РУСАЛ

Хорошие результаты 2 кв. 2017 г.

Улучшение показателей... ПАО «Русал» в пятницу опубликовало отчетность по МСФО за 2 кв. и 1 п/г 2017 г., согласно которой основные показатели компании выросли как за квартал и полугодие, так и относительно уровней годичной давности. При этом результаты практически совпали с ожиданиями рынка. Выручка компании во 2 кв. возросла на 25% год к году и на 7% квартал к кварталу, а EBITDA соответственно на 48% и 7%. Таким образом, рентабельность по EBITDA выросла за год на 3 п.п. до 21%, оставшись при этом на уровне 1 кв. 2017 г.

… благодаря росту цен на металлы. Во 2 кв. 2017 г. компания нарастила объем продаж алюминия на 1,7% по сравнению с 1 кв. 2017 г. и на 4,5% по сравнению с показателем 2 кв. 2016 г. При этом цена на алюминий на LME выросла на 3,2% и 21,6% соответственно, а ценовая премия реализованного металла к биржевой цене за период увеличилась на 13,7% и 7% соответственно. Это позволило компании сохранить рентабельность по EBITDA на уровне 1 кв. 2017 г. и увеличить ее на 5 п.п. год к году, несмотря на рост производственных затрат в пересчете на тонну алюминия на 5,9% квартал к кварталу и 12,2% год к году. Ценовая конъюнктура в 3 кв. складывается благоприятно: цена на алюминий близка к трехлетним максимумам. Кроме того, потребление алюминия в мире продолжает расти и, по прогнозам, увеличится, на 5,9% за год, в то время как Китай сокращает производство из-за правительственных ограничений. Поэтому в 3 кв. компания может улучшить показатели.

( Читать дальше )

Русал: итоги телеконференции по результатам за 1П17

Прогноз по капзатратам на 2017 составляет $650 млн (+13% г/г). Четыре основных направления инвестиций: самообеспеченность бокситами и углем, расширение мощностей по производству глинозема, рост производства продукции с добавленной стоимостью.

Менеджмент прогнозирует, что производство во 2П17 составит 1,85-1,9 млн т, что приведет к небольшому росту производства в 2017 (3,68-3,73 млн т) по сравнению с 3 685 млн т в 2016.

Компания отмечает благоприятные условия на рынке из-за роста дефицита на китайском рынке до около 1 млн т в 2017 после закрытия нелегальных мощностей в стране и увеличения спроса на алюминий.

Компания намеревается выплачивать дивиденды акционерам ежеквартально, начиная с 2018.

На показатели компании продолжит оказывать положительное влияние рост цен на алюминий, рост доли продукции с добавленной стоимостью и сокращение мощностей в Китае. Телеконференция НЕЙТРАЛЬНА, на наш взгляд.

АТОН

Структуры Дерипаски и Газпрома получили неожиданные заявки на покупку электроэнергии

Владельцы электростанций, мощности которых не находят спроса, стали предлагать избыточную электроэнергию в аренду с инфраструктурой. Это предложение вызвало большой интерес у майнеров виртуальных валют. Десятки обращений уже получили в Евросибэнерго. Но первыми такие услуги начали предлагать в ОГК-2 (входит в Газпром энергохолдинг). (Ведомости)


Центробанк может стать лидером пенсионного рынка. Вместе с банком ФК Открытие фонд консолидации может получить три фонда из первой десятки

Структуры Открытие

( Читать дальше )

Совет директоров Русал принял решение выплачивать ежеквартальные дивиденды в 2018 году.
Директор компании по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам Олег Мухамедшин.

«Совет директоров вчера утвердил опцию распределения дивидендов на поквартальной основе, в зависимости от финансовых показателей и ряда других ограничений»

Действующая дивидендная политика Русала предусматривает выплату акционерам не более 15% ковенантной EBITDA, включая дивиденды от Норникеля (Русалу принадлежит 27,8% акций компании). Но компания была вынуждена согласовывать выплаты с кредиторами.

Новые ковенанты дали компании большую свободу в распределении прибыли. Первые квартальные дивиденды могут появиться во 2 квартале 2018 года по итогам предыдущего квартала.

Финанз

Русалу предстоит погасить в 2017 году долг на сумму около $300 миллионов.

В мае компания сообщала о платежах по долгам на сумму порядка $500 миллионов.
Ранее в пятницу Русал сообщил о достижении договоренности со Сбербанком о переносе окончательного погашения по кредитам на 2024 год под залог акций Норильского никеля, снижении процентной маржи с 4,75 до 3,75% и приведении финансовых ковенант преимущественно в соответствие с новым соглашением предэкспортного финансирования (PXF).

Теперь в 2018 году Русалу предстоит погасить $0,3 миллиарда долга вместо $1,3 миллиарда,
в 2019 году — $0,7 миллиарда вместо $1,4 миллиарда долларов,

( Читать дальше )

EBITDA РусАла во II квартале выросла на 7%, до $510 млн.

Скорректированный показатель EBITDA по МСФО ОК РусАл во втором квартале 2017 года составил $510 млн, что на 7,4% выше показателя первого квартала этого года, говорится в сообщении компании. EBITDA по итогам первого полугодия 2017 года выросла на 50% — до $985 млн, а маржа по этому показателю — до 20,7% с 16,8% соответственно. Выручка РусАла во втором квартале увеличилась на 7%, до $2,467 млрд, по итогам первого полугодия выросла на 22%, до $4,764 млрд.

Результаты РусАла по выручке оказались выше ожиданий рынка, а по EBITDA почти совпали с ними. Средняя цена реализации алюминия компании (с учетом премии) выросла относительно 1 кв. на 4,1% до 2085 $/т, при этом компания увеличила реализацию алюминия на 1,7%. Два эти фактора и определили рост выручки. Себестоимость реализации алюминия во 2 кв. составила 1 497 $/т (+5,9% к 1 кв.), но компания смогла сохранить уровень маржи, как и в 1 кв. 2017 года (20,7%). В целом, мы позитивно оцениваем результаты компании, а с учетом того, что текущие цены на алюминий (без учета премии) закрепились выше 2000 $/т, то компания должна показать улучшение финансовых показателей в 3 кв.

Промсвязьбанк

Русал опубликовал нейтральные финансовые результаты за 2К17

Выручка составила $2 467 млн (+7,4% кв/кв, в рамках прогноза Атона и консенсус-прогноза), EBITDA — $510 млн(+7% кв/кв, в рамках прогноза Атона и консенсус-прогноза), скорректированная чистая прибыль — $202 млн. Русал рекомендовал дивиденды в размере $0,0197 на акцию, которые будет выплачены в октябре 2017, доходность составит приблизительно 3%. Чистый долг остался практически неизменным на уровне $8 335 млн. Компания подтвердила оптимистичный прогноз по отрасли — ожидается, что дефицит алюминия составит 1 млн т в 2017 (против 0,7 млн т в 2016) за счет сокращения мощностей в Китае — закрытие мощностей на зимний сезон должно привести к аннуализированному сокращению производства на 1,2 млн т, согласно Русалу.

Финансовые результаты Русала в целом совпали с нашим и консенсус-прогнозом. Мы приветствуем объявление промежуточных дивидендов, обеспечивающих доходность 3%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Русалу, который должен продолжать выигрывать от слабого рубля, потенциала роста цен на алюминий и роста доли продукции с высокой добавочной стоимостью.

АТОН

Выручка РУСАЛа во 2 квартале 2017 года по МСФО увеличилась на 24% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, достигнув 2 467 млн долларов
Скорректированная EBITDA выросла до 985 млн долларов США в первом полугодии 2017 года по сравнению с 656 млн долларов США в первом полугодии 2016 года
Прибыль компании составила 470 млн долларов США в первом полугодии 2017 года по сравнению с 261 млн долларов США в первом полугодии
2016 года.

В связи с положительными финансовыми результатами первого полугодия и перспективным прогнозом по алюминию до конца года Совет директоров компании утвердил промежуточные дивиденды в размере 0,0197 доллара США на одну акцию к выплате в октябре 2017 года при условии соблюдения применимых ограничений по кредитным соглашениям и применимых требований законодательства.

пресс-релиз

Эдуард Худайнатов и China Energy могут стать новыми акционерами Роснефти

У сингапурской QHG Oil Ventures, приватизировавшей 19,5% Роснефти, может появиться новый акционер. В капитал QHG Oil может войти совместное предприятие China Energy и Независимой нефтегазовой компании (ННК) Эдуарда Худайнатова. О сделке может быть объявлено 3 сентября, во время визита президента Владимира Путина в Китай. (Ведомости)


Норникель может заплатить $600 млн дивидендов

Дивиденды Норникеля за первое полугодие могут составить примерно $600 млн. Такую рекомендацию принял совет директоров компании, который прошел в среду, рассказали Ведомостям три источника, близких к компании и ее акционерам. Таким образом, на выплаты может быть направлено 35,3% полугодовой

( Читать дальше )

Аналитики Атона прогнозируют скорректированную чистую прибыль на уровне $248 млн:

Русал 25 августа должен опубликовать финансовые результаты за 2К17. Мы прогнозируем, что выручка составит $2 461 млн (+7% кв/кв), EBITDA — $506 млн (+7% кв/кв), а скорректированная чистая прибыль — $248 млн (-6% кв/кв). На результатах должен позитивно сказаться рост продаж алюминия (+2% до 1 002 тыс т) и рост цен реализации — бенчмарк-цена на LME с лагом в 1 месяц выросла на 6,4% кв/кв. Среди негативных моментов мы отмечаем растущее давление на производственную себестоимость в результате укрепления рубля (+5% по отношению к доллару США). В целом мы ожидаем нейтральной реакции на финансовые результаты. Мы считаем, что рынок сконцентрируется на способности генерации свободного денежного потока в отчетном периоде и на прогнозе на оставшиеся месяцы года в свете ожидаемого закрытия мощностей в Китае. Телеконференция намечена на 13:00 по московскому времени — ID: 7193966 — Россия+7 495 213 1767 — международный доступ +44 (0)330 336 9105.