Прогноз по акциям

#Лукойл
Сегодня сообщил, что совет директоров компании 26 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за первую половину 2023 года.
Обратите внимание, что фьюч на 4% дешевле базового актива.
LKOH = 71736
Лукойл = 7471
Без див, обычно фьюч дороже.
Думаю,
рынок закладывает дивы около 5%.

Учитывая, что Лукойлу нужна валюта на выкуп акций у нерезов (за менее чем 50% цены), дивы могут быть в % от цены акции ниже прошлогодних.

С уважением,
Олег.

Зеленый гигант отчитался за 9 месяцев 2023г по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!

▪️Чистый процентный доход за 9 месяцев вырос на 38,1% г/г до 1674,6 млрд рублей. За сентябрь, внимательно, мы видим замедление ЧПД на 1,2% относительно прошлого месяца (августа) до 206,8 млрд руб. Да, снижение небольшое, но до этого был только рост, эффект высокой ключевой ставки начинает потихоньку оказывать давление.
▪️Чистый комиссионный доход за 9 месяцев вырос на 18,9% до 515,2 млрд руб. и в сентябре составил 65,3 млрд руб., что выше на 1,5% прошлого месяца.
▪️Операционные расходы в сентябре составили 73,9 млрд рублей, что на 5% больше прошлого месяца. За 9 месяцев 2023г операционные расходы составили 550,9 млрд рублей.
▪️Расходы на резервы в сентябре составили всего лишь 38,9 млрд рублей, что очень хорошо 🔥(в прошлом месяце было 90 млрд рублей).
▪️Чистая прибыль в сентябре составила 130,2 млрд рублей, что на 7,6% ниже, чем в августе. За 9 месяцев 2023г чистая прибыль составила 1129,3 млрд рублей💰

( Читать дальше )

Чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ — 190,55 млрд руб. против 45,3 млрд руб. годом ранее — рост в 4 раза!!!

⁉️Главный вопрос — отразится ли это на дивидендах?

Причина такого резкого роста кроется в статьях «прочие доходы» и «прочие расходы». Расшифровки Прочих доходов/расходов в квартальном РСБУ отсутствует.

Прочие расходы не относятся к операционной деятельности и включают в себя бумажную переоценку. В данном случае мы полагаем, что положительное влияние оказала переоценка в том числе пакета акций НМПТ.

☝️Важно помнить, что база для выплаты дивидендов — нормализованная чистая прибыль по МСФО.

Она не включает переоценку фин. вложений, курсовое сальдо и долей в прибыли контролируемых компаний.

‼️Поэтому на дивидендах это никак не отразится.

 Ожидаем, что дивиденды по итогам года будут в районе около 20 тыс. руб. на акцию или 13% дивдоходности — немного, с учетом текущей ключевой ставки.

📈Но предстоящий сплит должен привлечь новых инвесторов в акции, что положительно скажется на котировках.

( Читать дальше )

Как и X5 Group компания Магнит определенно имеет хорошую возможность вырасти. 

Есть два сценария:
1) Позитивный. Они выкупают 30% акций у нерезидентов за ~70 млрд рублей (было 300, остается 230). Летом 2024ого года выплачивают ~70 млрд рублей или 1 000 рублей на акцию, ДД получается 17.5%. Пока я склоняюсь к этому варианту. Возможно попутно Марафон групп нарастит долю до 50%+ (хотя им это не обязательно делать).

2) Негативный. Они выкупают 30% акций у нерезидентов за ~70 млрд рублей. И начинают потихоньку сливать их в рынок, что бы ушатать стоимость акции до 2000-3000 рублей, далее выкупают компанию с рынка (как Детский Мир). В итоге получают крутой актив за дешево...

Как думаете, какой будет развязка? 

26 октября СД «ЛУКОЙЛа» рассмотрит вопрос о выплате промежуточных дивидендов. В сокращённой отчётности за полугодие недостаточно данных для точного расчёта объёма дивиденда, однако мы полагаем, что размер выплат составит 570 руб. на акцию, что соответствует 7,6% доходности. Отметим, что наши ожидания совпадают с консенсусом и в случае более низких выплат можно ожидать частичной фиксации прибыли в акциях нефтяника.

Всего по итогам 2023 года «ЛУКОЙЛ», по нашим оценкам, может выплатить около 1150 руб. дивидендов на акцию, что соответствует 15,3% доходности — одно из наиболее высоких значений на российском рынке. Во втором полугодии цены на нефть будут выше, однако мы полагаем, что сильный показатель CFO за первое полугодие мог быть частично связан с изменениями в оборотном капитале.

Акции «ЛУКОЙЛа» вплотную подошли к нашей целевой цене в 7631 руб. — оставшийся апсайд составляет 1,7%. В то же время с учётом дивидендов за 2023 год апсайд составляет 17%, на фоне чего мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции “ЛУКОЙЛа”.

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

ММК представил операционные результаты за III квартал и 9 месяцев. 

 

• Производство стали сократилось на 3% относительно II квартала, но выросло на 11,4% г/г. Поквартальное сокращение временное, т.к. связано с ремонтом прокатного оборудования. 

• Производство чугуна выросло кв/кв на 1,7% и г/г – на 13,2%. 

• Продажи товарной металлопродукции в III квартале сохранились на уровне II квартала, а год к году выросли на 10,9%. 

• На премиальную продукцию в III квартале пришлось 43,7% против 43,4% в II квартале. Отмечается высокий спрос на х/к прокат и прокат с полимерным и оцинкованным покрытием со стороны автомобилестроительной отрасли и производства стройматериалов и металлообработки. 

 

💡Результаты оцениваем как нейтральные. При этом есть положительный фактор, т.к. ММК демонстрирует определенную стабильность на внутреннем рынке. Акции на отчет не отреагировали. 

 

В IV квартале будет сезонное замедление спроса со стороны строительного сектора, но мы ждем, что автомобилестроительная отрасль это компенсирует. На производстве ММК запланирован капитальный ремонт, поэтому возможности по выпуску будут ограничены. 

( Читать дальше )

📱 Ещё вначале своего пути инвестирования я набирал позицию в привилегированных акциях Ростелекома на брокерском счёте, спустя год после открытия ИИС я исключил данные акции из своей стратегии, но из позиции не выходил. Ростелеком — это сказ про стабильные дивидендные выплаты (стоит признать, что не слишком большая дивидендная доходность, но всё же), устойчивость во времена кризисов и с увесистой долей государства в акционерном капитале (Росимуществу принадлежит 38,2%, ВЭБ.РФ 3,4%, ВТБ 8,44%, причём последние не смогут распоряжаться ещё в течение пары лет пакетом, согласно сделке по акционерному соглашению с государством), а значит в непростые времена государство возьмёт своё дивидендами. Так оно и произошло, совет директоров Ростелекома рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере — 5,4465₽ на каждый тип акций (дивидендная доходность составит порядка 7% на обыкновенную и 7,8% на привилегированную, если отталкиваться от текущих цен на акции). Дата закрытия реестра — 1 декабря 2023 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 30 ноября.

( Читать дальше )

Мы вернулись к оценке ММК после того, как компания возобновила раскрытие финансовой отчетности. Группа ММК была традиционно ориентирована на внутренний рынок и в силу этого менее подвержена влиянию санкций. Компания не имеет уязвимых активов за рубежом, поддерживает крайне низкую долговую нагрузку, накопила солидную «денежную подушку», инвестирует в развитие и повышает интеграцию в сырье. Сильная динамика внутреннего спроса позволила вернуть производство к высокой загрузке. Несмотря на уже произошедший рост акций и затянувшуюся дивидендную паузу, мы считаем, что капитализация ПАО «ММК» сохраняет достаточный потенциал для роста в среднесрочной перспективе.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям ПАО «ММК» с целевой ценой 65,34 руб. Апсайд составляет 21,2%.


( Читать дальше )

🔥 Акции компании сегодня в ходе торгов обновили исторический максимум (торговались по 7 535, ранее максимум был 7 525 руб. за 1 акцию). 

💸 Дивиденды

Вышли ожидаемые важные новости — 26 октября Лукойл проведёт совет директоров, который рекомендует дивиденды за 9 месяцев 2023 года. 

Дивиденды за 1-е полугодие, по моим расчетам, находятся в районе 500-600 руб. на 1 акцию, за 9 месяцев может быть больше. Единственное, Лукойл может выплатить не все сразу, а разбить по году в равных долях. То есть сейчас 500 и ещё в следующем мае 500, например.



📈Справедливая цена

Даже если Лукойл не выкупит акции нерезидентов, то справедливая цена акций компании при прибыли в 1 000 млрд руб. составляет8 500 руб. за 1 акцию (исторический P/E = 5,5). Держу Лукойл, вторая позиция в моем портфеле. Всех, кто держит, поздравляю. Рынок становится более эффективным относительно хороших идей, это радует. 

🎙 В следующих постах разберем новую дивидендную политику Positive и свежий отчет Транснефти по РСБУ. Подпишитесь на мой ТГ-канал, чтобы не пропустить: t.me/Vlad_pro_dengi

( Читать дальше )

📈 С момента нашей сентябрьской прожарки сектора отечественной нефтехимии прошло уже больше месяца, а цены на полимеры тем временем продолжают шаг за шагом обновлять свои многомесячные максимумы, что позволяет рассчитывать на позитивные финансовые результаты Казаньоргсинтеза по итогам 3 кв. 2023 года. В сентябре ценник на полимеры вырос на +23,7% (г/г) до 155,9 тыс. руб. за тонну, а в целом по итогам 3Q2023 рост составил почти +15% (г/г).

Думаю, все вы прекрасно знаете, что на Мосбирже торгуются акции двух нефтехимиков из Татарстана – Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим (НКНХ). Несмотря на то, что обе компании являются дочками СИБУРа, они разительно отличаются по производству продукции, финансовым показателям, дивидендной политике и даже долговой нагрузке.

❌ Последний показатель сейчас особенно актуален, поскольку у НКНХ на балансе есть немаленький валютный долг, и при ослаблении рубля компания фиксирует отрицательные курсовые разницы, что давит на чистую прибыль (в точности как у Сургутнефтегаза, только наоборот). Поскольку по итогам 3 кв. рубль «похудел» к евро на 5%, а львиная доля долга у нижнекамцев именно в европейской валюте, результаты по прибыли вновь разочаруют акционеров.

( Читать дальше )