Прогноз по акциям

В последнее время информационный фон для компании Самолет остается негативным, при этом акции падают намного быстрее своего коллеги по отрасли ПИК. Отчасти с начала года это отражает снижение ожиданий относительно перспектив истории роста Самолета, однако в последние два месяца именно Самолет ввиду своей большей публичности впитывает в большей мере отрицательный информационный фон относительно денежно-кредитной политики ЦБ.

При этом участники рынка «забыли» про рекордные выдачи льготной ипотеки до середины этого года (вплоть до ее корректировки) и как следствие про рекордные продажи на первичном рынке по высоким ценам, сильно завышая вероятность дефолта (по некоторым выпускам доходность к погашению\оферте превышают 50%). Ближайшая крупная пут* оферта у Самолета 14.02.2025 по выпуску СамолетP11 на 20 млрд руб. Мы считаем успешное прохождение такой крупной оферты будет позитивно воспринято рынком и вернет отношение акций Самолета к ПИК на уровень 3.

Это создает потенциал роста акций Самолет в 28% от текущей цены в 922 рублей за акцию (ориентировочная цена 1200 рублей за акцию).

Из-за пожара работы на шахте Алардинская приостановлены, пишет Интерфакс со ссылкой на компанию. Предварительно определено, что 9 декабря, в ночное время на шахте Алардинская зафиксировано сейсмособытие, которое привело к возгоранию в кутковой части лавы. Все сотрудники выведены на поверхность, пострадавших нет. Создан штаб по ликвидации пожара и разрабатываются меры по тушению.

Период приостановки работ пока не ясен, но новость умеренно негативна. В 2022 г. на шахту, по данным компании, приходилось чуть менее 8% добычи рядового угля (более свежие цифры не раскрываются).

У нас негативный взгляд на Распадскую. Мы смотрим негативно на бумаги Распадской, которые торгуются с неоправданной премией более 20% по Р/Е. Слабый внутренний спрос на уголь, а также экспортные ограничения продолжают давить на бизнес.

Минфин заложил в бюджет дивиденды Транснефти в размере 50% от чистой прибыли, несмотря на увеличение налога на прибыль с 25% до 40% на ближайшие шесть лет, сообщил вице-премьер Александр Новак.

Акции отреагировали ростом, хотя дивидендная доходность в следующем году может снизиться до 9-10%. Позитив в том, что компания не планирует уменьшать долю распределяемой прибыли, так как государству принадлежит более 75% акций.

Наш таргет по акциям — 1402 руб./акция. У компании есть ясные факторы для роста: индексация тарифов и высокие процентные доходы благодаря значительному объему денежных средств на балансе.

Инвестиции производятся в бонды с разным сроком погашения - в зависимости от прогнозируемого значения ключевой ставки. Так, при ожидаемом снижении ставки ЦБ, фонд покупает среднесрочные и длинные облигации и зарабатывает на росте их стоимости. В период повышения ключевой ставки фонд инвестирует в короткие государственные облигации и облигации с плавающей ставкой: они менее подвержены изменениям цен.

Облигации федерального займа выпускаются Минфинам России. Эти бумаги обладают низким кредитным риском и высокой ликвидностью. Порог входа составляет всего 10 рублей. Преимущество для крупных клиентов - наличие маркетмейкера, который будет гарантировать ликвидность на большие объемы вложений.

«Мы расширяем линейку продуктов, которые позволяют долгосрочным инвесторам адаптироваться к текущей ситуации в экономике. Розничным инвесторам сложно сориентироваться на рынке государственных облигаций и выбрать выпуски, которые принесут доход при том или ином экономическом сценарии. Так, при снижении ставки вложения в самые длинные выпуски не всегда эффективны, более выгодными могут быть инвестиции в среднесрочные выпуски», - рассказал портфельный управляющий УК «Т-капитал» Евгений Митюков.

Банк Санкт-Петербург  — крупный универсальный банк с классической специализацией на кредитовании и расчетно-кассовом обслуживании юридических и физических лиц. Банк активно работает в сфере торговли валютами и металлами.

Основные подразделения расположены в Санкт-Петербурге, с дополнительными офисами в Москве, Краснодаре, Новосибирске и Калининграде.

Согласно рейтингу банки.ру, банк занимает 16-е место в России по активам и 11-е — по чистой прибыли. Он входит в индекс Московской биржи с удельным весом 0,5%.

💰Дивиденды

Обновленная политика 2024 года предполагает выплату от 20% до 50% чистой прибыли по МСФО при наличии свободного капитала. Для привилегированных акций дивиденды фиксированы: 11% от номинала (0,11 руб. на акцию) или повышенные выплаты (0,22 руб.).

В 2022–2023 годах банк увеличивал долю чистой прибыли, направляемую на дивиденды (с 20% до 40%). Это стало возможным благодаря росту прибыли. 2024 год может сохранить эту динамику, но прошлые результаты не гарантируют аналогичных выплат в будущем.

Почти как месяц назад ведущий российский производитель фармацевтических препаратов дженериков (Озон Фармацевтика) вышла на IPO. Недавно компанией были представлены финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Давайте взглянем на состояние дел одного из перспективных новичков отечественного рынка.

Ключевые показатели 9М2024:

— Выручка: 18,1 млрд руб (+33,6% г/г)
— EBITDA: 6,8 млрд руб (+44,2% г/г)
— Валовая прибыль: 8,7 млрд руб (+43,5% г/г)
— Чистая прибыль: 3,4 млрд руб (+32,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9 месяцев Озон Фармацевтика показала неплохие результаты. Имеем рост по всем ключевым показателям, что во многом обусловлено успехами на операционном уровне: Компания запустила две новые производственные линии в конце 2023 года и существенно нарастила объемы продаж упаковок в натуральном выражении, увеличив при этом среднюю стоимость реализованной упаковки (рост на 12% г/г — до 223,1 млн упаковок / рост средней цены реализации +19,3% г/г).

Для нашего рынка дивиденды — это основная движущая сила индекса. При объявлении больших дивидендов акции могут вырасти на десятки процентов. При этом в России одна из самых больших дивидендных доходностей в мире. Поэтому полезно уметь самостоятельно рассчитывать дивиденды, но у каждой компании своя див. политика и нюансы, разбираемся ниже👇

🛢НЕФТЕГАЗ

⛽️ Роснефть

На дивиденды направляют не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Расчет:

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НК «Роснефть» (берем из отчета МСФО или прогнозируем) умножаем на 0,5 и делим на количество акций (10,598,177,817)

Отчеты Роснефти(ссылка)

⛽️ Башнефть

На дивиденды направляют не менее 25% чистой прибыли по МСФО.

Расчет:

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО АНК «Башнефть» (берем из отчета МСФО или прогнозируем) умножаем на 0,25 и делим на количество акций (177,634,501)

Отчеты Башнефти(ссылка)

⛽️ Сургутнефтегаз (префы)

На дивиденды по привилегированным акциям направляют 10% чистой прибыли.

Результаты второй по объемам добычи нефтегазовой компании в мире это повод поговорить о перспективах рынка углеводородов. В самих результатах ничего выдающегося:
— выручка растет (вероятно примерно на размер девальвации);
— а вот чистая прибыль немного снизилась под давлением опережающего роста операционных расходов. Ничего критичного;
— хотя вот третий кварта по сравнению с рекордным прошлым годом смотрится чахло;
— и чистый долг снова растет. Компания пишет, что из-за выплаты дивидендов, но вероятно девальвация и тут играет некоторую роль.
— мультипликаторы: EV\EBITDA = 2,9; P\E = 4,5; Debt\EBITDA = 1,2; P\Bv = 0,55; ДД = 14%. Вроде как дешево!!! С другой стороны, другие нефтегазы, а даже вечно дорогой Новатэк, еще дешевле!!! Честная премия за лидера сектора?

Результаты обычные, а вот высказывания Игоря Ивановича крайне интересные:
Сечин призвал двукратно увеличить добычу нефти в мире — ТАСС
Буму интереса к электромобилям в этом регионе приходит конец из-за отсутствия спроса, заявил глава «Роснефти»