Прогноз по акциям

Бизнес ТГК-14 и структуру владения мы подробно разбирали в августе прошлого года. Приятно отметить, что компания продолжает придерживаться новой стратегии, распределяя акционерам 100% от чистой прибыли МСФО на дивиденды.

💡 За 2024 год бизнес нарастил выработку электроэнергии на 10,7% г/г до 3,47 млрд кВт·ч, а отпуск тепловой энергии остался на уровне 2023 года (+0,4% г/г). Благодаря росту объемов выработки и увеличению тарифов финансовые результаты тоже показали хорошую динамику.

📈 Выручка в 2024 году выросла на 8,7% г/г до 19,3 млрд руб. EBITDA и вовсе прибавила 23,4%, достигнув отметки 3,78 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 19,6%. Для защитного сектора электрогенерации это очень достойные показатели.

📈 Чистая прибыль, которая является базой для выплаты дивидендов, увеличилась на 6,9% г/г, до 1,76 млрд руб. С момента прихода нового мажоритарного акционера в лице АО «ДУК» все показатели ТГК-14 ежегодно растут, а чистая прибыль с 2021 года увеличилась в 14 раз!

💰 Что касается дивидендов, за 2022, 2023 и 1п 2024 года эмитент распределял по 100% чистой прибыли акционерам. И по итогам всего 2024 года коэффициент останется без изменений.

НоваБев планирует IPO Винлаба. 

В раскрытии информации появилось сообщение о заседании совета директоров с такой повесткой. 

Сколько зарабатывает Винлаб и какая может быть оценка?

Вчера появились новости, что Novabev планирует IPO розничного подразделения ВинЛаб.

Рынок позитивно воспринял новость о потенциальном IPO ВинЛаба, однако, на наш взгляд, для оценки Novabev или ее долговой нагрузки вывод этого актива на биржу скорее нейтрален.

ВинЛаб — крупная часть бизнеса Novabev и основной источник роста выручки. Операции внутри группы и регуляторная среда могут усложнить оценку ВинЛаба.

Если компания все же решит вывести на биржу ВинЛаб, новостной фон может улучшить настроения в моменте, но мы бы не ждали, что IPO добавит потенциал к цене Novabev, и не исключали бы ее коррекцию после.

Отмечаем возможный риск перетока инвесторов из акций Novabev в акции ВинЛаба. При этом сроки размещения неясны — полагаем, что компания подождет снижения процентных ставок, если решится на IPO.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции Novabev на год: торгуются с мультипликатором Р/Е 9х на базе наших прогнозов прибыли на 2025 г. и  дивдоходностью 8% на год вперед.

Генеральный директор ЕвроТранса Олег Алексеенков раскрыл предварительные финансовые результаты компании за 2024 г. Ниже представлены основные моменты отчетности. Динамика приведена в годовом сравнении.

• Выручка за год выросла на 48% до 187 млрд руб. 
• EBITDA увеличилась более чем на 40% и составила 17,2 млрд руб. 
• Чистая прибыль достигла около 5,5 млрд руб. — рост на 7% 
• Показатель долговой нагрузки Долг / EBITDA снизился с 3х до 2,3х.

Оценка. Сильные результаты, но проявляется давление высоких ставок. Ранее заместитель председателя совета директоров и совладелец ЕвроТранса Сергей Алексеенков уже называл похожие цифры в интервью РБК. Более подробные данные позволяют подтвердить сильный финансовый год для компании. При этом опережающий рост выручки в первую очередь связан с ростом низкомаржинального сегмента оптовых продаж топлива (+56%), когда розничные продажи выросли на 20%.

Наиболее маржинальные сегменты также показали приличный рост. Продажи сопутствующих товаров выросли на 41%, а выручка электрозаправок — в три раза. Маржинальность этих сегментов немного сократилась, но показатели остаются очень высокими — около 55% по каждому.

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «ЛУКОЙЛ».

Напомню, что 24 марта 2025 года компания опубликовала на официальном сайте годовой отчет МСФО по результатам за 2024 год. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании в ближайшем будущем, рост или падение.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Роснефть, Транснефть, Сбербанк, Норникель, Новатэк и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на компании из списка ММВБ.

Сегодня утром была новость:

«Транснефть» сообщила о приостановке на 90 дней работы восьмого нефтеналивного причала НМТП после проверки Ространснадзора. НМТП нa 90 дней вывел из эксплуaтaции нефтенaливнoй причaл"

Акции тут же спикировали на пару процентов утром



Давайте разбираться.

НМТП (вместе с Приморском) всего за год отгружает около 108 млн тонн нефти и нефтепродуктов

▫️Капитализация: 73,1 млрд ₽ / 578,5₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 135,5 млрд ₽ (+16% г/г)
▫️EBITDA 2024: 18,7 млрд ₽ (-3% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 4,6 млрд ₽ (-43% г/г)
▫️скор. ЧП 2024: 4,8 млрд ₽ (-41,4% г/г)
▫️скор. P/E ТТМ:15
▫️P/B:2,8
▫️fwd дивиденды 2024: 6,5%

✅ СД Novabev рассмотрит возможность вывода на IPO сети алкомаркетов Winelab.

👆За 2024г Winelab показал выручку в 86,3 млрд рублей (+27% г/г) при EBITDA в 10,2 млрд рублей (+24,2% г/г). Большая часть ритейлеров торгуются с оценкой около EV / EBITDA = 4, так что в оптимистичном сценарии бизнес может быть оценен в 50 млрд рублей.

❌ За 2024г компании удалось сократить чистый финансовый долг на 16% г/г до 11,9 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,9. При этом, на фоне открытия новых магазинов Винлаб, общий долг с учетом аренды вырос на 10,5% г/г до 35,5 млрд рублей, ND/EBITDA = 1,9.

Долговая нагрузка приемлемая, но в 2024м году чистые % расходы выросли на 66,4% г/г до 6 млрд рублей и в 2025м будут не меньше.

❌ После повышения акцизов, отгрузки алкогольной продукции продолжают стагнировать. Если раньше драйвером сегмента выступали продажи импортного алкоголя, то теперь после введения механизма защиты местных производителей и здесь наблюдается сокращение. Общие отгрузки в 2024г снизились на 4,2% до 16,2 млн дал — это минимум с 2021г.

Сегодня в нашем фокусе годовая отчетность по МСФО одного из лидеров банковского сектора, а именно, Т-Технологий. Забегая наперед можно отметить, что результаты получились ожидаемо сильными и в этом обзоре мы постараемся понять, сможет ли банк реализовать свои амбициозные планы на 2025 год. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 962 млрд руб (рост в 2 раза)
— Чистый процентный доход: 380 млрд руб (+65% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 106 млрд руб (+45% г/г)
— Чистая прибыль: 122 млрд руб (+51% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году выручка выросла вдвое — до рекордных 962 млрд руб. На фоне высокой ключевой ставки чистый процентный доход и комиссионный доход прибавили +65% г/г и 45% г/г — до 380 млрд и 106 млрд руб. соответственно. При этом чистая прибыль составила 122 млрд руб, показав рост на 51% г/г.

— На фоне консолидации Росбанка рентабельность капитала (ROE) в 2024 году снизилась до 32,5%. Отдельно в 4К2024 показатель составил 30,2% (против 30,4% г/г).

Источник: financemarker.ru

ВУШ отчитался за весь 2024 год по МСФО. Я несколько раз писал о компании, но объёмного обзора ещё не было. Давайте разбираться. Тем более, что на первый взгляд всё неплохо. 

🔼Так, выручка выросла на 33% до 14,3 млрд рублей. 

🔼EBITDA выросла на 35,9% до 6,1 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA находится на уровне 42,3% — это выше прошлогоднего показателя.

И, собственно, это все хорошие новости. Углубимся в детали. Ведь дьявол в мелочах.

‼️Себестоимость продаж выросла на 33,8% – чуть больше выручки, но вполне приемлемо. Тем более, для растущей компании (а Вуш позиционирует себя именно как растущая компания).

🔼Валовая прибыль на уровне – там видим аналогичный рост на 33% до 5,14 млрд рублей.

❌Но при этом коммерческие и административные расходы выросли с 1,2 до 1,8 млрд рублей (на 50%!), финансовые расходы – с 1,3 до 1,8 млрд рублей (тоже почти 50%). Финансовые расходы – в основном, платежи по кредитам.

В итогеприбыль до налогообложения оказалась даже ниже результатов предыдущего года: 1,915 млрд рублей против 2,082 млрд рублей.

В 2024 году добыча жидких углеводородов (ЖУВ) снизилась на 5% до 184 млн тонн в рамках соглашения ОПЕК+ по добровольному сокращению добычи нефти. При этом нефтепереработка снизилась сильнее, а именно на 6,1% до 82,6 млн тонн.

💡Продажа нефтепродуктов более маржинальный сегмент, чем продажа сырой нефти.

На наш взгляд, нефтепереработка снизилась из-за атак БПЛА на НПЗ (нефтеперерабатывающий завод)👇

▪️В январе 2024 года атака БПЛА на Туапсинский НПЗ «Роснефти» привела к возгоранию вакуумной установки (на ремонт потребовалось 3,5 месяца).

▪️В марте 2024 года БПЛА атаковали Сызранский и Новокуйбышевский НПЗ в Самарской области (входят в группу «Роснефть»). В результате на территории Сызранского НПЗ произошло возгорание установки по переработке нефтепродуктов.

▪️Также в марте 2024 года была атака БПЛА на Рязанский НПЗ «Роснефти», которая привела к пожару на двух установках первичной переработки нефти, на которые приходится 70% мощности завода.

Возможны были ещё какие-то атаки на НПЗ, но эти были одними из самых чувствительных для Роснефти.