РАСПАДСКАЯ

Распадская — производитель рядового угля и угольного концентрата, который до 2022 года входил в металлургический холдинг Евраз, доля Евраза в акционерном капитале была 90,9%. В 2021 году Распадская изменила дивидендную политику и стала гораздо ближе к миноритариям, которых до этого не баловала: выводили деньги займами Евразу и платили низкий дивиденд, и то после долгих обещаний начать платить.

Становление “фишкой”

Что изменилось и почему Распадская стала качественной дивидендной идеей? Для этого надо вспомнить, что происходило последние два года у компании.

( Читать дальше )

23 марта Распадская представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г.

Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 110% г/г, до 1 452 млн долл., в результате роста цен реализации угольного концентрата и рядового угля. EBITDA увеличится более чем в 5 раз, до 981 млн долл., рентабельность составит 60,5%.

Во 2-м полугодии 2021 г. «Распадская» получит свободный денежный поток на уровне 618 млн долл. Согласно дивидендной политике, компания выплачивает не менее 100% FCFF при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. При текущем валютном курсе финальный дивиденд за 2021 г. должен составить 67 руб. на акцию.

Однако мы отмечаем, что в текущей геополитической ситуации выплата дивидендов остается под вопросом, и допускаем, что Распадская, по примеру других российских компаний, отложит решение по дивидендам.

Газизова Эльза
ИК «Велес Капитал»

2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 22.03.2022г. 2.2.

Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 23.03.2022г.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PX5cI-CjOaECrrR5QQYuQVg-B-B&attempt=2

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 22....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 21....

( Читать дальше )

Местные чиновники будут привлечены к ответственности за невыполнение требований, и все провинции должны будут сообщать о прогрессе в подписании долгосрочных контрактов, заявили люди, пожелавшие остаться неназванным

Мандат вступает в силу на фоне истощения запасов и транспортных ограничений из-за ограничений Covid-19.

Распадская и Мечел.

Мы не ожидаем существенного падения объемов экспорта угля из России, так как санкции ЕС и США пока обходят стороной производителей как энергетического, так и коксующегося угля, а поставки в Европу относительно невелики (10–15%). Российские компании, по нашему мнению, в любом сценарии смогут отгружать уголь в Китай и другие азиатские страны ввиду дефицита угля на мировом рынке, наблюдающегося на сегодняшний день.

Отметим, что текущие рекордно высокие цены на коксующиеся угли (спот-цены в Австралии достигают $650/т) окажут поддержку прибылям Распадской и Мечела в 2022–2023 гг. В то же время серьезный риск представляет потенциальное регулирование цен на внутреннем рынке угля коксующихся марок, так как правительство может «предложить» производителям снизить цены на металлопродукцию, а также на ЖРС и коксующийся уголь. В заключением напомним, что Распадская и Мечел остаются лучшими, по нашему мнению, вариантами инвестиций в секторе с прицелом на дивиденды.

( Читать дальше )

Всем привет!

Продолжим оценку влияния ослабления национальной валюты на финансовые результаты экспортеров в 2022 году. Напомню, что средневзвешенный курс доллара в 2021 году составил 73,65 руб., когда как текущий курс — 110 руб., то есть рубль снизился на 50%. Предыдущий обзор для нефтегазовых компаний делался для курса 120 рублей за доллар.

Распадская

Начнем с Распадской, которая в ближайшее время должна была быть выделена из Евраза, но после санкций Великобритании на Абрамовича 11 марта вышла следующая новость:

Evraz приостановил выделение своих угольных активов, консолидированных на базе «Распадской», на неопределенный срок до разъяснений от регуляторов Великобритании и российских властей, следует из сообщения компании.
«Evraz объявляет сегодня, что приостанавливает процесс выделения своих угольных активов, консолидированных в ПАО „Распадская“, на неопределенный срок, поскольку компания ожидает разъяснений относительно нормативных ограничений как от Управления по осуществлению финансовых санкций (OFSI),… после уведомления о финансовых санкциях, опубликованного 10 марта 2022 года, так и от российских властей о правах акционеров распоряжаться акциями, полученными в рамках процесса разделения», — говорится в сообщении.

( Читать дальше )

📉EVR -0% 📉RASP -0% Evraz приостановил процесс выделения своих угольных активов, консолидированных в «Распадской», на неопределенный срок, ожидая разъяснений от британского регулятора, отвечающего за правоприменение в области санкций, и российских властей, сообщила компания.

Так — я писал топик о том, что ЦБ и МинФин не должен покупать валюты НАТО и все сбылось, 300 млрд долларов потеряно безвозвратно:

smart-lab.ru/blog/765721.php


Теперь пишу, что должен сделать ЦБ и ФНБ, чтобы окончательно не развалить рынок в первый день торгов даже с триллионом 1 000 000 000 000 рублей:

ЦБ и ФНБ должен выстоять первый час В ПЛЮС по рублевому индексу и начать плюс 2-3% рост, дальше закрытие испуганных шортов вынесет рынок вверх и денег ЦБ ФНБ на спасение надо будет в 50 раз меньше, чем если будет -25% в первый час и дальше бег, истерика и паника.

Учитывая, что в плюс в рублях это всё равно значит 30% падение в долларах из-за девальвации с 80 до 105 рублей, эта скупка будет невероятно выгодное вложение средств ЦБ и ФНБ.

Но зная наши власти, конечно, слабо верится в их понимание рынка. Скорее будут покупать на 1 млрд рублей в день старта торгов и на 999 млрд Газпром по 600 рублей в декабре 2022, когда все наладится уже.

А учитывая курс доллара 105 и цены на газ в Европе по $2000 кстати, 600 рублей за Газпром будет очень недорого и это будет скоро. Я уже молчу про Мечел, Распадскую и прочие компании чистые экспортеры, их котировки просто улетят в небеса — там ни санкций нет, все супер, а цены на уголь просто в космосе, курс помогает им всем. Распадская по 900 рублей, Мечел преф 500 рублей. Все это было уже в 2015м году кстати — посмотрите как все выросло с тех пор в плане экспортеров! Акрон по 1000 рублей можно было набрать сколько хочешь.

( Читать дальше )