РЫНКИ

    Перепроданность в циклических секторах, которая сформировалась на глобальных рынках к началу третьей декады месяца, привело к ралли на рынках и к новым историческим максимумам в SP500. Итак, давайте прикинем, в какой точке мы сейчас находимся.
Чтобы быть объективным, вкратце рассмотрю ситуацию через:

1. Макро ситуацию
2. Текущие стоимостные оценки (valuations)
3. Сентимент и техника

Макро ситуация
     Про ситуации в американской экономике я уже писал в более ранних постах и здесь, в общем то, ничего не изменилось. Глобальная экономика продолжит свое восстановление, а текущий рост по-прежнему будет слабый. Рост в странах G7 чуть ускорится – а США будут по-прежнему лидировать. Для развивающихся стран важно то, что рост в Китае ускорится до 8,5% в этом году (о Китае напишу отдельно), но будет слабым в остальных emerging markets. Сильные валюты и стагнация в ценах commodities будут и дальше оказывать давление на развивающиеся рынки и соответственно их рынки акций, российский, в частности.


( Читать дальше )

Эта тема мало обсуждается в популярной финансовой прессе, т. к. рассуждать о состоянии мостов, железных дорог и водопроводных труб намного менее захватывающе, чем с умным видом сказать что-нибудь о политике ZIRP, swap-спредах или о Бене-вертолетчике. Однако, именно с этой стороны могут возникнуть долгосрочные последствия как для американской экономики в целом, так и для рынка акций.

Инфраструктура США находится в весьма плачевном состоянии. Согласно данным американской ассоциации гражданский инженеров (ASCE) Америке до 2020 г. дополнительно требуются 3.6 триллиона долларов на модернизацию инфраструктуры. Бывший мэр Филадельфии и экс-губернатор Пенсильвании Эдвард Рэнделл в своей последней статье указывает, что США за 8 лет скатились с 1-го места по конкурентноспособности инфраструктуры на 14-е и приводит много довольно-таки нелицеприятных фактов относительно реального физического состояния американских основных фондов.

( Читать дальше )

Господа, давайте выработаем план по обрушению финансового рынка америки, тогда наш рынок станет для всех главным повыдарём.
Первое предложение:
Считаю чем скорее перейдём на электронные платеж повсеместно, не будет наличности, то бумажки с франклином покупать уже не надо будет.
На сегодня ничего не мешает оставить только электроные расчёты.
У кого какие ещё есть варианты?

Вообще-то серьёзно спрашиваю, надо заранее предусмотреть риски в инвестициях.

Ещё вариант: Новая платёжная система межгосударственная, единца платежа что-то вроде «Экю», но без привязке к валюте, эмиссия в размере торгового баланса стран участников,  ну и так далее. 

      Когда процентные ставки находятся около нуля долгое время, валютый курс становится, по сути, единственным инструментом изменения монетарных условий.  В этом отношении Банк Японии делает абсолютно правильные вещи, расширяя свой баланс и обесценивая валюту. Как минимум, более слабая валюта даст:
— инфлирует цены импорта;
— стимулирует экспорт;
— увеличивает уровень корпоративных прибылей.
      Здесь хотел бы обратить внимание еще на одну сложность. Существует множество примеров, когда девальвация национальной валюты приводила лишь только к единовременному скачку инфляции, после чего снова начинали возобладать дефляционные тенденции. Азиатский кризис конца 1990-х – хороший пример этого. Инфляция в Корее подскочила на 6% после более чем 50% девальвации воны, но затем весь 1999 год дефляция снова доминировала в экономике (см. график).
      Конечно, условия в Японии сейчас отличаются от тех, что были в азиатских странах во время кризиса. Но главное на что хотелось бы обратить внимание – после того как Банк Японии начал свои программы, он не может больше позволить себе остановиться и прекратить рефляционную политику – крайне важен длительный период слабости валюты, чтобы изменить траекторию экономики, находящейся в дефляции.


( Читать дальше )

          После двух десятилетий дефляции, падающих цен на активы, номинальной стагнации и политического бездействия случившаяся в 2008 году глобальная рецессия, оказалась для Японии атомной экономической бомбой.  Экономика в 2008 году сократилась на 9% — худший показатель среди стран G7; промышленное производство почти уполовинолсь, а экспорт рухнул (см. график).

       Вторая «бомба» подобного рода случилась в марте 2011 года, когда землятресение и цунами привело к взрыву на атомной станции Фукусима.  Все это привело к разрушениям большой части производительных мощностей, инфраструктуры. Нация была деморализована, а экономика была на краю обрыва.
       Все это привело к изменениям психологического плана в японском обществе, смене властных органов и приходу к власти политиков, решительно настроенных на изменения. Япония сейчас напоминает ту Японию, которая начала восстанавливаться после Тихоокеанской войны 68 лет назад. Конечно, в то время подъем был с гораздо более низкой базы, чем сейчас, но то, что сформулировано Абе в один из критических периодов, в котором находится японская экономика, является важной, реперной точкой в дальнейшей динамике. Впервые за долгое время совет директоров Банка Японии единодушно поддержал его председателя – Куроду в его попытке побороть дефляцию. Премьер Абе заслужил полную общественную поддержу своим действиям как внутри страны, так и за ее пределами. Японская нация, наконец то готова взять на себя риски и готовность изменить существовавший долгое время экономический курс. Если это так – Япония находится  в самом начале долгосрочных перемен.


( Читать дальше )

… Но весёлые зверята - 
Поросята, медвежата - 
Пуще прежнего шалят, 
Зайца слушать не хотят.
Рыбы по полю гуляют, 
Жабы по небу летают

Москва, Парк Горького, 30 апр 2013 г

ПУТАНИЦА)))
( это не монтаж — реальная фотка, сам снимал сегодня)


 

Может ли глобальная экономика зависеть от 140 символов?
Вот вопрос, на который финансовая отрасль и государственные регулирующие органы пытаются ответить после того, как во вторник вышло обманное сообщение в Twitter о том, что президент Обама был ранен в результате взрыва в Белом доме. Этот доклад вызвал краткосрочный обвал Dow Jones Industrial Average на 150 пунктов, стерев 136 млрд. долларов рыночной стоимости.
Рынок восстановился за считанные минуты, но эпизод усилил беспокойство среди регуляторов о влиянии на рынки социальных медиа и высокочастотной торговли.
В статье NYT говорится о том какие последствия оказало ложное сообщение в Твиттере на финансовые рынки, в статье исследуются причины и возможное будущее влияние социальных медиа на финансовые рынки.

ВВП, максимумы, sale in may! Всё сошлось в одну точку. Должно быть, начинается хорошая коррекция. Либо уходить, либо смотреть и ждать.

Отток капитала из фондов, вкладывающих средства в российский рынок акций, за неделю с 18 до 24 апреля продолжился десятую неделю подряд и составил $171 млн против оттока в размере $130 млн неделей ранее. Такие данные приводятся в обзоре Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).

Напомним, что, по оценке Центробанка РФ, чистый вывоз частного капитала из России за 2012 год составил $54,1 млрд (ранее называлась цифра в $56,8 млрд) против оттока $80,5 млрд в 2011 году и $34,4 млрд в 2010 году. По итогам I квартала 2013 года чистый вывоз капитала из страны, по предварительным подсчетам, достиг $25,8 млрд.