РУсгидро

Календарь

Обсуждаем отчеты в форуме! Лучшие комментарии к каждому отчету выигрывают 1000!
https://smart-lab.ru/forum/TGKA
https://smart-lab.ru/forum/HYDR 

Вчера отчиталась Русагра) 

Домосед молодец, когда выложили новость в прайма, он сразу указал на ошибку в тексте. Ну и кроме моих комментариев и его, по сути по отчету больше не было. Так что Домосед зарабатывает 1000!:) Спасибо за конструктив!

«РусГидро» представит результаты по МСФО за 2018 год в четверг, 14 марта. Результаты будут раскрыты после 14:00, а конференц-звонок состоится в 16:00 мск. Результаты в целом можно назвать предсказуемыми, поскольку операционные данные уже известны (рост выработки составил 3%), а на недавнем Дне аналитика (состоялся в конце февраля) менеджмент уже озвучил свои ожидания по финансовым показателям: выручка около 400 млрд руб., EBITDA – 108, чистая прибыль – в районе 30 млрд руб.

Среди планов компании – ввести неснижаемый порог дивидендных выплат с целью снижения волатильности их выплат.

Мы не ожидаем, что на конференц-звонке будет озвучена информация, которая сможет повлиять на котировки.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

В данный момент фокус состоит в допэмиссии на проект Певек-Билибино, а также перспектив выравнивания тарифов ДФО. Компанию ждет пик капитальных затрат в 2019 г., а также по итогам 2019 г., скорее всего, стоит ожидать списания станций, введенных в текущем году.

( Читать дальше )

Открывается заслуживающая внимания инвестиционная возможность для открытия позиций на покупку Русгидро.


( Читать дальше )

Правительство выделило из бюджета в адрес "Русгидро" 13 млрд рублей для строительства на Чукотке двух ЛЭП.

Из постановления правительства:

«Предоставить в 2019-2020 годах »Русгидро" бюджетные инвестиции за счет средств федерального бюджета в размере 13 млрд рублей, в том числе 3 млрд рублей за счет бюджетных ассигнований резервного фонда в виде взноса в уставный капитал для финансирования строительства двух одномерных линий 110 кВ Певек — Билибино"

3 млрд рублей должны быть выделены «Русгидро» из резервного фонда в 2019 году.

 «Выделить Минэнерго России в 2019 году из резервного фонда правительства РФ бюджетные ассигнования в размере 3 млрд рублей для предоставления бюджетных инвестиций „Русгидро“ в виде взноса в уставный капитал этого акционерного общества в целях финансирования инвестиционного проекта»

В 2019 году «Русгидро» получит из бюджета и резервного фонда в общей сложности 7 млрд рублей,
в 2020 году — 6 млрд рублей.

https://tass.ru/ekonomika/6188370

En+ Group
Возобновляем аналитическое покрытие с рейтинга ВЫШЕ

Мы возобновляем аналитическое покрытие En+ Group с рейтинга ВЫШЕ РЫНКА и целевой цены $12.0/GDR. En+Group предлагает ставку на РУСАЛ (65% EBITDA), дополняемую высококачественными российскими ГЭС, которые помогают сгладить циклический характер алюминиевого бизнеса (En+ EBITDA 2019 -16% г/г против -26% у РУСАЛа). Как и РУСАЛ, En+Group характеризуется лучшим в своем секторе корпоративным управлением (8 независимых директоров из 12) и очень привлекательной оценкой (EV/EBITDA 2019П 3.4x). En+ Group должна обеспечить отличные дивиденды с 2019 (доходность 10% против 5% у РУСАЛа), что, на наш взгляд, частично компенсирует более низкую ликвидность ($1 млн/день с начала года против $17 млн/день).

РУСАЛ сильно недооценен – мы недавно начали покрытие с ВЫШЕ РЫНКА
РУСАЛ – ключевой актив En+ Group (65% EBITDA). Мы считаем его оценку несправедливой: РУСАЛ торгуется на 40% ниже своей оценочной справедливой стоимости, со скорректированным EV/EBITDA 2019 всего 3.1x (дисконт 50% к мировым алюминиевым компаниям). Наша оценка ($10.8 млрд) предполагает мультипликатор 5.2x, который мы считаем обоснованным, учитывая относительно высокие дивиденды РУСАЛа (доходность 2019П 5% против 1% у аналогов), которые компенсируют страновые риски России.

( Читать дальше )

РусГидро ввело в эксплуатацию третий гидроагрегат на Усть-Среднеканской ГЭС, расположенной на реке Колыма в Магаданской области.

В результате мощность станции возросла почти вдвое – с 168 МВт до 310,5 МВт.

Все основное оборудование Усть-Среднеканской ГЭС – турбины, генераторы и силовые трансформаторы – изготовлено на российских предприятиях.

Строительство электростанции ведет АО «Усть-СреднеканГЭСстрой» (подконтрольная Русгидро).

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=x-AK3oMD9S02iMbSQZlf26A-B-B

Инвестиционная идея: «РусГидро».

Текущий рыночный негатив 2018-2019 года является хорошим моментом для покупки акций перед ростом финансовых показателей в 2020 за счёт сокращения издержек.

«РусГидро» приняло программу роста капитализации в 2,5 раза до 2021 года. Текущий рыночный негатив 2018-2019 года является хорошим моментом для покупки акций перед ростом финансовых показателей в 2020 за счёт сокращения издержек. «Дно» по капитализации было на уровне 0,39-0,43 руб. за акцию 16.12.2014. Идея долгосрочная, 2019 год — это пик инвестиционной программы.

«Инвестиционная компания ЛМС»

Поэтому именно сейчас, перед ростом прибыли, нужно покупать акции компании, тем более, что в прессе намеренно запускаются негативные статьи, чтобы подешевле зайти в капитал. Сейчас, по мультипликаторам, «РусГидро» оценено на рынке дешевле компаний с иностранным участием (Энел Россия и Фортум). EV/EBITDA госкомпании составляет 3,0 лет при оценке аналогов на уровне 3,5-3,9 лет., что означает, минимум 30%-48% потенциал с целевой ценой $0.010-$0.011 (0,64-0,74 руб.).

( Читать дальше )

Отчет 2018 по РСБУ
Ключевые результаты:
EBITDA – 82,498 млрд руб (+6%);
Чистая прибыль – 36,726 млрд руб (+2%);
Выручка (без учета надбавки) – 127,781 млрд руб (+6%).
Себестоимость продаж — 61,815 млрд руб (+3%).
Общий объем обязательств — 185,542 млрд руб (+18%).

Базовая прибыль на акцию — 0,0862 руб (-3,15%). Вот были бы дивиденды такими! Но за 2017 базовая прибыль на акцию по РСБУ была 0,089 руб, которая превратилась в базовую и разводненную по МСФО 0,0596руб, а дивиденды составили 0,0263335 руб.
Дивидендную политику можно на сайте не смотреть (утвержден минимум 5% от ЧП МСФО).

Хочется позитива?
Увеличилась нераспределенная прибыль до 298,877 млрд. руб!
Правление РусГидро борется за большие дивиденды, предложит в апреле совету директоров новую дивидендную политику, зафиксировав по сути около 3,3 копеек на три года!

Ждем в июле 0,025руб дивидендов, ну а долгосрочным инвесторам покупать можно будет, начиная с 14.03.19 (дня выхода печального отчета МСФО) и до самого совета директоров в апреле.

Умываться в мутном ручейке не хочется!
Крутым аналитикам поможет хорошая презентация 27.02.19 со Дня инвестора и аналитика

Чистая прибыль ПАО «РусГидро» по РСБУ за 2018 год увеличилась на 2% по сравнению с 2017 годом и составила 36,7 млрд рублей.
Скорректированный на неденежные статьи показатель чистой прибыли за 2018 год составил 43 072 млн рублей, что на 3% ниже аналогичного показателя прошлого года.

По итогам 2018 года выручка от реализации товаров, работ и услуг увеличилась на 6% или 7 079 млн рублей за счет высоких показателей выработки электроэнергии ГЭС на фоне повышенной приточности воды в водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада в 1 полугодии и к водохранилищам ГЭС Сибири во 2 полугодии 2018 года.

Ключевые результаты:

• EBITDA – 82 498 млн рублей (+6%);
• Чистая прибыль – 36 726 млн рублей (+2%);

( Читать дальше )