РОСНЕФТЬ

Согласно отчетности, «Роснефть» закончила 1К20 с чистым убытком (156 млрд руб.), который был ожидаем и в значительной степени объясняется отрицательным эффектом от курсовых разниц в размере 177 млрд руб.

Величина свободного денежного потока оказалась выше наших прогнозов и была, в числе прочего, поддержана снижением капзатрат на 16% кв/кв. Объем чистого долга без учета предоплат, по нашим оценкам, снизился на $6.4 млрд, что отражает, в том числе, валютную переоценку рублевых обязательств.

В целом, результаты 1К20, хотя и ухудшились под влиянием неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры, оказались несколько лучше консенсус-прогноза. В ходе телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе менеджмента на 2К20, который, как ожидается, станет самым сложным кварталом этого года.

Бутко Анна
«Атон»

На выручку и EBITDA в 1К20 отрицательно повлияла неблагоприятная макроэкономическая обстановка, но они все же оказались чуть выше консенсуса. Размер выручки (1 765 млрд руб., -21% кв/кв) оказался несколько выше консенсуса и наших ожиданий. Тем не менее, негативное влияние на выручку оказали снижение цен на нефть (в рублевом выражении средняя стоимость Urals упала на 18.5% кв/кв), а также сокращение добычи.

( Читать дальше )

не видит особых рисков для восстановления своей добычи при смягчении сделки ОПЕК+, это управляемые риски

подтверждает неизменность принципов дивидендной политики даже в беспрецедентных текущих условиях

предусмотрена возможность быстрого восстановления темпов реализации проектов и роста добычи при изменении ситуации на рынках

Росзарубежнефть приобрела активы Роснефти в Венесуэле

Роснефть будет держать пакет своих акций в 9,6%, полученный от продажи бизнеса в Венесуэле, это ценный актив для капитализации

Самотлор не будет сокращать добычу в рамках сделки опек+

в ближайшие три месяца рассмотрит закрытие некоторых скважин

будет снижать добычу в два этапа

сократит добычу нефти в 20г на 24 млн т

сократить добычу на 33 млн т в 2021 г от плана

у компании максимально сбалансированный чистый долг, по 50% в валюте и в рублях

не ждет переоценки пакета квазиказначейских акций

в рамках соглашения ОПЕК+ планирует снизить нефтедобычу в 20г на 10%

Роснефть является самым крупным бенефициаром текущего ослабления рубля

отчет

Инвест привет!

Сразу скажу что:
дивидендов от пессимиста." title="Роснефть. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года. Прогноз дивидендов от пессимиста." />
Про отчет:
Выручка за I кв. 2020 г. сократилась на 15,0% по отношению к I кв. 2019 г., преимущественно в результате снижения мировых цен на нефть (-23,6%), что частично было скомпенсировано увеличением объемов реализации.

В отчетном квартале отрицательная чистая прибыль составила 156 млрд руб. (2 млрд долл.), что обусловлено, в основном, эффектом отрицательных курсовых разниц (177 млрд руб.) в результате ослабления курса рубля и переоценки валютных обязательств, а также сокращением операционной прибыли (на 64,8% квартал к кварталу).

( Читать дальше )

Друзья, на правоту не претендую, но представлю свое видение текущей ситуации:

 

Вся история с ИСКЧ И ММЦБ началась после появления информации об антивирусных программах, которые запускают компании, а также публикации Евгения Когана о наличии таких программ. Спустя несколько дней бумаги ИСКЧ поднялись в 3,75 раза, в то время, как GEMA оставалась на месте.

Следующим актом этой пьесы стало размещение информации о недооценке ММЦБ в закрытом и открытом каналах РДВ, что вскоре привело к планке по бумаге на уровне 1025 р. Объемы покупок составили сумму в районе 100 млн. рублей или порядка 9-10% от капитализации компании. Сразу следует отметить, что, несмотря на регулярность публикации «молниеносных инсайдов» от РДВ, такие объемы по неликвиду – нонсенс.

В последующие несколько дней наблюдались значительные объемы продаж, которые, тем не менее, не дотягивают по объему до суммы покупок в день «всплеска». Даже если предположить, что покупатель реализовал купленные бумаги не сразу после планки, а на протяжении относительно продолжительного периода времени, то у него на руках до сих пор остается не менее 30 000 акций. Вполне достаточный объем, чтобы, зафиксировав прибыль от спекуляции, оставить пространство для манипулирования ценой бумаги и установить те самые «плиты».

( Читать дальше )

• ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК В РАЗМЕРЕ 3,5 МЛРД ДОЛЛ. НЕСМОТРЯ НА РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕН НА НЕФТЬ
• EBITDA СОКРАТИЛАСЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА ТРЕТЬ НА ФОНЕ РЕЗКОГО СНИЖЕНИЯ ЦЕН НА НЕФТЬ
• ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ В РЕЗУЛЬТАТЕ ОСЛАБЛЕНИЯ РУБЛЯ И ПЕРЕОЦЕНКИ ВАЛЮТНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
• ЭФФЕКТИВНЫЙ КОНТРОЛЬ НАД ЗАТРАТАМИ: СНИЖЕНИЕ ОПЕРАЦИОННЫХ ЗАТРАТ НА ДОБЫЧУ ДО 2.9 ДОЛЛ./БНЭ
• СОКРАЩЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ РАСХОДОВ НА 25% К УРОВНЮ 1 КВ. 2019 Г.
• СОКРАЩЕНИЕ СУММЫ ФИНАНСОВОГО ДОЛГА И ТОРГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ НА 9 МЛРД ДОЛЛ.
• НАЧАЛО РЕАЛИЗАЦИИ ПРОГРАММЫ ПРИОБРЕТЕНИЯ СОБСТВЕННЫХ АКЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ

релиз

• СРЕДНЕСУТОЧНАЯ ДОБЫЧА УГЛЕВОДОРОДОВ СОСТАВИЛА 5,75 МЛН Б.Н.Э.
• ДОБЫЧА ЖУВ СОСТАВИЛА 4,64 МЛН БАРР. В ДЕНЬ НА ФОНЕ ВЫПОЛНЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ ОПЕК+
• ДОБЫЧА ГАЗА СОСТАВИЛА 16,63 МЛРД КУБ. М
• ПРОДОЛЖЕНИЕ РАЗВИТИЯ КЛЮЧЕВЫХ ДОБЫЧНЫХ АКТИВОВ С АКЦЕНТОМ НА ВНЕДРЕНИЕ НОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ
• ОБЪЕМ ПЕРЕРАБОТКИ НЕФТИ НА НПЗ КОМПАНИИ СОСТАВИЛ 28,7 МЛН Т, УВЕЛИЧИВШИСЬ НА 1,4% КВАРТАЛ К КВАРТАЛУ И НА 6,9% ГОД К ГОДУ
• ОБЪЕМ ПЕРЕРАБОТКИ НЕФТИ НА РОССИЙСКИХ НПЗ КОМПАНИИ СОСТАВИЛ 26,0 МЛН Т, УВЕЛИЧИВШИСЬ НА 1,7% И НА 5,9% КВАРТАЛ К КВАРТАЛУ И ГОД К ГОДУ СООТВЕТСТВЕННО
• ГЛУБИНА ПЕРЕРАБОТКИ УВЕЛИЧИЛАСЬ ДО 73,8%, ВЫХОД СВЕТЛЫХ — ДО 56,9%
• В АПРЕЛЕ ЗАКРЫТА СДЕЛКА ПО ВЫХОДУ ИЗ ВСЕХ ПРОЕКТОВ В ВЕНЕСУЭЛЕ, ВКЛЮЧАЯ ДОБЫЧНЫЕ И НЕФТЕСЕРВИСНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ, А ТАКЖЕ ТОРГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

релиз

Прогноз финансовых результатов «Роснефти» по МСФО за 1К20:
прогнозируется чистый убыток акционерам в размере более 100 млрд руб., что в большей степени уже заложено рынком в котировки. «Роснефть» планирует публикацию результатов по МСФО за 1К20 15 мая, в тот же день компания проведет телеконференцию (16:00 по московскому времени, 14:00 – по лондонскому, 9:00 – по нью-йоркскому).

Мы полагаем, что первый квартал окажется для «Роснефти» значительно слабее, учитывая ухудшение рыночной конъюнктуры. Ранее BP, один из основных акционеров Роснефти, отчиталась о чистом убытке до вычета процентов и налогов от участия в прибыли российской компании.

По нашим оценкам, валовая выручка «Роснефти» в 1К20 сократится на ~21% кв/кв до 1 754 млрд руб. (26,4 млрд долл.) (см. Таблицу 1). Мы ожидаем снижения EBITDA1 на ~39% кв/кв до 282 млрд руб. (4,2 млрд долл.) и ослабления рентабельности по EBITDA до 16% с 21% в 4К19. Согласно нашим прогнозам, скорректированная EBITDA2 снизится на ~36% кв/кв до 314 млрд руб. (4,7 млрд долл.) в 1К20.


( Читать дальше )

Роснефть должна опубликовать свои финансовые результаты за 1К20 по МСФО в пятницу (15 мая).

Мы ожидаем, что выручка упадет до 1 731 млрд руб. (-22% кв/кв, -17% г/г), отражая снижение цен на нефть на фоне ухудшения макроэкономической обстановки (цена Urals в рублевом выражении снизилась на 19% кв/кв). EBITDA, по нашим прогнозам, сократится на 38% кв/кв и 45% г/г до 300.4 млрд руб. в результате слабой ценовой конъюнктуры и отрицательного лага экспортной пошлины. Рентабельность EBITDA, как ожидается, упадет до 17% (с 22% в 4К19). Чистая прибыль, согласно нашему прогнозу, окажется отрицательной (-96 млрд руб.) из-за убытков по курсовым разницам и возможных списаний. Ранее BP, которой принадлежит 19.75% в Роснефти, сообщила, что ее доля в результатах Роснефти с корректировкой на неоперационные статьи составила -$17 млн. В то же самое время мы ожидаем увидеть положительный свободный денежный поток на уровне порядка 174 млрд руб.

Телеконференция: 15 мая 2020 (пятница), 16:00 по Москве (14:00 по Лондону); номера для подключения: +7 495 283 97 05 (Россия), 0800 640 64 41 (Великобритания); ID конференции: 946 060 (на английском), 122 647 (на русском).

Атон