Прогноз по акциям

Начинаем аналитическое покрытие Банка Санкт-Петербург с целевой ценой 250 руб. за бумагу и нейтральным взглядом. За два года котировки компании выросли на 180%, а финансовые результаты возвращаются к нормальным уровням после рекордного 2023 г. На наш взгляд, курс акций банка приближается к справедливым значениям.

📌 Главное

  Региональный игрок с хорошими позициями на Северо-Западе: 2023 г. — высокая прибыль, поддержка нескольких разовых факторов. 2024–2025 гг. — ждем нормализации финансовых результатов за счет выравнивания стоимости риска и повышенных процентных ставок с ROE 16% в 2024–2025 п.

  Стратегия на 2024–2026 гг. — средняя рентабельности капитала более 18%.

  Дивиденды и выкуп акций — хорошая поддержка для котировок.

  Оценка: P/BV 2024п 0,5x, нейтральный взгляд.

  Катализаторы: результаты по МСФО и дивиденды за 2023 г. в марте 2024 г.

  Риски: экономические, высокие процентные ставки, качество активов.

📌 В деталях

Сильный игрок с фокусом на Северо-Запад. Банк Санкт-Петербург (БСПБ) занимает 17-е место по объему активов среди банков РФ — 994 млрд руб. на 1 ноября 2023 г. Он не входит в список системно значимых кредитных организаций, однако БСПБ хорошо представлен на Северо-Западе страны, где у него сильные рыночные позиции.

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня у нас на публичном разборе Мечел.

Большинство из читателей выбрали эту бумагу, значит разбираем.

ПАО «Мечел» — это горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания. В состав группы входят около 20 промышленных предприятий. Например, ЧМК, торгующаяся на бирже -как раз дочка Мечела, входит в его структуру.Основные рынки сбыта — Россия, Азия. Как и большинство экспортеров, в 2022 г. смогли переориентировать потоки.

За 2023 год бумага выросла на +210%. Произошло это на ожидании снижения долга, улучшения экономической конъюнктуры (ожидание роста стоимости угля) и закрытие шорт позиций, т.к. в моменте большинство участников рынка торговали на понижение акций. А закрытие шорт позиции — это покупка. Еще один фактор, который сыграл «на руку» — попадание бумаг в расчет индекса Московской биржи. Это создало дополнительный приток денежных средств.

Привлекательно ли фундаментально?

Отчет за первое полугодие 2023 г. по ссылке: mechel.ru/upload/PDF%20Мечел/1H2023_release_RUS_FIN.pdf

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 13.11.23 вышел отчёт за третий квартал 2023 г. компании Сегежа (SGZH). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Сегежа — уникальный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции.

( Читать дальше )

15 Декабря на нашем фондовом рынке стало на 1 банк больше — вышел на IPO СОВКОМБАНК

Размещение прошло по 11.5 руб на общую сумму 10 млрд руб

IPO привлекло огромный рыночный интерес, суммарный объем заявок составил более 100 млрд руб!

Переподписка составила более 10 раз!

Компания была вынуждена удовлетворять заявки частично

Чем больше была заявка, тем меньше была фактическая аллокация и наоборот

Благодаря такому подходу, акционерами компании стали более 120 тысяч частных инвесторов

Торги открылись с отметки 14.6 руб (+27% к цене IPO) и в первый час выросли до 14.9 руб (+30% к цене IPO)

( Читать дальше )

 

Всем привет. Как-то совсем неожиданно подобрался претендент на предновогодний разбор компаний, а все потому что ДИОД с завидной регулярностью уже несколько лет стабильно платит дивиденды, а вы в комментариях не предлагаете варианты для будущих разборов, поэтому варианты подкидывают в нашем чате.

Итак, сегодня мы разберём компанию из сектора производства лекарств и биотехнологий на предмет целесообразности инвестирования в ее акции и узнаем какие перспективы есть у компании. А самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.👍

О КОМПАНИИ

  

( Читать дальше )

🏦 Банк ВТБ опубликовал неаудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 11 месяцев 2023 года (воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год). Банковский сектор уже на сегодняшний день находиться под давлением, прибыль снижается из-за повышения ключевой ставки, ужесточения макропруденциальных лимитов/надбавок, укрепления ₽ и к этому ещё добавились новые меры по льготной ипотеке (кредиты становится брать сложнее из-за ставки, много отказов из-за надбавок, плюс нет заработка на валюте, льготная ипотека себя проявит уже в следующем году из-за лага). ВТБ же заработал чистой прибыли за ноябрь — 14,7₽ млрд, это на 45% ниже, чем в прошлом квартале, как по мне, довольно чувствительное снижение, учитывая, что по меркам это второй банк в стране. При этом банк преодолел долгожданные 400₽ млрд ещё в прошлом месяце, которые он планировал заработать за год, но после III квартала пересмотрел план — 420₽ млрд за год (за 11 месяцев 2023 года было заработано — 417,5₽ млрд, напомню вам, что годовой рекорд по чистой прибыли был зафиксирован в 2021 году — 327,4₽ млрд, констатируем обновление рекорда). Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 29.11.23 вышел отчёт за третий квартал 2023г. компании Транснефть (TRNFP). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube. 

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Транснефть — крупнейшая в мире трубопроводная компания в области транспортировки нефти и нефтепродуктов.

Основным направлением деятельности является предоставление услуг в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределы. Также есть сопутствующие направления, в части ремонтов и развития сети трубопроводов, и другие.

( Читать дальше )

Тикер: $FESH

Описание: Дальневосточное морское парохоодство — одна из крупнейших российских судоходных компаний.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: Транспорт

Акций в свободном обращении: 17,2% (данные за 21-й год)

Финансовые показатели:

Выручка:

2020 год – 62,2 млрд. руб.
2021 год – 113,7 млрд. руб.
2022 год – 162,6 млрд. руб.

Средние темпы роста выручки – 18,13 %

Чистая прибыль:

2020 год – 8,03 млрд. руб.
2021 год – 37,3 млрд. руб.
2022 год – 38,6 млрд. руб.

Средние темпы роста чистой прибыли – 62,67%

Мультипликаторы:

Оценка стоимости компании:

P/E = 4,16 (Цена компании/прибыль)
Лучше среднего по индустрии – 11,7

P/S = 1,35 (Капитализация/выручка)
Лучше среднего по индустрии – 1,75

P/BV = 1,88 (Цена компании/балансовая стоимость)
Хуже среднего по индустрии – 1,54

Рентабельность:

ROE = 42,6%
(Чистая прибыль/собственный капитал)
Лучше среднего по индустрии – 27%

ROA = 27,4%
(Операционная прибыль/величина активов)

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи за 2023 год успешно восстановился и вырос на 43% и вклад Сбера в этот рост сложно переоценить 📈

Акции Сбера принесли нашему модельному портфелю более 75% доходности! Но что же обеспечит рост бумаги после восстановления?

🔘 Ключевые инсайты по компании:
🏦 #SBER — ТОП-1 банк России по размеру активов (ТОП-3 брокер по объёму активов клиентов)
— Более 108 млн розничных клиентов (74% населения России)
— Доля на рынке кредитных карт — 50%
— Доля на рынке ипотеки — 56%
— Доля в корпоративном кредитовании — 33%

🔘Факторы роста и стоимости:
— Одним из ключевых драйверов является ипотека (за 11 месяцев портфель вырос на 34%)
— Довольно бодро растёт портфель кредитных карт (+41.5% с начала года)
— Но и корпоративное кредитование тоже растёт двузначными темпами (+22.8% за 11 месяцев)
— Цели 2023 года: х1.5 рост активов и 26.2% рентабельность собственного капитала ROE
— Стратегические цели к 2026 году: ROE >22%, норма выплаты дивидендов — 50%

( Читать дальше )

Мы повышаем рейтинг по акциям Газпрома до «Покупать» при целевой цене на конец 2024 г. в 200 руб. за штуку, учитывая результаты за 1П23, изменения в инвестпрограмме и налогах.

Мы считаем 2023 г. самым сложным годом для непубличных активов Газпрома в газовом и газоконденсатном бизнесе ввиду сокращения экспорта и падения добычи газа почти на 30% с уровня 2021 г.

В следующем году предполагается уменьшение капзатрат на 0,4 трлн руб. в связи с завершением строительства газопровода «Сила Сибири».

Даже при резком сокращении экспорта EBITDA газового и газоконденсатного сегмента могло бы хватить для финансирования капитальных затрат в 2024 г., если бы не повышенный на 0,6 трлн руб. НДПИ.

Рынок сейчас оценивает непубличные активы Газпрома, в основном газоконденсатные и газовые, в отрицательную сумму (-39 руб/акцию).

Очевидно, что придать импульс котировкам эмитента могут новости о дивидендах за 2023 г., размер которых оцениваем в 21 руб. на акцию (доходность — 13%), а также об увеличении мощности экспортных маршрутов.

ИБ «Синара»