Прогноз по акциям

В условиях угрозы мирового дефицита еды, а также растущей инфляции, Русагро привлекает внимание многих инвесторов, как потенциальный бенефициар этих процессов. Не так давно компания отчиталась за 1 квартал 2022 года. Давайте посмотрим, оправдывает ли компания наши ожидания и стоит ли ее сейчас добавлять в портфель.

📈📉 Операционные показатели (объемы реализации продукции) получились смешанными:

🏭 Промышленная масложировая продукция: +6% г/г

🧈 Потребительская масложировая продукция: -5% г/г

🐖 Продукция свиноводства: +3% г/г

🧁 Сахар: -12% г/г

🌾 Зерновые культуры: -7% г/г

🌻 Масличные культуры: +48% г/г




📈На фоне отсутствия ярко выраженной динамики в объемах реализации продукции увеличение выручки (+23% г/г) и EBITDA (+51% г/г) говорит о продолжающейся продуктовой инфляции, а также хорошей работе над издержками. Выручка по каждому сегменту отдельно теперь не публикуется.

( Читать дальше )

Пока ЕС продолжает обсуждать нефтяное эмбарго, цены на российскую нефть, даже с учетом дисконтов, остаются на рекордных уровнях.

Татнефть — одна из крупнейших российских нефтяных компаний. В свете изменившейся экономической ситуации попробуем оценить, стоит ли покупать акции компании.



Для начала разберемся с техническими параметрами акции:

• входит в индекс «голубых фишек»;
• высокая ликвидность;
• коэффициент «бета» — 0,66;
• Free-float — 33%.

Бумага является «голубой фишкой» и ее ликвидность, даже сейчас, позволяет комфортно оперировать позицией в десятки миллионов рублей.

Основные показатели отчета за 1 кв. 2022 год:

• рост добычи на 9,4% до 7 млн тонн за 3 месяца;
• переработано 4,1 млн тонн сырья, произведено 4,2 млн тонн нефтепродуктов — рост около 50%;
• выручка выросла на 62% г/г до 360,5 млрд;
• чистая прибыль утроилась год к году и составила 120 млрд рублей.

( Читать дальше )

Акционеры компании приняли решение не выплачивать дивиденды за 4 кв 2021 года в связи с волатильной ситуацией в экономике. В условиях, когда второй по величине рынок сбыта продукции «Северстали» — Европа — оказался закрытым, а спрос на внутреннем рынке, по оценкам аналитиков, может снизиться на 10-15% в этом году, наивысшим приоритетом компании становится сохранение загрузки мощностей, перестройка маршрутов сбыта, сохранение рабочих мест и накопленных знаний. Для этого необходимо поддерживать достаточный запас ликвидности на счетах предприятий. Кроме того, компания сократила список своих инвестиционных проектов, отдав приоритет уже начатым и тем, от которых ожидается наибольший возврат на капитал. Все эти вынужденные меры предпринимаются и в интересах инвесторов «Северсталь», заинтересованных в долгосрочном развитии компании. Компания намерена вернуться к практике выплаты дивидендов после стабилизации ситуации.

Компания, создавшая франшизу GTA, завершила слияние с Zynga

 

Take-Two Interactive:

MCap = $13 млрд

P/E = 32

 

💵В результате слияния акционеры мобильного разработчика Zynga получили $3,5 и 0,04 акции Take-Two за каждую бумагу своей компании. 

⚖️Общая доля принадлежащей им объединенной компании составляет почти 33%.

🚀Аналитики Market Power давно играют в GTA  следят за этой сделкой. В одном из январских выпусков шоумы подробно рассматривали ее и объясняли, зачем гиганту Take-Two создатель мобильных игр Zynga: создание объединенной компании, в которой в будет 10 тыс. сильных программистов и экспертиза на всех видах устройств.

🔸Эта покупка сделаетTake-Two одним из крупнейших издателей мобильных игр.

Следи за новостями рынка инвестиций в телеграм-канале   

( Читать дальше )

С момента выхода нашего последнего обзора (12 ноября 2021 г.), в котором мы сделали ставку на снижение акций Tesla, котировки компании упали на 37% на фоне приостановки производства компании на заводе в Китае и распродажи технологических акций и «акций роста». Мы не меняем наших прогнозов по выручке и чистой прибыли компании (возможно некоторое изменение после выхода отчетности компании за 2К22 в конце июля). Капитализация Tesla ($688 млрд) сейчас на 47% ниже максимального уровня, достигнутого 4 ноября 2021 г. На наш взгляд, рынок сейчас справедливо оценивает перспективы Tesla: коэффициент P/E на 2022 г., исходя из наших прогнозов, составляет 70 (на 2023 г. — 50). Мы не меняем целевую цену по акциям Tesla ($670/штуку) и повышаем рейтинг с «Продавать» до «Держать».

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски роста котировок: ускорение роста выручки, повышение рентабельности.

Катализаторы снижения: дополнительные продажи акций Илоном Маском.

( Читать дальше )

Окей еще до всех последних событий был компанией в кризисном состоянии.

Главная проблема — огромный долг — 3,1х EBITDA (IAS17, компания не публикует EBITDA по этому стандарту — считаю вручную), здесь большая доля собственных активов (земля, здания), которые достаточно регулярно продаются, например в прошлом году продали 3 земельных участка за 1,1 млрд рублей.

Как и М.Видео компания публикует финансовые результаты по полугодиям, за квартал выходят только операционные результаты. Финансовые результаты стагнируют уже не первый год, но последние пару лет есть небольшой рост.

По прибыли картина после 2015 года стала сильно хуже.

( Читать дальше )

С 2018 года в компании действует отдельное подразделение, отвечающее за развитие собственного импорта товаров – X5 Import. Собрали для вас интересные цифры, чтобы познакомить с процессом работы.

• У X5 четыре крупных транспортных хаба, которые расположены в Санкт-Петербурге, Новороссийске, Екатеринбурге и Богородске
• Мы импортируем товары из 60 стран
• Около 1500 зарубежных поставщиков – партнеры X5

Одна из наших ключевых задач – обеспечение устойчивых цепочек поставок, благодаря которым мы можем предлагать нашим покупателям максимально широкий ассортимент товаров.

С рядом поставщиков из Китая, Турции, а также стран СНГ и стран, входящих в ЕАЭС, мы перевели расчеты из долларов и евро на национальные валюты или рубли. X5 готова переходить на расчеты в альтернативных валютах: прорабатываем возможность оплаты в рублях, в китайских юанях, в турецких лирах, индийских рупиях и в других валютах наших крупнейших партнеров. Об этом, а также о том, как пришлось перестраивать привычные маршруты поставок рассказал управляющий директор X5 Import Артем Переславцев в интервью агентству «Интерфакс», часть которого приводим ниже.

( Читать дальше )

Экспорт по сетям РЖД упал в апреле на 11% к марту

Как сообщает агентство «Интерфакс», отгрузка удобрений на экспорт по железной дороге сократилась в апреле на 11% относительно мартовского объема и составила 1,9 млн тонн. Сильнее всего упал квотированный ЕС экспорт калийных и комплексных (NPK) удобрений. Железнодорожный экспорт компаний Уралкалий и УралХим снизился соответственно на 77% и 48% м/м, Акрона — на 25%. ФосАгро, напротив, удалось увеличить отгрузку апатитового концентрата на 38%, удобрений — на 25%. 

ФосАгро находится в более благоприятном по сравнению с отечественными конкурентами положении, так как имеет возможность переключиться на производство ДАФ, МАФ и апатитового концентрата вместо комплексных удобрений, попавших под ограничения ЕС. Именно это позволило ФосАгро показать лучшую динамику на фоне остальных представителей сектора.

По нашей оценке, за сокращением продаж удобрений ФосАгро в 1К22 на 5–8% из-за проблем в логистике последовало заметное улучшение ситуации в апреле. Повышение цен и ослабление рубля позволило компании полностью компенсировать умеренное сокращение объемов в 1К22 и показать рекордную прибыль на уровне EBITDA для традиционно не самого успешного из-за факторов сезонности первого квартала ($900–950 млн, по нашим расчетам).

( Читать дальше )

Одна из главных мыслей, которой я стараюсь придерживаться сейчас в портфеле акций в России, — лучше покупать то, что развивается, чем пытаться переоцениться на том, что уже есть. Иными словами, рост — вещь объективная, а недооценка — субъективна, зависит от конъюнктуры.

В этом ключе я решил поделиться списком активов, которые продолжают расти и развиваться, а не зализывают раны (как, например, нефтегаз и банки):

1. Самолет. Этот девелопер все ещё наращивает продажи, и может себе позволить субсидировать ипотеку на первичном рынке.

2. Русаква. Чем меньше импортной семги на рынке, тем ей лучше. Конечно, нужно брать по хорошей цене, но актив стоящий.

3. Магнит. Тут роста немного, это правда. Но среди фишек это с марта мой фаворит, учитывая, что здесь будет и дивиденд (пока он отложен), и рост выручки. Плюс это ставка на инфляцию.

4. Positive Technologies. Кибербез продолжает развиваться и, наверное, продолжит ещё лет 10 существенным темпом. Соответственно, доходы компании быстро растут, а конкуренция снижена, что благоприятно для маржи.

( Читать дальше )

Всем привет! Вы на канале «Инвестиции Поколения Z» и сегодня мы будем говорить про Сбер и почему даже цена в 100 рублей за одну акцию для компании сейчас — это много. Этой статьей я открываю цикл обзоров по импортозамещению и глобальному пересмотру портфеля российских компаний, поэтому и цикл статей получил одноименное название - «Импортозамещение»!

Начнем с потери активов:

На динамику предыдущих лет мы не будем обращать внимание, тенденция к росту полностью сломана из-за текущей ситуации с санкциями, поэтому будем анализировать только соотношение к предыдущему году.

В качестве первого момента хочу отметить потерю активов компанией, а именно активов в Восточной Европе. Совокупная стоимость активов компании на конец 2021 года по МСФО составляла 41,2 триллиона рублей, в свою очередь бизнес в Восточной Европе оценивался в 13 миллиардов евро, если переводить по курсу на конец 2021 года, то в рублях оценка будет составлять примерно 1,2 триллиона рублей. Таким образом, совокупная потеря составила 2,9% от всех активов банка.

( Читать дальше )