Регулирование

Идеальная организация  доверительного управления

Какой бы я видел идеальную организацию  доверительного управления для широкого круга клиентов.

1. Разделение функций управляющего и лица, которое хранит и учитывает активы
2. Публичность результатов
3. Одинаковость результатов для всех клиентов одного ДУ
4. Участие управляющего в риске
5. Четкое, конкретное, обязывающее управляющего  описание объектов инвестиций и рисков.

На сегодняшний день не существует ни одной формы ДУ в России, которая удовлетворяет всем  этим пожеланиям. Самая близкая форма – открытый ПИФ. В нем наблюдается соблюдение  первых трех пунктов.  Уже в закрытом ПИФ требования ослаблены – и мы наблюдаем схематозы и манипулирование. Крайняя ситуация с обычным ДУ – не соблюдается ни одно из 5 пожеланий.

                И как же «разруливает» регулятор  риски, которые возникают  в таком сложном и рискованном бизнесе?

• Требует, чтобы управляющий был юрлицом
• Ведет сложную систему аттестаций и лицензирования
• Требует наличие специалистов, которые как бы отвечают за риски клиентов и за нарушение законодательства, причем эти специалисты являются сотрудниками управляющего
• Вводит сложную систему отчетности перед регулятором
• Вводит требования по раскрытию информации, в первую очередь о самих управляющих
• Вводит требования по квалификации инвесторов и ставит в зависимость состав разрешенных активов от квалификации инвесторов

Автоследование состоит в том, что на компьютер подписчика приходит сигнал на совершение сделок с компьютера консультанта. Сделки исполняются на счете подписчика его компьютером или им самим. Источник сигнала осуществляет услугу, которая не подпадает под определение брокерской деятельности. Формально тут нет и доверительного управления — операции осуществляются на счете клиента, по его доброй воле. Почему же ЦБ так озабочен этой услугой? 
ЦБ видит риски в манипулировании рынком, во фронтраннинге. Вместо того, чтобы искать конкретный криминал в деятельности отдельных консультантов, ЦБ, как мне представляется, хочет зарегулировать и этот вид деятельности. В Науфор состоялось интересное обсуждение этой темы. 
http://www.naufor.ru/tree.asp?n=14064

Insider.pro

Форекс-рынок Украины начнут регулировать

17 мая 2017

Заразителен не только плохой, а и хороший пример. Вслед за Россией и Беларусью форекс-рынок собираются регулировать в Украине.

Украинская Верховная Рада подготовила законопроект, который определит правовое поле для деятельности форекс-дилеров в стране. Цель документа – вывести украинский Форекс из плоскости казино в четко регулируемую правовую юрисдикцию.

Созданием нормативных законопроектов в раде занималась специальная рабочая группа. Изначально было подготовлено два законопроекта, имеющих схожие задачи по регулированию украинского форекс-рынка.

Прежде, чем приступить к разработке нормативных документов, участники рабочей группы тщательно и очень внимательно изучили опыт по созданию регулируемой юрисдикции в Беларуси, России, в европейских государствах.

Функции регулятора форекс-рынка планируется возложить на Нацкомфинпослуг.

Законопроект о регулировании работы форекс-дилеров на украинской территории парламентский комитет по финансовым и банковским вопросам рассмотрит 22 мая.