РусГидро представила финансовый отчет, который оказался на уровне ожиданий рынка. Рост выручки обусловлен увеличением выработки и продажи электроэнергии на фоне повышенной водности в большинстве водохранилищ ГЭС, а также увеличением продажи мощности за счет ввода в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1 и Верхнебалкарской МГЭС. В части расходов отметим снижение затрат на топливо в основном в ДГК в результате уменьшения отпуска электроэнергии и выбытия Приморской ГРЭС из периметра компании, и снижение расходов на услуги сторонних организаций и прочие расходы, что привело к умеренному росту операционных расходов, динамика которых (2,4% г/г) была ниже динамики выручки (8,2% г/г). В результате наблюдалось увеличение рентабельности по EBITDA и чистой прибыли на 5 п.п. и 7 п.п. – до 29% и 19% соответственно, а сами показатели достигли исторического рекорда. Дивидендная политика РусГидро предполагает выплату не менее 50% от прибыли по МСФО. При этом размер дивидендов не должен быть ниже среднего уровня за последние 3 года. Ожидаемая дивидендная доходность составляет 6,5%. Наша целевая цена для акций РусГидро составляет 0,72 руб./акция. Мы рекомендуем держать акции РусГидро.Промсвязьбанк
Консенсус-прогноза не было, но мы считаем результаты сильными, поскольку они превзошли наши собственные прогнозы за счет позитивного влияния переоценки форвардного контракта с ВТБ, что добавило 6.1 млрд руб. к чистой прибыли компании за 3К20. Последний 4К20 должен оказаться убыточным для компании, поскольку она собирается отразить в отчетности новую порцию обесценения на прогнозную сумму 18-20 млрд руб. Если эта сумма окажется меньше ожидаемой, дивиденды существенно увеличатся, что будет хорошо воспринято инвесторами. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции рынка на опубликованные результаты.Атон
Руководство компании настроено на рост капитализации и дивидендных выплат.
Планируем, что в среднесрочной перспективе, начиная со следующего года, Русгидро будет выплачивать дивиденды на уровне не менее 25 млрд руб. в год
Сейчас у нас нет оценок ущерба, мы посчитаем его позже. Но вы должны знать, что все наше оборудование застраховано, включая поврежденное на Дальнем Востоке, поэтому мы подадим на страховые выплаты за повреждения. Так что более или менее ситуация будет стабилизирована в операционном и финансовом аспекте. Мы не ожидаем серьезного влияния ситуации на финансовое положение Русгидро
© Interfax 17:16 26.11.2020
РОССИЯ-РУСГИДРО-ДИВИДЕНДЫ-ПЛАНЫ
РусГидро планирует с 2021 г. увеличить дивиденды до уровня не менее 25 млрд руб. в год
Москва. 26 ноября. ИНТЕРФАКС — ПАО «РусГидро» (MOEX: HYDR) планирует с 2021
г. увеличить дивиденды в среднесрочной перспективе до уровня не менее 25 млрд
руб. в год, сказал «Интерфаксу» представитель компании.
«Руководство компании настроено на рост капитализации и дивидендных выплат.
Планируем, что в среднесрочной перспективе, начиная со следующего года,
»РусГидро" будет выплачивать дивиденды на уровне не менее 25 млрд руб. в год", -
сказал он.
Ранее в ходе телефонной конференции с аналитиками член правления «РусГидро»
Андрей Казаченков заявил, что компания ожидает рост дивидендов в 2021 г. до
уровня значительно выше 2019 г. Окончательное решение будет зависеть от
директивы правительства и решения совета директоров «РусГидро», добавил он.
В 2019 г. «РусГидро» выплатила акционерам 15,9 млрд руб. В том же году
компания приняла новую дивидендную политику, согласно которой компания
выплачивает своим акционерам 50% чистой прибыли по МСФО по итогам года, но не
менее чем среднее значение за предыдущие три года.
В 2020 г. дивиденды составили 15,7 млрд руб.
Что касается капекса, я полагаю, 25% или более будет снижение от изначального плана, но все же мы должны подождать до конца года, чтобы увидеть итоговые цифры. Но на 20-25% ниже, чем планировалось, или более
В презентации капзатраты на 20 г — 108,6 млрд руб.
В марте сообщалось, что капзатраты в 20 г ожидаются на уровне 110 млрд руб с учетом НДС.
источник
Прибыль, по нашим оценкам, может достичь рекордных уровней в этом году и превысить 50 млрд руб. При этом позитивные ожидания по прибыли и дивидендам 2020П, на наш взгляд, еще не учтены в ценах. Подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1,09 руб. на сент. 2021 года.Малых Наталия