РУБЛЬ

Курс рубля по отношению к доллару США уже месяц торгуется в диапазоне 59 – 63. В параметрах бюджета на 2015 год заложена средняя цифра 61,5 рубля за доллар, что является практически средней величиной указанного диапазона. Пик выплат по внешним долгам на первое полугодие 2015 пройден. ЦБ успешно реализует механизм валютного РЕПО. На рынке пошли разговоры о стабильности рубля. Министр финансов Антон Силуанов рапортует о том, что нефть все меньше влияет на рубль. В общем, наступила долгожданная благодать!

А теперь давайте посмотрим на очень интересный момент. С конца февраля курс рубля по отношению к доллару США действительно перестает коррелировать с ценой на нефть, на графике это хорошо заметно. Рубль укрепляется, не смотря на падение цен на нефть. Именно в этот момент кто-то начитает открывать позиции в июньских опционах колл на фьючерс доллар-рубль SiH5. С 20.02 по 27.02 общая позиция увеличивается до 50 млрд. рублей.

Теперь стоит обратить внимание на изменение открытых позиций в опционах колл, которые были 18.03 и 19.03. За два дня позиция была сокращена в два раза. Курс рубля находится у нижней границы диапазона 59 – 63. Это наталкивает на мысль, что тот, кто активно продавал валюту и хеджировался покупкой опционов, начинает сворачивать свою деятельность вблизи важного уровня 59.

( Читать дальше )

Как-то очень незаметно произошло одно интересное событие. Дорогие читатели, а вы заметили что рубль стабилизировался? Более того, несмотря на завывания всепропальщиков, слившихся в едином хоре с оппозиционерами, рубль отвязался от нефти и даже может расти в периоды падения долларовой цены за бочку марки Брент. А еще не сбылся прогноз Блумберг о том, что рубль обвалится в феврале, а ведь этот апокалиптический сценарий так яростно из самозабвенно пиарили везде, от бложиков в ЖЖ до РБК. На этом фоне особенно интересно смотрятся рекомендации влиятельнейшего банка Голдман Сакс покупать российские облигации. Как так получилось? Что произошло?

 

Объяснение происходящему лежит скорее в политологической, чем в экономической плоскости. Для понимания происходящего желательно посмотреть на расклад сил в российской политической элите и некоторые принципы ее работы.

( Читать дальше )

Ещё одна линия обороны рубля

Курс доллара сегодня утром опустился ниже 60 рублей. Евро, в свою очередь, просел ниже 64 рублей, впервые с декабря 2014 года. А ведь сейчас идёт вторая половина марта – и пик выплат компаний по долларовым кредитам остался позади. Рублю удалось успешно пройти опасный период, дальше должно быть легче.

ЦБ тем временем планирует ввести практику дискретных аукционов – останавливать торги на валютном рынке в те моменты, когда объёмы торгов слишком малы. После введения такой практики спекулянтам будет несколько сложнее дёргать рынок в нужную им сторону. Если раньше спекулянты могли подловить безлюдный час и ушатать рубль малыми средствами, теперь в такие моменты ЦБ хочет приостанавливать торги:

http://tass.ru/ekonomika/1831967

Само собой, биржевики возражают. Московской бирже не хочется терять часть комиссию, московской бирже не хочется тратить время и ресурсы на внедрение механизма остановки торгов. Кроме того, чем стабильнее будет курс рубля, тем меньше денег заработает биржа – поэтому в стабилизации курса работники биржи заинтересованы в последнюю очередь.

( Читать дальше )