Прогноз по акциям

Магнит опубликовал финансовые результаты за 3-ий квартал.

Видим скромный рост выручки на +5,7% в 3-ем квартале. Темпы роста замедлились в связи со снижением оптовых операций.

Валовая маржа выросла, что позволило далее нивелировать эффект от небольшого опережающего роста операционных расходов, и по итогам нарастить операционную прибыль (EBIT) на 11,3%.

Цена акции на размещении = 250 рублей.

Было 106 млн акций.

Допэмиссия 106 млн акций.

Общий макс. объем размещения = 26,5 млрд руб.

Итого будет: 212 млн акций, капитализация = 53 млрд рублей.

Мажоритарий купит 4,8 млн акций = 1,2 млрд руб.

На 02.11.2023 привлекли 10+ млрд рублей.

20.11.2023 — завершение сбора заявок

21.11.2023 — дата размещения на бирже

На фото: нефтебаза Евротранса 

компания, о которой все кроме нас забыли, отчиталась
идея была тут (https://t.me/invest_privet/2093)

Сегодня отчет за 3 кв. 2023 года, динамика понятна, ожидаема. Если сравнивать с 2022 годом, рост впечатляет:
▪️выручка +76%
▪️прибыль +193%
▪️EBITDA + 100%

Если сравнивать со 2 кв. 2023 года рост тоже наблюдается, но небольшое замедление:
🔹выручка +17%
🔹прибыль +36%
🔹EBITDA +26%

Компания погасила долги (немного), нарастила денежные средства до 19 млрд. руб. с 14 млрд. Чистый долг = минус 14 млрд. руб.
Опять получается, что компания оценена справедливо, но если ей удастся расти такими же темпами, при EBITDA 25,2 млрд. руб., это лишь текущие темпы роста +26,%, то ее целевая 4 300 руб. (среднее EV/EBITDA =8) и это обновление максимумов этого года. Надо было брать (в моем случае усреднять) вчера на проливе🔥 Теперь буду охотиться за компанией, потому что ее восстановление при коррекции будет на след отчетности отличным. Компания уже в портфеле дает больше 120% доходности за 8 месяцев.

Магнит — Хорошая прибыль, будем ждать дивы!

Торговая площадь и количество магазинов открываются медленнее по сравнению с X5. Темпы ниже инфляции — около 5,8% по обоим показателям.

🧮 Важные цифры

🟠Выручка за III квартал увеличилась на 5,7% г/г — до 628 млрд рублей.
🟠Чистая прибыль выросла на 7% г/г — до 14 млрд рублей.
🟠Соотношение чистого долга к EBITDA с учетом аренды — 2,4х. Без аренды — 0,9х.

📈Какие перспективы у Магнита?

Покупают Самбери на Дальнем Востоке, что позволит создать конкуренцию X5 в регионе.

Объявили о выкупе дополнительных 8 млн акций. Если всё пройдет успешно, получат 25-29% квазиказначейский пакет. Это позволит избрать Совет директоров и вернуться к выплате дивов.

⭐️Мнение GIF

Если компания пойдет по нашему сценарию, то ожидаем около 850 рублей дивидендов на акцию или более 14% к текущей цене. Возможно, часть прибыли пойдет на погашение долга или развитие сети, а дивы будут меньше ожиданий, но это тоже будет неплохо.

❗ 14 ноября совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды –  30,8 руб. на акцию. Дивидендная отсечка установлена на 11 января 2024 года. При этом доходность может составить 5,2%.

📈 Размер выплат ожидаемо равен 50% прибыли по МСФО за полугодие, что соответствует дивидендной политике компании и ожиданиям рынка. В отличие от повысившей норму выплат компании «Газпром нефть» у «Роснефти» есть необходимость увеличивать инвестиционную программу для реализации проекта «Восток Ойл». Кроме того, показатель чистый долг/EBITDA у «Роснефти» составляет 1,2х, что также не позволяет компании повысить выплаты.

✔ При этом во II полугодии цены на нефть в рублевом выражении перешли к росту на фоне ослабления рубля, снижения дисконта на сорт Urals и роста мировых цен на черное золото. На этом фоне финальные выплаты за 2023 год, по нашим оценкам, могут составить около 43 руб. на акцию (7,3% доходности). Суммарная дивидендная доходность «Роснефть» за 2023 год может составить 12,5%, что является нейтральным значением для сектора. На этом фоне мы сохраняем нейтральный взгляд на акции нефтяника.

🤩 Магнит объявил результаты дополнительного предложения о выкупе активов у нерезидентов

Предъявлено к выкупу 7,9 млн акций, что составляет около 7,8% от всех выпущенных и находящихся в обращении акций. Магнит заявляет, что намерен выкупить все предложенные акции (их число еще может немного измениться, как пишет компания).

Итого: Магнит выкупит у нерезидентов 29,8 млн акций (21,9 + 7,9), что составляет 29,24% от общего кол-ва акций. Если Магнит купил акции по заявленной цене (2 215 руб. за штуку), то он потратил на выкуп 66 млрд руб. Это приличная сумма для компании (прибыль в 2021 году = 48,1 млрд руб., в 2022 году = 27,9 млрд руб.). 

Я полагаю, что Магнит не погасит эти акции, но может не учитывать их при расчете дивидендов, поэтому для инвесторов выкуп это позитив.

Магнит разбирал сегодня, кто еще не успел прочитать – полный обзор отчета за 9 месяцев вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/582 

В качестве небольшого спойлера скажу, что дивидендов за 9 месяцев не будет, но акции на дистанции года все еще привлекательны.

Башнефть весьма закрытая компания и не сильно любит делиться подробностями, отчеты выходят раз в полугодие, и очередная порция полезной информации будет только в марте следующего года.

Что же делать сейчас и почему вдруг Башнефть топ? Если Башнефть не публикует данные, за него это делает Башстат. На графике данные по отгрузке нефтепродуктов в Республике Башкортостан. Используя эти данные, можно примерно прикинуть результат Башнефти и будущие дивиденды.

В прошлом году отгрузили нефтепродуктов на 577 млрд. руб. В 2023 году, с учетом наших прогнозов, в которых мы почти уверены, отгрузки составят 741 млрд руб.

Изучив данные, взаимосвязи и добавив немного математики, мы получили, что дивиденд за 2023 год может составить 275 рублей. Выручку мы ожидаем в районе 1,1 трлн рублей, а чистую прибыль 195 млрд рублей.

Таким образом, наш таргет по акциям к моменту выплаты дивидендов – 2200-2300 рублей за привилегированные акции, апсайд составляет 30% за пол года.

Самое интересное, что 2024 год вряд ли будет хуже, если средняя цена нефти Urals не будет ниже 6000 рублей по итогу года. За январь – октябрь этого года средняя цена была 5500 рублей, а за год, вероятно, составит 5650 рублей.

Кроме этого, если сравнивать динамику акций Мечела, то бумаги Распадской всё ещё отстают. С начала ноября привилегированные акции Мечела выросли на 26%. Что касается дальнейших перспектив бумаг Распадской, то мы по-прежнему видим апсайд порядка 40-50% на горизонте года, если Evraz перерегистрируется в России.

📉 Акции CarMoney с момента июльского IPO упали примерно на 17-20%, однако в рамках этого поста я максимально понятным языком попытаюсь вам объяснить, почему я стал акционером этой компании и почему считаю, что с бизнесом у компании всё в порядке, а вхождение в акции — очень своевременное решение.

Во-первых, компания на протяжении всей своей истории демонстрировала исключительно положительную динамику роста, а привлечённые в этом году средства, в полном объёме поступившие в капитал, могут вот-вот показать свой кратный рост. Кстати говоря, на это уже косвенно указывают первые операционные результаты, представленные совсем недавно.

Во-вторых, потенциал роста компании фундаментально поддерживает как текущая благоприятная конъюнктура рынка автозаймов под залог, которая имеет очень хороший потенциал развития, так и активное развитие МФО, к которым в том числе относится и CarMoney.


Планы по выходу на биржу компания озвучила ещё в декабре 2021 года. Потом наступило 24 февраля 2022 года, однако руководство CarMoney ничуть не испугалось, даже несмотря на новые вводные.