Прогноз по акциям

Дорогие подписчики, завершаем торговую неделю обзором операционного отчета Ленты, которая в очередной раз порадовала инвесторов сильными результатами, что поспособствовало покорению новых исторических максимумов по стоимости акций. Давайте взглянем на то, чего добилась компания на операционном уровне по итогам 2024 года:

📈 Выручка Ленты за 2024 год выросла на 44% г/г — до 888,3 млрд рублей. Отдельно за 4К2024 выручка показала рост на 18,8% — до 263,7 млрд руб. Невооруженным глазом отслеживается явное замедление темпов роста по выручке, если с 1 по 3 квартал темпы были в диапазоне от 55% до 62%, то в 4 квартале Лента отчиталась уже без эффекта от консолидации Монетки — т.е весь квартальный рост был органическим.

— LFL-продажи: +12,7% г/г
— LFL-средний чек: +10,6% г/г
— LFL-трафик: +1,8% г/г
— Онлайн продажи: 62,1 млрд руб. (+16,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

✅ В 2024 году Лента открыла 655 новых магазинов. Напомню, что согласно стратегии до 2025 года компания должна открывать не меньше 500 магазинов ежегодно. При этом общая торговая площадь на конец 2024 составила 2 610 тыс. кв. м, увеличившись на 14% на фоне открытий магазинов у дома и благодаря ранее проведенной M&A сделке по приобретению «Улыбки радуги».

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 59,7 млрд (107,1р ао и 109,25р ап)
▫️Выручка ТТМ: 417,2 млрд
▫️Чистая прибыль ТТМ: 9,1 млрд
▫️скор. чистая прибыль ТТМ: 12,1 млрд
▫️скор. P/E ТТМ: 4,9
▫️fwd дивиденды 2024: 0%




👉 Очень много кого интересуют перспективы данной компании, так как после обвалов в 2022 и 2024 годах по мультипликаторам компания всё время выглядит дешевой, а дивиденды на префы (согласно див. политике) могут быть неприлично большими, если цены на уголь и сталь вдруг восстановятся. Однако, реальность более сурова.

✅ Для компании довольно успешно прошли 2020-2023й годы. За 4 года чистый долг снизился аж на 144 млрд рублей (до текущих 241 млрд р). Крайне высокие цены на сталь и уголь позволили компании остаться на плаву (67% выручки формирует металлургический сегмент и 25% — угольный).

👆 Сейчас на мировых рынках цены на продукцию компании нормализовались, а где-то даже уже обновили минимумы 2020 года. На внутреннем рынке тоже спрос охлаждается. При этом, для ММК, НЛМК и Северстали ситуация остаётся приемлемой, а вот Мечел уже в 1п2024 показал небольшой убыток (-3,5 млрд р по скор. чистой прибыли). Основная проблема — это долг, на обслуживание которого в 1п2024 потрачено 18,1 млрд рублей, без него был бы приличная прибыль.

( Читать дальше )

Сегодня ждем результатов 2024 от самой распиаренной ИТ компании в России  — Positive Technologies

Простая математика:

Если принять на веру данные о росте рынка ИБ до 302 млрд руб (Центр Стратегических Разработок), то чтобы выполнить заявленный план по 18-20% рынка PT должны сделать 60 млрд руб.

На сентябрь было сделано 9 млрд руб. И очевидно, что никакая сезональность не поможет сделать 85% от года за один квартал.

Так что прогноз не сбудется. Это — плохая новость.

Но есть хорошая новость — рынок об этом уже знает!

А вот заложено ли это в цену акции в полном объеме, или есть еще какой-то оптимизм?

Сделаем несколько предположений.

Первое — поверим (еще раз) руководству, обещавшему в Q4 70% отгрузок (очень упрощаем, поэтому различать отгрузки и выручку не будем). Это даст нам — 30 млрд руб отгрузок, что при сохранении пропорций прошлого года даст 11,5 млрд. руб чистой прибыли.

Далее предположим, что справедливое P/E будет 13 (по примеру 2023), а значит, капитализация 149,5 млрд.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые инвесторы и зрители!

Сегодня на повестке ГМК Норникель — лидер мирового рынка палладия, никеля и платины. Вы спросите: стоит ли сейчас инвестировать в акции компании? Давайте разбираться.

Компания смогла превысить свой производственный план на 2024 год на 1.2% по всем основным металлам, что является положительным моментом в условиях текущих санкций. Если мы посмотрим планы на 2025 год, Норникель ждёт небольшого роста — примерно 1%. Производство металлов платиновой группы, скорее всего, останется на текущих значениях.

Коротко по цифрам: отчётность по МСФО будет 10 февраля. За первое полугодие выручка составила 5.6 млрд долларов — это -22% к году, и EBITDA упала на 30%, чистая прибыль — на 23%. Долговая нагрузка подросла до 10 млрд. Ситуация непростая, но не спешите с выводами.

Компания сократила свои капитальные затраты на 2025 год до минимального уровня за 4 года — всего 2.1 млрд долларов. Это даст ей возможность нарастить свободный денежный поток и, возможно, вернуться к выплате дивидендов. За 2024 год дивидендов не ждём.

( Читать дальше )

Сразу несколько инвестиционных домов понизили прогноз по акциям Северстали до уровня «продавать» после публикации отчета с результатами деятельности за полный 2024 год. Сбербанк CIB и ВТБ установили целевые уровни в 1050 и 998 рублей соответственно. Ну, «синие» — те еще прогнозисты, однако в таких оценках есть логика. Давайте разберемся, все ли так плохо у Северстали, моей любимки 😢

 

Итак, компания представила сразу и операционный и финансовый отчет, начнем с операционки. Как и ожидалось, производство стали и чугуна упало на 11% и 8% соответственно. Такая динамика обусловлена ремонтом доменной печи №5, и не только. Модернизация производства — долгосрочный драйвер роста, но в моменте давит на показатели.

Несмотря на снижение объемов производства, продажи стальной продукции символически прибавили в натуральном выражении 1% до 10,9 млн тонн. При этом, выручка компании за год выросла на 14% до 829,8 млрд рублей. 

( Читать дальше )

🔔 Компания СмартТехГрупп продолжает активно развиваться, однако её финансовые результаты за 9 месяцев 2024 года показывают противоречивую картину: рост выручки и OIBDA, но снижение чистой прибыли. Разберемся в причинах этих изменений и перспективах компании.

📈 Выручка СмартТехГрупп за 9 месяцев 2024 года составила 2,5 млрд рублей, что на 7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными драйверами роста стали увеличение объема выданных автозаймов, сохранение стабильных процентных ставок на уровне 80% и увеличение доходов, как процентных, так и комиссионных.

🔼 Показатель OIBDA вырос на 8,3% до 1,5 млрд рублей, что свидетельствует о растущем контроле над расходами и эффективности компании. Это рост произошёл на фоне увеличения доходов при относительно стабильных операционных расходах, что подтверждает умение компании генерировать прибыль даже в условиях растущих затрат.

📉 Несмотря на рост выручки и OIBDA, чистая прибыль компании за отчетный период снизилась на 9,8%, составив 321 млн рублей.

( Читать дальше )

4Q24:
▪️Выручка: 261,4 млрд рублей (+18,8% г/г)
▪️LFL-чек: +8,5% (г/г)
▪️LFL-трафик: +2,6% (г/г)
▪️Общая торговая площадь: 2610 тыс. кв.м (+14% г/г)

Весь 2024 г.:
▪️Выручка: 880 млрд рублей (+45,6 г/г)
▪️LFL-чек: +10,6% (г/г)
▪️LFL-трафик: +1,8% (г/г)

Результаты являются противоречивыми. Сначала о плюсах. Интеграция «Монетки» прошла успешно. Благодаря покупке сети и открытию новых магазинов в формате «у дома» выручка за год выросла на 45%. В четвертом квартале (уже после эффекта от покупки «Монетки») темпы роста все равно сохранились высокими (+18,8%).

За 2024 год было открыто 655 магазинов «у дома» (+29% к общему показателю), 3 гипермаркета и 1 супермаркет. «Лента» наконец-то выработала эффективную модель управления магазинами «у дома», благодаря чему теперь масштабирует данный формат.

Теперь о рисках. Бо́льшую часть выручки (57,8% в Q4) все равно приносят гипермаркеты. В четвертом квартале цифра составила 152,6 млрд из 263 млрд. Формат «у дома» принес практически в два раза меньше – 78,12 млрд. «Лента» хоть и смогла совершить невероятное (остановить падение продаж в гипермаркетах), но их выручка «гиперов» все равно растет примерно на уровне инфляции (+10,9%). Рентабельность станет понятна из финансового отчета (вторая половина марта), но расходы из-за инфляции издержек наверняка сказались на марже.

( Читать дальше )

Яндекс отчитается за 2024 год по МСФО 20 февраля утром и в 13:00 проведет звонок с инвесторами по ссылке.

Наши ожидания:

 

Выручка

Мы ожидаем, что компания не выполнит свой гайденс по выручке (рост на 38-40% г/г) и сможет увеличить показатель только на 35% г/г. Считаем, что жесткая ДКП давила на потребительский спрос, а также привела к сокращению инвестиций Яндекса в убыточные проекты.

EBITDA

Предполагаем, что компания превысит свой гайденс по EBITDA (170-175 млрд руб.) и увеличит показатель до 197 млрд руб. (рост в 2 раза г/г). Рентабельность по EBITDA вырастет на 6 п.п. Ждем улучшения за счет сокращения инвестиций в убыточные проекты и роста выручки.

Чистая прибыль, FCF и ND/EBITDA

Ожидаем, что чистая прибыль вырастет в 3 раза. Еще более быстрые темпы роста, чем у EBITDA объясняются преимущественно эффектом низкой базы. Согласно нашим ожиданиям, значительное улучшение прибыли приведет к положительному денежному поток в размере 10 млрд руб. по сравнению с убытком в 24 млрд руб. годом ранее. Улучшение финансовых показателей приведет к снижению долговой нагрузки до 0.6х ND/EBITDA.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 257,5 млрд / 64,8₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 807,6 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 160,9 млрд ₽
▫️ скор. ЧП 2023: 61,5 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ: 4,2

📊 Компания отчиталась об операционных результатах за 2024й год. По показателям декабря видно, что восстановление продолжается, но более медленными темпами:

▫️Пассажиропоток, тыс. чел.: 4008,5 (+7,4% г/г)
▫️Грузооборот, млн ткм: 112 (+4,8% г/г)

✅ По итогам 2024 года, пассажирооборот всего на 4,4% ниже значений 2019 года, а тоннокилометраж — на 5,3%. Если не произойдет никаких форс-мажоров, то в 2025м году результаты компании вполне могут вернуться до докризисных значений.

​


В целом, даже с корректировкой на государственные субсидии и разовые статьи, компания работает с неплохой рентабельностью.

✅ Чистый долг (включая обязательства по лизингу) на конец 3кв2024г составлял 569,4 млрд рублей при ND/EBITDA = 2,3, относительно 2023г долг снизился на 9,7%. Без учета лизинга, у компании была бы чистая денежная позиция в 68 млрд рублей.

( Читать дальше )

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ФосАгро.

  Мы узнаем настоящую стоимость акций ФосАгро

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним реальную стоимость акции с балансовой и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там уже размещен свежий прогноз аналитиков и вы сможете узнать настоящую, а не рыночную цену таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Роснефть и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Важная информация о кампании

ПАО «ФосАгро» — российский химический холдинг. Имеет вертикально-интегрированную модель бизнеса и является одним из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Штаб-квартира — в Москве.

( Читать дальше )