80% от прибыли)



( Читать дальше )

Текущее состояние PRTK (Протек)

РЕЗЮМЕ:  Див отсечка 27.06.16. После этой даты можно загружаться в тикер.
Ожидается див гэп вниз на величину дивидендов (17,1 %) 
Также сейчас мы находимя в периоде коррекции вцелом по ММВБ.

В моем ЧЕМОДАНЕ акций тикер был еще осенью 15 года, и числился «ценным пассажиром» smart-lab.ru/blog/299937.php

ДИВИДЕНДЫ - На текущих уровнях = 17,1 % (годовых)
Дивидендная политика компании не определяет каких-либо конкретных условий и размера дивидендов. Компания может платить дивиденды за любой период в зависимости от наличия и величины прибыли, необходимых капитальных вложений, ликвидности и прочих факторов.

ЭФФЕКТИВНОСТЬ
 — уверенный рост 

EPV (генерация прибыли) 
EPV нейтрально
ARV уверенный рост = цена за акцию 105 руб.

СТОИМОСТЬ БРЕНДА — без расчета (неадекватный расчет)



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн