Процентная ставка

Как процентные ставки влияют на стоимость акций. Баффет считает, что все инвестиции конкурируют друг с другом, так как конечная цель у всех заработать и инвестор всегда будет рассматривать облигации как альтернатива акциями или иной инвестиции. Также, стоит иметь в виду, что доходность владения акцией зачастую может превышать доходность самого бизнеса этой компании, также как и иметь пониженную доходность, когда акции перекуплены.

Для примера, рассмотрим бизнес который имеет прибыль 1млн. долл. в год, сколько вы готовы за него заплатить? Для того, чтобы ответить на этот вопрос нужно посмотреть а сколько мы могли бы получить купив облигации крайне надежной компании из топ-10. Например, доходность этих облигаций составляет 10%. Тогда, если вам предлагают за первую компанию заплатить 15 млн., то получается вы будете получать всего 6.7% годовых, что хуже надежного дохода с облигаций. Даже при цене 10 млн. эта инвестиция выглядит не столь привлекательной как возможность получать тот же 1млн. долл. абсолютно ничего не делая. Таким образом, привлекательная цена для первой компании будет находится где-то ниже 10 млн., хорошо бы в районе 5 млн., либо за 10 млн., но с учетом того, что процентные ставки по корпоративным облигациями резко упали до 5-6% (например при понижении процентных ставок центральным банком). Всегда стоит рассматривать альтернативы вашим вложениям и выбирать правильное решение исходя из риска/доходности. Чем выше риск — тем выше должна быть доходность.

Каждый уважающий себя трейдер не раз пробовал анализировать форекс при помощи фундаментального анализа. Но обычно 90% просто не верят в фундамент из-за неправильного понимания самой сути отношений стран и их влияния на курс валютных пар. Я попытался сделать это более доходчиво и предлагаю ознакомиться с видео

Мучительно медленное восстановление и равнодушная к усилиям ЦБ инфляция может стать современной чумой развитых экономик, если политики не смогут найти логичного продолжения стимулирования при достижении нижнего порога ставок. Так считает топ-менеджер ФРС Джон Уильямс и современный опыт ЕС и Японии показывает, что он совершенно прав. 

«Опыт учит нас, что лучше начать готовиться заранее, чем прождать слишком долго», заявил Уильямс, вероятно намекая на активную исследовательскую работу и изобретательность ФРС в поисках замены QE. Одна из альтернатив, которую я подробно рассмотрел во вчерашней статье, могла бы быть «привязка» ставки, которая очень напоминает таргетирование кривой доходности банка Японии, но имеет существенные отличия.  

По мнению Уильямса, невозможность адекватно подготовиться равнозначна подготовке к провалу. Это говорит о серьезной разочарованности некоторых чиновников потенциалом QE, в частности перевесом его побочных эффектов над преимуществами.  

После 1 квартала 2019 года, мы можем изучить цифры и понять причины того, что произошло, и благодаря чему, экономика восстановилась. (падения на 20% на фондовом рынке SP 500 в 4 квартал 2018 года). Хотя для многих это очень странно, и все считают, что это заслуга ФРС, которая вовремя увидев проблему, сумела ее исправить. На самом деле, ФРС только на внешний рынок влила 77 млрд долларов, избавив цены от дефляции, вот и вся ее заслуга. Внутренняя проблема решалась самим спросом на кредит. Если и есть что-то необычное, то это тот факт, что краткосрочные процентные ставки упали больше, чем они когда либо падали, дав надежду самой системе оживиться.  Благодаря этому, участники получили доступ к дешёвым деньгам. Также, надежда на будущее, пришла в понимание того, что рынок стал закладывать понижение процентной ставки от ФРС и снижение в диапазон 2%-2,25% по FED FUNDS RATE.  Закладывать он может, но нужно понимать, что это зависит от ФРС, а у нее нет таких планов, и я о них не слышал. На деле ФРС планирует лишь сократить программу QT c 50 млрд. до 35 млрд. с мая по сентябрь, а после ее свернуть полностью. Эти сроки согласуются с теорией Б. Бернанке о стимулировании экономики от Q1, Q2, Q3. которая способна оказывать эффект до конца 2019 года. Я не знаю, правильное ли это решение, но последствий тут много.